部分地方不重视重伤安全事故鸡肉含激素说法没根据

（来源：诸海滨新三板）

作者丨分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）

摘要

国内药企聚焦多靶点、高安全性、高疗效差异化创新，迎来国产突围新阶段

肥胖症是全球高发的慢性代谢性疾病，已被纳入全球十大慢性疾病范畴，不仅大幅提升高血压、糖尿病、心脑血管疾病等并发症的发病风险，也极大加重了全球医疗卫生负担。2025 年《柳叶刀·糖尿病与内分泌学》重新界定肥胖疾病标准，区分临床前肥胖与临床肥胖，更适配亚洲人群内脏脂肪易堆积的生理特征。2026 年 3 月权威期刊 Nutrients 刊发的中国疾控中心监测数据显示，我国超 18 万名成人样本中，33.9%成年人存在脂肪过度蓄积问题，其中 26.9%确诊为临床肥胖。肥胖患病风险呈现显著年龄差异，18-39 岁青年患病率仅 15.3%，60 岁以上老年群体患病率飙升至 33.3%，且发病格局呈现东高西低、城市高于农村的地域特征，多数患者伴随血脂异常、高血压等代谢并发症，疾病负担沉重。随着国民体重管理需求提升，减肥药成为肥胖干预的重要手段，市场规模持续扩容。2023 年全球减肥药市场规模达 91 亿美元，国内市场规模为 21 亿元。当前全球减肥药市场高度集中，由诺和诺德、礼来两大外企主导，其中诺和诺德司美格鲁肽 2024 年中国市场销售额达 66 亿元，减重版 Wegovy 于 2024 年 11 月在国内正式获批上市。目前国内已有四款国产 GLP-1 药物获批上市，分别为翰森制药聚乙二醇洛塞那肽、华东医药利拉鲁肽、仁会生物贝那鲁肽及银诺医药依苏帕格鲁肽α。在 GLP-1 赛道竞争白热化背景下，国内药企聚焦多靶点、高安全性、高疗效方向差异化创新。恒瑞医药核心双靶点药物 HRS9531 临床优势明显，目前已进入Ⅲ期临床，同时获批青少年肥胖临床试验，其口服小分子药物 HRS7535 也获得Ⅱ期临床许可。信达生物玛仕度肽作为全球首个获批的 GCG/GLP-1 双受体激动减重药物，2025 年市场增长势头强劲。康缘药业三靶点融合蛋白进入Ⅱ期临床， ZX2010 注射液凭借低胃肠道不良反应的高安全性形成差异化优势。北交所德源药业创新三靶点多肽药物 DYX116，暂无同类竞品上市，2025 年 12 月完成 I 期临床试验，计划 2026 年 2 季度同步开展降糖和减重适应症的Ⅱ期临床试验。

本周北交所生物医药跌幅 5.30%

本周末北证 50 报收 1327.26 点，周涨跌幅为-3.70%。本周开源北交所五大行业均有所下跌，其中，医药生物周涨跌幅为-5.30%，涨跌幅居中。本周开源北交所医药生物的二级行业全部下跌。个股来看，本周北交所生物医药全部标的下跌。中药、医疗美容等全部标的本周跌幅少于 5%。周涨跌幅居前的个股分别为：辰光医疗（-0.80%）、无锡晶海（-1.69%）、德源药业（-1.73%）、倍益康（-2.30%）、锦波生物（-3.11%）、三元基因（-3.45%）、诺思兰德（-3.59%）、中科美菱（-3.63%）、星昊医药（-3.64%）、生物谷（-4.19%）。

北交所医药生物排队企业共 11 家，海金格撤回申请

截至 2026 年 5 月 22 日，北交所排队企业共 136 家，其中与医药生物领域相关企业共 11 家，2025 年营收规模均值 4.39 亿元，2025 年归母净利润剔除亏损企业均值为 1.06，有 2 家为亏损企业。2026 年 5 月，海金格撤回终止上市申请。

风险提示

宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险

看点

1、国产减重药聚焦多靶点、高安全性、高疗效差异化创新

肥胖症属于常见的慢性身心疾病，日常摄入的热量超出身体代谢消耗额度后，富余能量会逐步转化为脂肪堆积在体内。当脂肪蓄积量突破生理健康标准阈值，便会形成病理性肥胖症。

减肥药是专门用于控制体重、缩减身形的药用产品。这类药物存在明显用药隐患，服用后极易引发腹胀、腹痛、腹泻等肠胃不良反应。

目前国内针对超重与肥胖问题，已形成系统化管控方案，主流干预手段以调整饮食、运动作息等生活方式为主，同时搭配合规药物辅助调理；针对重度肥胖人群，则会采用外科手术方式进行减重治疗。

2025 年 1 月《柳叶刀·糖尿病与内分泌学》明确提出，应将肥胖重新定义为一种疾病状态，并严格区分仅有脂肪蓄积的“临床前肥胖”和已经出现代谢并发症的 “临床肥胖”。由于亚洲人群在较低的 BMI 下就极易隐匿地囤积内脏脂肪，这把更敏感的“新尺子”显得至关重要。

基于这一全新框架，中国疾病预防控制中心（CDC）对全国超 18 万名成年人的监测数据展开了深度剖析，研究成果于 2026 年 3 月 19 日发表于国际期刊 Nutrients （IF：5.0）。数据揭示了残酷的真相：我国高达 33.9%的成年人存在脂肪过度蓄积，其中 26.9%已符合“临床肥胖”诊断标准——这意味着超四分之一的国人正处于“带病肥胖”状态。

这种风险随年龄急剧攀升，患病率从青年期（18-39 岁）的 15.3%飙升至老年期（≥60 岁）的 33.3%；

在这些临床肥胖患者中，血脂异常、高血压与糖尿病是最常见的合并症，暴露出沉重的心血管代谢负担；

同时，我国临床肥胖版图呈现出显著的“东高西低”与“城市重于农村” 的地域特征；

而破局的关键依然清晰：研究证实，较高的身体活动水平不仅能显著降低临床肥胖的患病率，更能有效阻断向重度肥胖演变的风险。

肥胖不仅影响美观，还可能引发多种慢性疾病，对人们的身体健康构成严重威胁。因此，减肥药作为一种潜在的解决方案，市场需求日益增长。

肥胖症是一组常见的代谢症群，肥胖已然成为全球十大慢性疾病之一。肥胖引发一系列健康问题，增加高血压、糖尿病、冠心病、心肌梗死等多种慢性病的风险，并且极大的加重了国内外的医疗卫生支出，减肥药已经成为欧美地区的常见干预方式。2023 年，全球减肥药市场规模约为 91 亿美元。

中国肥胖药物治疗相对较为保守，可选择的药物很少，治疗仍显保守，伴随着我国肥胖率的上升和大众对身材管理需求的增加，减肥药作为一种潜在的解决方案，吸引了众多消费者和医疗专业人士的兴趣，多家企业正加码布局减肥药市场，市场发展潜力大。2023 年，中国减肥药市场规模约为 21 亿元。

目前，全球减肥药市场由诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽主导。司美格鲁肽 2024 年中国市场销售额达 66 亿元人民币。减重版司美格鲁肽（Wegovy）于 2024 年 11 月份在国内获批上市。

国内已有 4 款国产 GLP-1 药物获批——翰森制药集团有限公司的聚乙二醇洛塞那肽、华东医药股份有限公司的利拉鲁肽、上海仁会生物制药股份有限公司的贝那鲁肽、广州银诺医药集团股份有限公司的依苏帕格鲁肽α。

在全球 GLP-1 类药物市场竞争白热化的背景下，中国药企正通过多靶点创新和差异化开发策略实现弯道超车。

恒瑞医药的 GLP-1/GIP 双靶点药物 HRS9531 在Ⅱ期临床中，肥胖患者治疗 36 周后，平均减重 22.8%，优于司美格鲁肽（13.7%）和替尔泊肽（20.2%）的长期数据，HRS-9531 已进入Ⅲ期临床，2026 年 4 月获得药物临床试验批准通知书，同意在青少年（≥12 岁且＜18 岁）超重和肥胖患者中开展临床试验；口服小分子 GLP-1 激动剂 HRS-7535 获Ⅱ期临床试验许可。通过聚焦 GLP-1/GIP 双靶点及三靶点药物，有望在安全性和有效性方面形成差异化优势；HRS-4729 注射液（一种胰高血糖素样肽-1 受体（GLP-1R）/葡萄糖依赖性促胰岛素多肽受体（GIPR）/胰高血糖素受体（GCGR）三激动剂）临床试验申请符合药品注册的有关要求，同意本品开展临床试验，申请的适应症为代谢相关脂肪性肝病/代谢相关脂肪性肝炎。

信达生物制药自主研发的玛仕度肽是全球首个获批的 GCG/GLP-1 双受体激动减重降糖药物，2025 年，展示出强劲的增长势头。

江苏康缘药业股份有限公司的GLP-1/GIP/GCG三靶点融合蛋白已启动Ⅱ期临床， 2025 年 10 月新增用于治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝病适应症获批临床; ZX2010 注射液为双靶点 GLP-1/GIP，目前降糖适应症处于Ⅱ期临床。ZX2010 注射液虽然在国内外皆有同类产品获批上市，但公司产品为全球唯一获批临床的哺乳动物细胞重组表达的生物制品，Ⅱ期临床数据显示安全性、耐受性特征显著，其胃肠道不良反应及其他不良反应均较小，而胃肠道事件系其他同类竞品临床中最常见的、可能导致停药的不良反应。

德源药业的 DYX116 是一种化学合成的单分子 GIPR/GLP-1R/GCGR 三重激动剂多肽，对糖/脂代谢的调节功能具有协同作用。经查询，目前国内外尚无同类产品获批上市。DYX116 的降糖适应症正在进行 I 期临床试验，减重适应症已于 2025 年 7 月获批临床试验。2025 年 12 月，公司完成 I 期临床试验，计划 2026 年 3 月底完成 I 期临床试验的数据读出与揭盲，计划 2026 年 2 季度同步开展降糖和减重适应症的Ⅱ 期临床试验

行业

2、本周北交所医药生物跌幅 5.30%

本周（2026 年 5 月 18 日至 2026 年 5 月 22 日收盘，下同），北证 50 报收 1327.26 点，周涨跌幅为-3.70%；沪深 300 报收 4845.1 点，周涨跌幅为-0.30%；创业板指报收 3938.5 点，周涨跌幅为+0.24%；科创 50 报收 1790.77 点，周涨跌幅为+5.57%。