橡胶：天胶强预期持续，地缘反复合成偏弱
周三，国产全乳胶17600/吨，环比上涨150元/吨；泰国20号混合胶16980元/吨，环比上日上涨160元/吨。
原料端：泰国胶水报收83.5泰铢/公斤，环比上日上涨1.75泰铢/公斤；泰国杯胶报收64.8 泰铢/公斤，环比上日上涨1.3泰铢/公斤；云南胶水报收16.2元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.8元/公斤，环比上日持平。
截至2026年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.11万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.72%。保税区库存12.13万吨，降幅2.77%；一般贸易库存58.98万吨，降幅0.29%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少2.53个百分点，出库率增加0.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.98百分点，出库率减少0.26个百分点。
观点：近期，泰国等全球天然橡胶主产区正逐步进入季节性的增产期，在经历了4月的高温少雨天气后，近期泰国等主产区降雨环比增加，而气温则未显著下降。对比天气条件相对极端的2024年，目前全球主产区的降雨量同比2024年同期未有明显减少；气温同期2024 年同期也未显著偏高。因此，预计近期的天气情况对2026年度割季的供应有一定影响，但是影响的量级或不及2024年。近期下游普遍进入节前备货阶段，需求侧的变化不大。故，平衡表的矛盾或依然不突出，RU&NR冲高回落，短期内高位震荡。假期期间，海外市场整体偏强，预计节后首日RU&NR偏强运行。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供减需增。亚洲行业负荷环比减少1.7pct至64.5%，已降至五年同期低位。中国PX行业负荷环比减少0.4pct 至 80.4%，因原料问题导致的 PX 装置计划外变动有限，装置负荷仍处于历年同期高位，5月供应端收缩风险将明显上升。需求端，PTA计划外检修增多将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库格局将至少延续至二季度。外交部长王毅同伊朗外长阿拉格齐举行会谈。与此同时，美国总统特朗普表示，伊朗战事“很有可能结束”。针对美方称美伊接近达成包含 14 个条款的停战谅解备忘录、双方接近达成结束战事协议，市场对霍尔木兹海峡恢复通航预期升温，导致油价大幅下挫。但随后伊朗外交部发言人表示正在“评估”，加之特朗普威胁重启轰炸，油价跌幅收窄，最终布伦特原油收跌7%。短期内，PX现货流动性较为充裕。即便美伊和谈取得阶段性结果，恢复时间也至少需要8周，因此只有当库存去化速度加快时，才是较好的入场时机。昨日在油价大幅下挫后，化工品价格低开幅度偏小，主要原因在于基本面有支撑。在原油宽幅震荡的背景下，化工品价格预计将延续高位震荡格局，建议待PX 7月期价回调后逢低做多为主，关注9600-9700支撑表现。
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装置：据悉马来西亚一条55万吨PX目前已经停车检修，初步预计检修两个月。韩国一条77万吨装置目前也已停车检修，初步预计停车1个月。变动装置涉及全球产能占比1.6%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需稳。本期仪征化纤、逸盛大连以及山东威联化学负荷环比提升，PTA行业负荷环比增加1.3pct至66.3%，仍处五年同期低位，原料问题已传导至PTA环节，加工费有所修复。需求端，新订单整体偏弱，终端库存处于低位，下半年秋冬季订单及出口订单预计于5月下旬启动。聚酯行业负荷环比减少0.1pct至82.2%，长丝三大厂加大减产的力度有限。5-6月PTA去库幅度预计扩大，产业链利润健康传导。综合来看，美伊谈判使地缘局势发生变化，不建议此时入场押注战争的进一步走向。化工将转向交易自身基本面，虽然TA现货短期内不短缺，但市场更担心未来供应收缩预期带来的风险，近期提防多头获利回吐，建议待PTA 9月期价回调后逢低做多为主，关注6500-6600支撑表现。
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PTA 装置：华东一套120万吨PTA装置目前重启中，预计近日出产品。一套150万吨PTA装置计划本周末附近停车检修。华东一套220万吨PTA装置已于近日停车检修，预计10-12天。华东一套300万吨PTA装置目前重启，该装置4.14附近停车检修，其另一套250万吨PTA装置预计近日停车。变动装置涉及全国产能占比11.3%。中国台湾一套55万吨PTA装置按计划于5月初停车检修，预估6月初重启。中国台湾一套70万吨PTA装置目前重启中，该装置4月中停车。变动装置涉及全球产能占比0.9%。
聚酯装置：福建一套20万吨聚酯装置已于近日重启，该装置主要配套生产涤纶长丝及少量切片。萧山一10万吨聚酯装置已重启恢复，装置配套生产涤纶长丝和切片。变动装置涉及产能占比0.3%。
产销：江浙涤丝周三产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏下。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供需双稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加0.2pct至67.3%，其中，合成气制负荷环比增加1.8pct至80.8%，处于历年同期高位。5月起，扬子石化、远东联等油制装置存检修计划，同时，部分合成气制装置5月中下旬起仍有检修及催化剂更换计划。乙二醇港口库存将显性加速去化，社会库存预计至少延续去库格局至二季度末。综合来看，即使霍尔木兹海峡恢复运行、国内合成气制装置提负，短期内进口缩量仍较难弥补，同时，因原料问题导致的油制装置减产仍将延续，供应端损失较为明显。建议待乙二醇9月期价回调后逢低做多为主，关注4900-5000 支撑表现。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：华东一套80万吨/年的MEG装置近期已顺利重启，该装置此前于4月下旬临时停车。陕西一180万吨/年的合成气制乙二醇装置第二套60万吨已于五一假期内恢复正常生产，该套装置此前于4.13起停车检修；第三套60 万吨计划于5.13起停车检修，预计时长20天偏内。华南一套40万吨/年的乙二醇装置近期已经重启，该装置此前于3月份停车至今。变动装置涉及产能占比8.0%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供增需减。纺纱用直纺涤短负荷环比增加1.2pct 至92.7%，加工差被压缩至历年同期偏低水平，叠加偏高的库存压力，后期部分工厂存减产计划，整体供应存在缩量预期。需求方面，终端订单不足，下游按单生产。纱厂负荷延续逆季节性降负态势，处于五年同期低位，部分纱厂转产再生，五一假期期间，部分小型纱企停车放假。综合来看，短期成本端支撑仍存，短纤作为产业链中基本面最弱的品种，预计PF 7月期价将在8000-8500的核心区间内震荡运行。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周三涤短工厂产销高低分化，截止下午3：00附近，平均产销62%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端，瓶片行业预估负荷环比减少0.2pct至72.6%，由于目前加工差修复至五年同期高位，部分前期长停或延期投产的装置存在重启或投产的可能。部分主流大厂因前期超卖压力较大，通过发布延迟履约公告等方式缩减合约量，叠加出口订单跟涨补货，导致流通货源持续紧张、现货基差强势。需求端，海外面对局部上调的价格，仍然跟进补货，预计将对需求形成提振。综合来看，短期成本端支撑仍存，瓶片自身基本面坚挺，建议待PR 7月期价明显回调后再次做多，关注8200-8300支撑表现。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周三纯碱期货大幅上涨，现货价格小幅上涨，沙河重碱报价1207元/吨（+44）。
周三商品市场涨多跌少，市场情绪尚可。上周纯碱检修减少，产量环比增加1.1万吨至81.0万吨。5月纯碱检修安排增加。下游需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周一减少0.5万吨至180.9万吨，最新交割库库存较前一周增加3.3万吨至39.4万吨。上周浮法玻璃点火1条产线（河北金宏阳，1800T/D产能）、冷修1条产线（重庆金富源，450T/D产能），光伏玻璃产线无变动。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。3月纯碱进口升至4.76万吨，出口升至25.43万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数下跌、地缘担忧缓和）；近期反内卷预期略有增加，密切关注政策动态。综合来看，短期纯碱供应小幅增加、需求略降，市场情绪尚可，5月检修安排提供支撑，纯碱暂时低位震荡。仓单方面，周三纯碱仓单增加200张至2330张。
短期纯碱期价偏震荡，反弹沽空为主，SA2609日内参考1240-1270区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周三玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳为主，华北玻璃市场价1030元/吨（+0），华中玻璃市场价1070元/吨（+0）。沙河产销率127%，湖北产销率97%，产销率提升。
短期玻璃基本面供需双弱，供应压力环比增加。上周玻璃产量环比持稳，下游采购积极性改善，库存环比下降，最新玻璃库存环比减少4.1万吨至380.4万吨，同比增加17.1%。上周玻璃点火1条产线（河北金宏阳，1800T/D 产能）、冷修1条产线（重庆金富源，450T/D产能）。近期玻璃日熔量低位回升，最新在产日熔量为144505T/D，同比下降约7.6%。1-3月国内房屋竣工面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平，最新（4月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.8天至8.1天。短期玻璃供应回升，需求较为疲软，沙河天然气价格上涨提供一定支撑。
短期玻璃期价震荡运行，空单暂时回避，FG2609日内参考1050-1080。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
烧碱：
截至2026年5月6日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度上涨83元/吨至2109元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价格560-665元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格540元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1010-1040元/吨，较上一工作日均价持稳。需求不温不火，经前期降价，氯碱企业出货情况有所好转，且当前盈利不佳，存挺价意愿，多数企业价格持稳，个别企业32%液碱价格略上调，也有个别企业因自身出货压力，32%液碱价格略降，32%、50%液碱市场价格持稳。
短期液氯价格高位回调，氯碱支撑利润支撑减弱，但整体看短期液氯仍有检修预期，整体出货压力不大，山东32碱现货延续下行，氯碱利润短期回调但存一定支撑。周度开工环比回升0.3%至83.5%，开工产量同比仍存压力，周度库存虽窄幅去化但仍处57.25万吨的同环比高位。短期反弹来自于超跌后的回调，当前高供给、弱需求、高库存压力仍在，谨慎观望。
策略：宽幅震荡，主力SH2607参考价格区间1800-2250元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
二季度驱动更多围绕“春检预期+印度关税减免带来的出口红利”展开，PVC 社会库存同比高位、总库存去库斜率放缓，乌海电石价格下调至低位形成成本端的拖拽，电石法开工同比高位、乙烯法受利润挤压开工延续下行，周度产量整体处于下降通道。一季度抢出口形成对二季度挤压，印度关税减免下出口签单量高于 2025 年度均值，关注后续出口接单量的延续性、春检实际落地情况后的去库流畅性。
策略：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4500-5500元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价回落，布伦特07合约跌7.6%，WTI06合约跌6.3%。昨日美国媒体Axios报道美伊接近达成一页纸备忘录以结束战争，内容包括伊朗暂停浓缩铀活动、美国解禁伊朗冻结资金以及双方逐步解除霍尔木兹海峡封锁等关键条款。但随后伊朗外交部发言人表示伊朗尚未就美国对 14 点提议的看法向斡旋方回复意见，霍尔木兹海峡仍处封锁状态，昨日美国在阿曼湾拦截伊朗空载油轮，油价跌幅大幅修复。此前我们已提示，尽管美伊协议仍有波折，边际角度更需关注短期升级模式再次向缓和模式切换的可能性，缓和模式下考虑到霍尔木兹海峡物流恢复、中东上游油田复产周期在2-3个月左右，原油价格难以快速跌回冲突前水平，预估布伦特初期下跌目标位80-90 美元/桶、WTI 目标位 75-85 美元/桶、SC550-580 元/桶。持续关注美伊双方对 14 点备忘录的最新表态，以确认缓和模式能否延续。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡市场高硫燃料油现货升水走强、低硫现货升水走弱，霍尔木兹海峡发运持续遇阻仍对高硫燃料油构成相对支撑。此前我们已提示边际角度短期升级模式再次向缓和模式切换的可能性，昨日美国媒体Axios 关于 14 点美伊停战备忘录的报道再次引发中东局势缓和预期，原油更快下跌阶段内盘高低硫燃料油裂解价差预计走强。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：赵思远
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