经历周四的明显调整后，本周A股三大股指走势分化，上证指数本周收跌，深证成指、创业板指周涨幅收窄。展望后市，机构认为，市场短期或从快速反弹进入震荡整理阶段，但市场资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。
就投资布局而言，机构建议在坚守科技景气主线同时，聚焦受益于PPI回升与涨价逻辑的板块，以及地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块。对于市场关注的AI方向，后续若端侧AI继续出现产品级验证，机器人和具身智能继续获得政策或产业催化，这两条支线可能成为下一阶段科技风格轮动的重点方向。
机构后市投资观点
中国银河：围绕主线挖掘结构性投资机会
外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动，但科技主线依然延续强势，市场资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会：一是坚守科技景气主线，重点聚焦通信设备、算力、存储、半导体、计算机设备、电力设备、储能等板块；二是受益于PPI回升与涨价逻辑的基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁等板块；三是地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块，关注煤炭、新能源、金融、公用事业等板块。
中银证券：后市行情将更考验景气验证的增量叙事
近期AI叙事仍在演进，科技成长仍是市场最具辨识度的主线，主线未断但内部轮动或意味着接下来的行情将更考验景气验证、产业催化和细分方向的增量叙事。当前市场对算力主线仍有配置需求，但局部交易层面已经开始寻找更具性价比、催化更新鲜、拥挤度更低的新方向。后续若端侧AI继续出现产品级验证，机器人和具身智能获得政策或产业催化，这两条支线很可能成为下一阶段科技风格轮动的重点承接方向。
国信证券：港股科技板块未来投资需关注两大变化
当前港股科技板块低估值优势明显，未来投资机会需关注AI浪潮向应用端扩散的节奏，以及降息预期的变化。若AI应用端有重要突破，推动盈利回暖叠加流动性环境边际改善，低估的港股科技板块或具备较好投资机会。短期看，市场风险偏好有望获得积极因素支撑，港股科技板块或能维持韧性。
平安基金：A股中短期行情或仍以科技为主
A股中短期行情可能还是以科技为主，AI需求逐渐带动科技各细分行业陆续进入高景气度阶段，光通信、存储、半导体、AI电力、CPU、上游材料等各环节可能会呈现轮动震荡上行态势。中长期看，与宏观经济相关的核心资产有望迎来盈利改善和估值提升周期，并接力科技板块支持市场震荡上行。
景顺长城基金：持续看好全球AI行业发展带来的机会
持续看好全球AI行业发展带来的投资机会。一个产业爆发往往带动全球产业链相关公司业绩及股价抬升，面对科技成长行业的快速变化，唯一的应对办法就是不断地跟踪、调研，深入到行业和企业的经营中去观察趋势。
长城基金：市场短期或进入震荡整理阶段
市场短期或从快速反弹进入震荡整理阶段。科技方向关注点可从纯主题、高弹性品种转向有订单和盈利兑现的国产算力、半导体设备材料、AI电力配套、PCB、液冷、工业智能化、机器人等环节；资源品方向关注有色金属、油气、化工等板块；高股息方向继续关注银行、保险、公用事业等品种。
影响后市投资大事件
证监会等部门整治非法跨境证券期货基金经营活动
证监会、工业和信息化部、公安部、人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门近日联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。方案明确规定禁止境外机构在境内非法开展证券期货基金业务相关活动，并设置2年集中整治期清理非法存量业务，集中整治期满后，境外机构要全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。
央行将于5月25日开展6000亿元MLF操作
根据中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，5月25日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会
下周长鑫科技科创板IPO上会，国产存储芯片资本化进程迎来关键节点，备受各方关注。据上交所网站披露，上交所上市审核委员会定于5月27日召开2026年第27次上市审核委员会审议会议，届时将审议长鑫科技的首发事项。
责任编辑：赵思远
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