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来源：金石杂谈
5月5日消息，A股5月6日将迎来五一小长假后的首个交易日，而在A股休市期间，美股持续爆发，港股5月4日硬科技也是集体大涨，今日科技股继续强势。
继昨日小幅调整之后，美股继续燃爆，三大指数集体上涨，且不断刷新历史新高，纳指稳坐25000点上方。
5月5日凌晨文章，金石杂谈写道，美股半导体、光通信、AI概念股集体爆发，谷歌上周四暴涨10%后继续走高，市值逼近英伟达；各大科技股都在刷新或逼近历史新高，比如谷歌、博通、苹果、沃尔玛、美光等等。
其中半导体尤其存储概念成为最靓的仔，美光、英特尔、闪迪、三星、sk海力士，港股的澜起科技、兆易创新、华虹半导体、中芯国际等纷纷大涨。
其中，谷歌业绩超预期，谷歌云季度营收首次触及200亿美元大关，2026年资本支出指引上调至1800亿-1900亿美元，并预计2027年资本支出将显著增加以及谷歌自研芯片对英伟达构成挑战。（附谷歌龙头一览）
美光科技持续爆发，今日飙升12%，今年涨幅高达122%。美光高管直言， AI仍处发展初期，但高性能存储芯片已陷入极度供给紧张，产能短期难以快速释放，AI 产业由训练转向推理阶段，将进一步催生内存需求指数级攀升。
闪迪暴涨10%，今年涨幅已接近5倍。根据市场消息，闪迪以长期供货协议构筑行业竞争护城河，通过强约束合约锁定远期出货与收入确定性。公司已累计签下五份长期供应协议，预计覆盖2027财年超三分之一NAND比特出货量，后续占比有望突破五成，超出前期预期。
韩国两家存储巨头三星电子和sk海力士同样涨幅惊人，三星电子今年涨94%，sk海力士今年涨123%。其中，作为全球高带宽存储器（HBM）的龙头，SK海力士占据近六成市场份额，是英伟达下一代GPU的核心供应商。
至于三星电子，一季度整体实现经营利润57.2万亿韩元，同比暴涨756%，分析师将业绩超预期归功于人工智能服务器的需求以及内存芯片短缺等因素。
此外，巴克莱将SK海力士目标股价从900欧元上调至1100欧元（大约1287美元，当前不足1000美元）；
据报道，苹果正就委托英特尔和三星生产其主要设备芯片进行了初步探讨，苹果的高管也曾到访三星正在得克萨斯州建设的一家先进芯片工厂。（受此消息影响，英特尔暴涨14%，今年涨幅已接近2倍）
三星、SK海力士和美光正在加速DDR6内存的开发。这项新技术预计将进一步提升DDR5标准的性能，并在各个方面提供改进。
此外，超威半导体逼近历史新高，光通信龙头LUMENTUM屡创历史新高；思科、拉姆研究、希捷科技、西部数据等纷纷历史新高。
截至5月5日白天，金石杂谈统计wind数据，美股市值超千亿美元，同时涨幅超50%的个股有18只，有存储巨头闪迪、希捷科技、西部数据、美光科技，其中闪迪暴涨超4倍；半导体大厂英特尔、ARM、德州仪器、超威半导体等；光纤有康宁等龙头股。
其实，随着美股和假期港股硬科技爆发，大家也基本能判定A股首个交易日的涨幅方向，核心或仍然聚焦以存储、谷歌链、大模型、光纤、半导体为代表的硬科技或国产替代逻辑。
中信证券表示，AI与能化构成当前全球动荡视角下的新杠铃结构。动荡之下，其他行业的机会捕捉难度加大，需要时刻保持K型思维，持续聚焦优势环节。配置的底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备。
继续密切关注国产AI的进展，硬件侧“量”的逻辑爆发仍然是目前AI链条上预期差较大的方向，继续看好国产算力；随着国产顶尖大模型从“能用”转为“好用”，国产模型会获得一部分高价值付费市场份额，届时国内云服务需求增长斜率会开始变陡峭，云服务会变得越来越稀缺，价格战的可能性不断降低，转而出现的是全行业的云服务收入增长，因此在下个阶段的国产AI应用端，最好的选择就是云厂商。
此外，建议继续增配一些低估值品种，重点关注券商、保险。对于周期涨价品种，AIDC链、锂电链这类周期成长品景气度仍然持续，但预期差相对而言也更小，缩圈的趋势也更快，建议关注供需最紧俏的环节；能化类传统周期行业，淡化短期股价博弈，坚定交易航道受阻、现货短缺、价差扩大的事实。
兴证策略认为，对于A股而言，随着假期期间美股科技对全球权益形成有效映射、叠加一季报继续验证相关方向业绩高增趋势，深度绑定海外科技巨头、与全球 AI 产业趋势高度共振的国内AI硬件产业链（以光通信、存储为代表）是映射最顺的方向，有望继续成为节后A股演绎的结构性亮点。
放眼整个5月，在全球科技产业亮点共振、地缘冲突影响钝化、特朗普访华等外部偏顺风的环境下，有利于科技成长的配置环境仍将延续。对于近期市场担心较多的拥挤度问题，我们认为当前更多的仍是“结构性过热”，并非制约科技成长行情大势的主要矛盾。
不过，在部分强势方向已经积累了相当程度的一致性共识、初现结构性过热后，拥挤度大概率将成为影响板块内部结构的主要矛盾。往后看，随着一季报提供景气线索、产业密集催化窗口来临，更重要的还是沿着景气和产业催化，挖掘当前拥挤度相对较低、性价比更高的细分领域。
广发策略：尽管趋势项指向高景气板块，但市场依然担心波动。我们认为：即便从市场短线情绪指标来看，当前高景气板块交易风险也未到极致。从创业板、科创板两个短线情绪指标看，当前科技成长板块的风险偏好明显回暖，创业板、科创板情绪水位分别处在过去半年的72.8%、73.9%历史分位，尚未到达过热区间。
如果五一假期后的1-2周，科技成长板块继续保持高斜率上涨，那么短线以双创为代表的板块情绪可能会进入过热区间，彼时刚好也是特朗普访华的事件节点，部分资金兑现行为可能会加剧市场波动。
但对于这种波动也无需担心，高波动并不会改变景气趋势，从“看长做长”的思路出发，持仓不动可能是更不会出错的做法——7、8月伴随中报披露，业绩定价权再度来到全年高点，市场的配置重心大概率仍是这部分高景气方向。
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