铜：情绪改善有限，铜价承压震荡
周一晚沪铜主力震荡收于10.44万元附近，伦铜跌至1.35万美金下沿。
宏观中性。以伊暂停停火叠加美芯片股强势反弹，市场情绪缓和提振铜价，不过加息预期仍存，宏观氛围整体仍弱，市场聚焦美国5月通胀指引及沃什表态。
基本面偏多。昨日上期所铜仓单减少48吨至9.5万吨，LME铜去库2450吨至37.67万吨。近日铜价走软后终端逢低采购，点价积极促成现货贴水大幅改善。
总体来看，加息担忧叠加地缘僵持，短时间内宏观氛围偏空为铜价带来压力；不过原料短缺、冶炼产量受限、低位现货需求，偏强的基本面为价格带来底部支撑，预计短期铜价回调空间有限，或维持宽幅震荡为主。今日沪铜主力运行参考10.38万-10.51万元/吨。策略上，短线区间思路或卖出虚值看跌期权，中长线择机低吸。
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
镍&不锈钢：消息面上，菲律宾发生较大地震，短期对镍价形成支撑，实际影响有待观察。虽然印尼政策导致镍产业链原料端逐步收紧，但随着菲律宾镍矿发运恢复以及伊朗启动霍尔木兹海峡收费条例的修订，供给约束正在逐步减弱，且市场对于印尼政策的敏感性也有所钝化。另一方面，宏观层面美国通胀预期不断走强，再叠加美联储主席换届，市场对于美联储加息的担忧不断升温，直接对有色板块形成压制。向前看，镍及不锈钢的价格支撑或将逐步减弱，下跌窗口有望打开。
沪镍2607参考区间130000-142000元/吨。SS2607参考区间14000-15300元/吨。操作上，布局空单。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
多晶硅：市场预期丰水期将至，西南硅料厂或将有一定复产动作，然而实际下游需求并未出现好转，导致垒库预期再起。行情低迷与库存高企下，硅料厂出货意愿较强，因此也伴随了一定的低价甩货现象。随着供给压力增加、二季度备货即将结束等因素影响，预计多晶硅期货将继续下行，在政策约束相对有限的情况下，不排除多晶硅价格跌破现金成本以实现市场化出清的可能。
PS2609预计运行区间30000-36200元/吨。操作上，布局空单。
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铝：氧化铝现货持稳，期货价格连续三日止跌。新疆某电解铝企业招标万吨氧化铝，到厂价格3025-3030元/吨，相比上周上涨80-85元/吨。广西新增产能产出逐步兑现，叠加6月到期仓单数量较多，预计后续现货将逐步宽松。印尼成交3.5万吨氧化铝，离岸价格318美元/吨，较4月上涨4美元。目前氧化铝运行产能9465万吨，较上周增加40万吨，电解铝运行产能4533.6万吨，二者平衡系数为2.08。当前处于现货由偏紧转为过剩的节点，预计6月下旬现货将逐步宽松。短期氧化铝低位震荡，静待政策落地。
氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨，多单继续持有。
伊以再次爆发冲突，特朗普积极斡旋，目前双方均宣布暂时停火。虽然短期市场情绪有改善，但中东地缘风险的不确定性有所增加。另外霍尔木兹海峡封锁时间不断延长，部分国家原油储备或存在见底的风险。基本面看海外供应缺口仍存，LME铝现货库存持续走低，美日地区现货升水仍小幅走高。国内供应端压力略有增长，终端需求改善力度有限。周一电解铝社会库存去库1.5万吨，铝棒去库0.4万吨。5月铝板带及线缆出口数据持续改善，后续关注去库节奏是否加快，短期沪铝仍是高位震荡为主。
沪铝07合约运行区间23900-24700元/吨，区间内高抛低吸。
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锌：隔夜沪锌低位反弹。宏观面，中东冲突有所缓和，同时美科技股表现回暖，有色跟随反弹。原料端，内外TC继续下调，预计月内仍有下行空间；据百川统计，6月环比兑现减量近万吨，近日冶炼酸提价尚不明显，冶炼利润空间继续收窄，供应端压力放缓；需求端，现货采买改善有限，昨日社库小幅累增。整体而言，基本面表现尚可，目前尚难明确本轮调整是否结束，锌价承压运行为主。操作上，沪锌暂观望，沪锌主力合约运行区间24000-25000元/吨附近。
铅：隔夜沪铅破位下行。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，内外TC低位企稳；据百川盈孚调研， 6月原生开工下调为主，原生供应仍然偏紧。再生方面，回收货源受限，持货商惜售捂货，不过市场情绪较差，电瓶价格整体下调；炼厂利润表现仍然不佳，部分炼厂计划复产，但整体维持低开工。消费侧，电池龙头开工有所修复，不过整体成色仍待检验。总体而言，供需维持两弱，预计铅价低位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16000-17000元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940
铝合金：隔夜合金低位反弹。宏观面，中东冲突有所缓和，同时美科技股表现回暖，有色跟随反弹。基本面看，原料端，炼厂原料库存下滑，废铝持货商挺价情绪浓厚，带票货源仍然紧缺；供需端，据富宝统计，华南华中地区炼厂开工意愿明显下滑，下游需求表现回暖，订单表现改善，近期现货采买亦有改善。总体来看，库存拐点或已到来，合金跟随宏观筑底为主。操作上，铝合金区间操作，主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。
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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940
贵金属：昨日贵金属跌势暂缓，有企稳迹象，主要是科技股跌势暂止使得流动性担忧减弱，叠加地缘局势相对平稳。昨日海外科技股一度承压，夜间市场氛围向好有所反弹，流动性担忧削弱，贵金属上方压力有一定减轻。中东局势短暂升级后回归平息，伊朗方面再度袭击以色列，以色列亦进行还击，特朗普方面敦促以伊双方停止攻击，同时施压表明在协议达成前会继续对伊进行封锁，后续双方均停止进一步军事行动，伊朗局势降温，缓和信号释放对贵金属反弹形成一定支撑。总体而言，地缘缓和信号与流动性担忧回落令贵金属有所反弹，但加息预期仍高企令贵金属宽幅波动风险仍存。
操作上，短线暂观望，长线多单可逢低配置。沪金2608参考区间930-960元/克，沪银2608参考区间15500-17000元/千克，广铂2608参考区间430-450元/克，广钯2608参考区间280-300元/克。
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责任编辑：李铁民
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