随着美国强劲的非农就业数据的公布，市场对全球流动性紧缩的预期迅速升温，全球股票市场遭遇“黑色星期一”，大宗商品市场承压明显。
6月8日，贵金属市场大幅回落，尤其是白银期货一度重挫10%；而原油等能源品种则因地缘政治风险再度上升而大幅冲高，形成显著分化行情。
贵金属重挫，高波动品种风险突出
上周五，美国劳工部劳工统计局发布的就业报告显示，上月非农就业岗位增加17.2万，此前4月份的数据经上修后为增加17.9万。美国经济5月份就业市场再次强劲增长，令市场加大对美联储今年加息的押注。
根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，市场目前预计美联储12月加息的概率已超过70%，较一周前的45%大幅上升。
在此背景下，周一国内贵金属市场全线重挫。上期所沪金期货收盘下跌3.67%，报942.20元/克；沪银大幅下挫8.83%，报16204元/千克，盘中一度跌破16000元大关，最低触及15970元/千克，创下近三个月新低；铂钯期货分别跌5.49%、5.89%。
今年以来，黄金和白银均呈现出剧烈震荡走势，黄金期货年内曾最高触及1258.72元/克，涨幅一度超过25%，目前已转为下跌4%；白银期货最高触及32382元/盎司，不仅抹去年内所有涨幅，年内整体下跌约5%。
金瑞期货分析师吴梓杰指出，周五晚上美国公布的非农数据大幅超过市场预期，使得市场开始进一步定价更加鹰派的货币政策预期，并触发了金融资产的普遍下跌，金银在宏观利空以及美股下跌的流动性冲击下，价格显著下跌。今天日盘延续了这一走势，叠加中东地区局势再度出现升级迹象，同样构成利空。
“短期来看，金银价格预计维持偏弱震荡，重点仍需要关注地缘局势，周内公布的非农数据，以及下周即将召开的6月美联储议息会议。如果周内美国通胀数据再度超过市场预期，金银价格或有继续下探的可能。”吴梓杰说。
国信期货首席分析师顾冯达分析称，“地缘风险”与“宏观紧缩”形成共振，导致大类资产出现全面的多头了结和抛售压力。在此背景下，黄金展现出明显抗跌特性，而白银、铂金等高波动品种受工业属性与投机情绪驱动，风险较高，短期内不宜轻易抄底。
不过，顾冯达建议，投资者可在黄金中寻找战略配置价值，尤其是在全球央行持续增持黄金的支撑下，其保值功能在乱局中更为凸显；相较之下，白银、铂金等高波动品种应保持谨慎。
中东局势再升级，油价大涨
与金银形成鲜明对比的是，国际原油市场在地缘风险推动下大幅上行。WTI原油期货当日一度大涨5%，上期所原油期货收盘涨3%。LPG、燃油、沥青等相关品种涨幅均超过4%至6%。
分析人士指出，周末中东局势再度紧张，伊朗时隔两个月再次对以色列发动打击，令国际油市风险溢价大幅上升。尽管近期美国非农数据和OPEC增产预期原本可能对油价形成利空，但地缘风险及全球库存紧缩迹象被市场忽视，油价因此持续上扬。
在伊朗战争引发的供应危机背景下，OPEC周日同意在四个月内第四次增产。
但分析师表示，该决定影响甚微，因为大多数OPEC成员国因霍尔木兹海峡封锁而无法达到产量目标，而俄罗斯则因基础设施遭受袭击导致产能受损。
国金期货分析师杜宇指出，中东扰动再次出现变数或导致后市原油库存紧张程度加重，成本上涨的压力或重现，需做好准备和应对。
格林大华期货研究所表示，从基本面来看，原油市场自身仍然是供应紧缺状态，美国战略原油库存或将降至历史低位，供应缺口对原油盘面仍会带来必要支撑。预计近期油价宽幅震荡运行，需关注美伊谈判进展，警惕局势反复。
整体来看，当前全球大宗商品市场呈现出显著分化格局，能源品种因供应风险和地缘政治紧张而强势上行，贵金属则在流动性紧缩预期及美联储加息压力下承压回落。市场人士指出，高波动性及不确定性正在加剧资产间的价格分化，投资者需密切关注宏观数据和地缘风险变化，以动态调整资产配置。
责编：杨喻程
排版：汪云鹏
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