国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
进入本周，焦煤市场走势转弱，价格自高位明显回落。今日盘中更是一度触及跌停，截至上午10点53分，焦煤主力JM2609合约跌幅已逾7%。
【盘中异动分析】
本次焦煤价格下跌，主要受两则消息驱动：一是昨晚陕西发改委发文，要求煤炭企业在安全前提下依法合规释放先进产能，做到应产尽产、稳产增产；另外一个则是随着前期煤价大幅上涨，澳煤进口窗口已打开——二线港口已有利润，一线港口则在山西煤报价突破2000元/吨后同样具备进口条件。市场集中对这两则利空预期进行释放，引发了价格调整。
（资料来源：财联社、国泰君安期货研报）
但从陕西的煤炭结构看，其产量以动力煤为主，并非炼焦煤主产区，上述保供政策主要针对动力煤，对炼焦煤的短期实际供给影响或有限。
与此同时，山西产地供应依然偏紧。近期督导组在各地持续开展安全检查，为配合检查而出现的临时性停产现象依然较多，且仍有部分煤矿处于等待验收复产阶段。根据中国煤炭资源网6月8日调研，长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市合计停产炼焦煤矿56座，涉及产能6100万吨；虽较5月25日高峰时已减少62座、产能下降7350万吨，但受持续安检、煤矿安全整改、前期超产核查及外包工程队清退等多重因素制约，整体产量仍处低位，短期供应预计难以大幅释放。
因此，陕西增产政策对炼焦煤近端实际供需的冲击相对有限，当前主产区山西的供应约束或仍是影响短期平衡的关键。
盘面走势：
自本周一触及阶段性高点1486.5后，焦煤主力JM2609合约持续减仓回落，先后跌破了1450整数关口及前一个成交密集区对应的支撑，日线结构呈现转弱迹象。不过，从本轮反弹后的整体回调幅度观察，价格尚未跌破黄金分割线0.382分位点附近的支撑，也未回探至本轮行情的发力点1300整数关口附近。因此，技术上大的反弹结构并未明显破坏，目前可视为市场从单边偏强转为宽幅震荡格局。后续需密切关注，在多头持续减仓过程中，是否会吸引新的空头资金主动入场打压。
图片来源：同花顺期货通截稿时间：2026年6月9日10点53分
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责任编辑：朱赫楠
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