记者|任飞 编辑|肖芮冬
4月，A股市场呈现震荡上行态势，成长风格明显占优。受此带动，成长型基金业绩表现出色，也为重仓的FOF基金创造出良好的收益。
值得注意的是，4月绩优FOF的重仓基金当中，许多都是主动权益类基金，这与此前有所不同。从投资方向来看，扩内需、强科技方向仍是关键方向。
4月以来，A股市场呈现震荡上行态势，主要指数普遍收涨但分化明显。上证指数4月上涨5.66%，深证成指上涨12.09%，创业板指涨幅达15.45%，而代表大盘蓝筹的上证50上涨5.64%，显示成长风格明显占优。
其中，科技成长板块成为市场绝对主线，通信、综合、电子板块涨幅居前，科技板块内部，算力硬件（如半导体、元件、光模块）表现尤为突出；防御性板块也获得资金关注，但表现相对温和，其中煤炭板块自4月21日以来累计涨幅达8.26%，高股息防御属性吸引资金避险配置。
从公募FOF的单月表现来看，绩优FOF重仓成长主题基金。其中，交银智选星光A的4月业绩达到20.46%，是所有公募FOF当月业绩最好的一只。从该基金一季度的重仓基金来看，融通行业景气C、融通产业趋势臻选C、交银优择回报C等近一个月的表现居前，部分基金业绩超过31%。
信澳颐远养老目标2055五年也是绩优基金之一，作为养老目标FOF在4月表现最好的一只，该基金单月业绩录得13.04%。从一季度报告重仓的基金来看，融通产业趋势臻选C、财通成长优选C、富国时代精选C等近一个月的表现出众，许多都是最近一个月业绩超过30%的主动权益类基金。
值得注意的是，主动型基金在4月的头部业绩FOF中出镜率偏高，这在此前并不多见，特别是在FOF越来越注重指数化产品配置的当下，能够继续重仓主动权益类基金，且被多个绩优FOF同时配置的主动管理型产品更为罕见。
对于FOF基金来说，此前有不少产品对海外权益资产进行配置，而且就4月份的表现来看，海外权益市场中不乏亮点。但需要注意的是，部分FOF已经开始降低海外权益资产的配置，且是连续多次减持，由此带来的FOF资产配置变化值得关注。
随着海外资产价格波动的加大，FOF基金管理人对海外基金产品的关注度有所下降。此外，FOF基金对海外基金的配置呈现分化，部分基金信用等级明显下沉，久期和到期收益率变化较大。
根据方正证券的统计，2026年一季度，FOF基金对海外权益及债券基金的配置规模整体下降，尤其是对海外债基的配置规模自2025年一季度高点以来首次跌破30亿元。截至2026年一季度，243只FOF基金季报前十大持仓中出现了海外基金产品，占比43.63%，较2025年四季度的51.18%环比大幅下降超7个百分点，连续两个季度加速下滑。
A股资产以及相关主题基金依然是值得关注的方向之一。对于A股节后以及5月的投资展望，华金证券研究所策略首席分析师张军指出，在科技成长方向，结合当前涨幅与基本面情况，电新赛道中的光伏电力、锂电为首选方向；此外，前期涨幅较低的商业航天、电子板块中与国产算力相关的半导体领域也值得重点关注。
在他看来，5月AI应用、机器人创新方向也存在表现机会，当前具备布局价值，当前市场景气度最高的方向仍为AI硬件，若5月上述板块出现震荡或小幅调整，均属于逢低配置的窗口。周期成长方向，建议优先关注有色金属、化工等涨价品种。
此外，补涨类的蓝筹也值得关注，主要关注券商板块及消费板块，消费领域中食品饮料、社会服务、商贸零售等行业在5月具备配置价值。
责任编辑：宋雅芳
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