作者 | 无名
编辑 | 郑瑶
持续的高强度研发投入，正在转化为显著的商业化产出。2025年，以约30家代表性上市创新药企为样本，创新药收入合计已超1500亿元，这是中国创新药产业进入全面收获期的最直接佐证。
01
研发投入密集兑现
2025年代表性创新药企创新药销售情况如下：
2025年年报/业绩公告，依所列企业创新药销售收入大小排序。
从产出端来看，2025年中国获批创新药119个，较2024年增长28%，国产新药首次超过进口新药占比（52%）。国产新药从“跟跑”到“并跑”乃至局部“领跑”的趋势愈发清晰，在双抗、ADC、细胞疗法等新兴疗法领域，中国企业的全球占比正快速提升。
02
双百亿时代开启
2025年，恒瑞医药创新药收入达163.42亿元，同比增长26.1%，已全面超越仿制药成为公司主要收入来源；中国生物制药创新药收入152.2亿元，同比增长26.2%；百济神州总营收382.25亿元，同比增长40.5%，泽布替尼已成为全球处方量最大的BTK抑制剂。
三家企业创新药营收合计接近700亿元，贡献了样本总量的近半壁江山，“双百亿”创新药收入时代正式开启。
恒瑞医药以"仿转创"为核心战略，研发投入强度近30%，旗下帕洛卡替尼、SHR-4849（HER3 ADC）等多款产品处于海外关键临床阶段。2025年创新药收入163亿元，较仿制药收入已形成绝对主体，标志着转型战略取得阶段性成功。
百济神州以泽布替尼为核心商业化支柱，2025年全球销售额超280亿元（人民币），超越伊布替尼成为同类BTK抑制剂中全球处方量第一大产品。其在美国、欧洲建立的完整商业化团队，为后续管线产品出海奠定了稀缺的基础设施。
03
成长弹性彰显
翰森制药创新药收入123.54亿元，同比大增82.2%，成为“百亿Biotech”阵营的最新成员；先声药业创新药收入63.04亿元，同比增长81.5%；信达生物创新药收入118.96亿元，同比增长44.6%。康方生物创新药销售收入30.56亿元，同比增长43.9%，其依沃西单抗（AK112）出海首付款5亿美元、创行业纪录，彰显中国Biotech走向全球的实力。
艾力斯以甲磺酸伏美替尼为核心，2025年营收51.87亿元，同比增长45.8%；荣昌生物营收32.42亿元，同比增长89.5%，维迪西妥单抗持续放量；君实生物营收24.98亿元，同比增长28%，特瑞普利单抗成功在美国获批，开创中国PD-1单抗出海先例。
康方生物，双抗创新引领差异化竞争。康方生物AK112（依沃西）在NSCLC三期临床中正面击败默克Keytruda，彰显了中国Biotech已具备与全球顶级PD-1单抗正面竞争的能力。首付款5亿美元刷新行业纪录，充分验证了中国创新药的全球价值。
04
研发投入走高
政策支持、研发投入是创新药产业的核心竞争要素。2025年，30余家代表性创新药企研发费用合计超过900亿元。
百济神州以155.08亿元研发投入继续领跑，同比增长约5%，其全球化研发网络支撑起泽布替尼等明星产品的持续突破。恒瑞医药研发投入87.24亿元，同比增长约20%，研发强度接近27.6%，在化药企业中遥遥领先。
中国生物制药研发投入63.17亿元，复星医药59.13亿元，体现了传统大型药企向创新转型的决心。
中型Biotech同样保持高强度研发，以铸就竞争壁垒。
翰森制药、先声药业研发投入分别为33.58亿元、20.76亿元，其中先声药业同比增长35.6%，增速在头部企业中名列前茅。康方生物研发投入15.75亿元，占其营业收入比例高达51.5%，彰显纯Biotech企业不计短期盈亏、聚焦长期价值的研发逻辑。
2025年代表性创新药企部分研发投入情况如下：
2025年年报/业绩公告
从全球视角看，中国创新药研发管线已位居全球第一方阵。
截至2025年底，中国企业原研在研创新药4751个，全球占比33.7%，首次超越美国（4019个，28.5%）。2025年中国原研创新药首次进入临床试验827款，全球占比47.4%，数量位居全球第一。临床试验方面，中国内地新开展创新药临床试验2502项，为同期美国的1.5倍。
从靶点布局看，中国原研产品在CD19（58%）、BCMA（70%）、TROP2（71%）、Claudin18.2（80%）、GPRC5D（76%）、GLP-1R（72%）等热门靶点的全球占比均显著领先，显示出中国企业在特定治疗领域的深耕与优势积累。
按创新类型看，2025年follow-on产品704款，新机制产品300款，相较2018年分别增长41.6%和31.6%；FIC（首创新药）数量快速增长，2024年中国FIC药品占比已达24%。
1500亿，是一个里程碑，更是一个新起点。
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