专题：内外利好共振 A股5月有望再攀新高

　　◎记者 赵明超

　　近期市场震荡上行，公募基金业绩水涨船高。5月6日，万得偏股混合型基金指数（885001）收报13359.69点，创出历史新高，迈过了2021年2月10日创下的市场高点。万得偏股混合型基金指数反映全市场主动权益类基金的平均投资水平，该指数5月6日的表现，意味着这一衡量公募主动权益投资能力的关键指标在经历长期震荡整理后，重新步入上行通道。

　　近一年来，公募基金精准锚定科技创新主线布局，主动权益类基金赚钱效应显著。业内人士分析认为：伴随基金业绩回暖，投资者信心与信任度正逐步修复；在监管政策引导下，公募行业正告别单纯的规模扩张逻辑，加速向以投资者回报为核心的发展路径深度转型。

　　5年多后再创新高

　　从业绩表现看，近一年来主动权益类基金表现十分抢眼，翻倍基批量涌现。Choice数据显示，截至5月6日，主动权益类基金近一年平均收益率超过45%，其中有387只基金近一年收益率超过100%。

　　具体来看：信澳业绩驱动混合基金近一年收益率为310.98%；前海开源沪港深乐享生活混合基金紧随其后，近一年收益率为310.78%；永赢科技智选混合基金、华泰柏瑞质量成长混合基金、中航机遇领航混合基金、华泰柏瑞质量精选混合基金、华商均衡成长混合基金、红土创新新兴产业混合基金等产品近一年收益率均在270%以上。

　　从业绩领先的基金来看，大多聚焦行业景气度，围绕AI主线布局。以信澳业绩驱动混合基金为例，截至今年一季度末，基金重点配置了光模块相关标的，其前十大重仓股分别是中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、长飞光纤、麦格米特、长芯博创、永鼎股份、德科立和东山精密。

　　5月6日，刘元海管理的东吴移动互联混合基金净值创历史新高，近一年收益率超过140%，最近五年收益率则超过360%。从最新持仓来看，该基金同样聚焦科技板块，但持仓相对更为均衡。截至今年一季度末，基金前十大重仓股包括新易盛、立讯精密、中际旭创、沪电股份、德赛西威、胜宏科技、工业富联、赣锋锂业、水晶光电和天赐材料。

　　谈及投资方向，刘元海表示，从产业发展节奏来看，2026年或有望成为AI应用落地爆发的元年，将继续拥抱AI，关注AI投资机会，同时也关注新能源领域的投资机会。

　　信任重塑进行时

　　相对亮眼的业绩表现带动基金发行市场显著回暖，今年以来爆款产品频现。例如，广发研究智选混合基金发行规模为72.21亿元，永赢锐见成长混合基金、华宝优势产业混合基金、银华智享混合基金等发行规模也均超过50亿元。

　　“2021年至2022年，市场曾出现大量百亿级爆款基金，但投资者实际持有体验不佳，净值大幅波动对投资者造成较大伤害。随着基金赚钱效应显现，投资者对主动权益类基金的信任逐步修复，基金发行热度回升。但是信任的修复不是一蹴而就的，主动权益类基金仍需保持长期业绩向上，同时改变过往规模导向和短期排名的激励惯性，真正实现基金管理人与投资者利益的一致。”华南某绩优基金经理对上海证券报记者表示。

　　从政策导向看，监管部门正在推动行业高质量发展。3月1日，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（下称《指引》）正式施行，从制度层面强化业绩比较基准的“锚定”效力与“标尺”功能，推动行业从“规模导向”向“投资者回报导向”转型。

　　《指引》明确，基金管理人应当按照规定建立健全以基金投资收益为核心的绩效考核和薪酬管理体系，充分体现基金产品业绩和投资者盈亏情况。主动权益类基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降。

　　目前，公募基金行业已启动存量产品的梳理与优化工作。4月30日晚，12家基金公司相继发布公告，对旗下部分基金业绩比较基准进行修订。上海证券报记者梳理发现，多只主动权益类基金已对业绩比较基准中的指数权重进行优化，形成更贴近实际的资产配置结构。以睿远成长价值混合基金为例，将原业绩比较基准中的中证港股通综合指数收益率×20%，调整为中证港股通综合指数（人民币）收益率×35%。

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