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　　来源 | 财通社
　　撰文 | 文希
　　七年IPO长跑后，上海拓璞数控科技股份有限公司（下称“拓璞数控”）终于走到了港交所大门前。
　　5月6日晚间，港交所官网显示，拓璞数控已通过上市聆讯并上传聆讯后资料集。
　　这意味着，这家曾两度冲击A股IPO未果的高端制造装备企业，距离正式登陆资本市场只剩最后一步，且有望成为港股“商业航天第一股”。
　　相比去年底爆火的各类商业航天概念股，拓璞数控显得十分低调。
　　它既不直接造火箭，也不发卫星，更少出现在公众视野里。
　　但在中国商业航天产业链中，拓璞数控所处的位置却极其关键，因为它是制造火箭、大飞机零部件所需高端五轴数控机床的重要供应商。
　　某种程度上，拓璞数控更像是航空航天领域的一名“卖铲人”。
　　而这类企业，往往才是产业进入规模化阶段后，最先吃到红利的一批玩家。
　　01
　　七年IPO长跑
　　拓璞数控的资本化之路，可谓漫长。
　　早在2019年2月，公司便首次向中国证监会进行上市辅导备案。
　　此后，拓璞数控分别于2019年6月和2020年6月两次向上交所科创板提交上市申请，但最终均以撤回或终止告终。
　　即便如此，公司并未放弃。
　　2023年1月及2024年1月，拓璞数控又先后进行了两次辅导备案。算下来，其A股上市辅导备案前后共进行了四次。
　　直到2025年5月，公司正式转战港股，首次向港交所递交招股书，并于同年11月进行了二次递表。
　　如今终于通过上市聆讯，拓璞数控这场持续七年多的IPO马拉松，总算要接近终点了。
　　拓璞数控主要通过销售航空航天智能制造装备、紧凑型通用市场五轴机床、大尺寸碳纤维复合材料五轴机床及提供维修及维护服务产生收入。
　　于2025年，拓璞数控开始向市场推出大尺寸碳纤维复合材料五轴机床，从而提升产品组合。
　　2023年至2025年，公司收入分别约为3.35亿元、5.32亿元和5.78亿元，对应的净利润分别约为-6234.0万元、688.6万元以及162.5万元。

　　其中，航空航天智能制造装备是拓璞数控主要收入来源，同期收入占比均在88%以上。

　　根据灼识咨询数据，2025年，拓璞数控在中国航空航天五轴数控机床市场排名第一，市场份额达到10%。
　　同时，其在中国五轴数控机床市场的所有供应商中排名第五，在国内厂商中排名第二，市场份额达3.9%。
　　五轴数控机床为基础工业制造设备，由于其超高精密度、效率及智能加工能力，跨行业的应用日益广泛。
　　灼识咨询指出，五轴数控机床的市场规模预计将从2025年的129亿元增长至2030年的319亿元，复合年增长率为19.8%。
　　02
　　60岁董事长掌舵
　　拓璞数控成立于2007年5月，由王宇晗、李宇昊及其他两位股东在上海创办。
　　创始人王宇晗现年60岁，在学术界与机械工程行业拥有逾27年的经验，2005年7月获得上海交大机械与电子工程博士学位。
　　他于1998年至2008年曾任上海交大机械工程学院副教授，主要负责工程研究及教学。

　　据招股书，拓璞数控成立后，王宇晗继续担任上海交大的研究员。
　　公司联合创始人李宇昊现年50岁，在机械工程行业拥有超过27年的经验，2003年3月在上海交大取得机械制造及自动化硕士学位。
　　于1998年8月至2014年10月期间，李宇昊曾在上海交大机械与动力工程学院担任多个工程职位，包括担任助理工程师、工程师及高级工程师。
　　除了王宇晗和李宇昊，40岁的姚彬也是拓璞数控执行董事。
　　姚彬于2015年4月加入拓璞数控，担任高级工程师，并于2021年7月晋升为公司的联席技术总监。
　　加入拓璞数控前，姚彬于2009年7月至2015年4月期间担任上海维宏电子科技股份有限公司（300508.SH）的首席产品工程师。
　　另外，王宇晗侄子王劲森也在拓璞数控任职。
　　王劲森现年35岁，2023年4月加入拓璞数控，担任董事长助理兼董事会秘书，并于2025年4月晋升为拓璞数控的联席公司秘书。
　　在IPO前，王宇晗直接持有公司36.82%股份，加上其担任普通合伙人（GP）的员工持股平台拓贤科技持有的1.93%股份，合计控制约38.74%的股权。
　　自2010年10月至2023年12月，拓璞数控共完成8轮融资，累计融资6.3亿元，投资方包括鼎晖投资、君联资本、和辉资本等。
　　截至最近一轮融资，拓璞数控投后估值约59亿元。
　　03
　　结语
　　过去几年，中国商业航天行业的关注点更多集中在火箭公司、卫星公司，以及发射次数、融资规模等台前故事。
　　但真正决定行业能否进入大规模商业化阶段的，最终还是底层制造能力。
　　火箭能不能像汽车一样实现稳定批量生产？大飞机制造能否进一步提升自动化率？核心零部件加工是否真正实现国产替代？
　　这些问题的答案，都指向高端工业母机。而拓璞数控所在的位置，恰恰是这个工业体系中的关键一环。
　　随着中国商业航天逐步走向高频发射阶段，设备端需求释放几乎具备确定性。
　　相比下游火箭公司面临的订单、发射、商业化不确定性，拓璞数控这类“卖铲人”反而拥有更清晰的产业逻辑。
　　当“中国版SpaceX时刻”被越来越频繁提起，真正受益的，未必只有造火箭的人。
　　当然，还有那些隐藏在火箭背后、负责把高端制造体系真正搭建起来的人。

责任编辑：杨红卜

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