橡胶：分化仍在延续
周四，国产全乳胶17800/吨，环比上涨200元/吨；泰国20号混合胶17150元/吨，环比上日上涨170元/吨。
原料端：泰国胶水报收84泰铢/公斤，环比上日上涨0.5泰铢/公斤；泰国杯胶报收65.0泰铢/公斤，环比上日上涨0.2泰铢/公斤；云南胶水报收16.6元/公斤，环比上日上涨0.4元/公斤；海南胶水报收15.8元/公斤，环比上日持平。
截至2026年5月5日，中国天然橡胶社会库存131.8万吨，环比下降1.5万吨，降幅1.1%。中国深色胶社会总库存为91万吨，降幅1.2%。其中青岛现货库存降0.7%；云南降1.8%；越南10增0.7%；NR库存小计降6.8%。中国浅色胶社会总库存为40.8万吨，环比降0.9%。其中老全乳胶环比降0.6%，3L环比降5%，RU库存小计增加0.09%。
观点：近期，泰国等全球天然橡胶主产区正逐步进入季节性的增产期，在经历了4月的高温少雨天气后，近期泰国等主产区降雨环比增加，而气温则未显著下降。对比天气条件相对极端的2024年，目前全球主产区的降雨量同比2024年同期未有明显减少；气温同期2024 年同期也未显著偏高。因此，预计近期的天气情况对2026年度割季的供应有一定影响，但是影响的量级或不及2024年。近期下游普遍进入节前备货阶段，需求侧的变化不大。故，平衡表的矛盾或依然不突出，RU&NR冲高回落，短期内高位震荡。假期期间，海外市场整体偏强，预计节后首日RU&NR偏强运行。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供减需增。亚洲行业负荷环比减少1.8pct至62.7%，已降至五年同期低位。中国PX行业负荷环比减少1.2pct 至 79.2%，因原料问题导致的 PX 装置计划外变动有限，装置负荷仍处于历年同期高位，5月供应端收缩风险将明显上升。需求端，PTA计划外检修增多将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库格局将至少延续至二季度。美伊或接近达成临时协议，但美国核心关切被搁置，伊朗尚未回应美方方案。尽管指定两条航道供船只通行霍尔木兹海峡，但未经许可仍不得穿越。随着伊朗南部格什姆岛及阿巴斯港附近传出多次爆炸声，布伦特油价留下长下影线后收涨。谈判进展反复，但战争局势已呈现边际缓和迹象。短期内，PX现货流动性较为充裕，且当前估值偏高，油价亦存在下跌风险，预计PX 7月期价将震荡偏弱运行，逢高做空为主，建议产业客户把握套保机会，压力区域9600-9700。
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装置：金陵石化70万吨本周初降负荷，月中停车检修时长55天，广东石化260万吨4月初负荷下降，近日负荷有所提升。变动装置涉及全国产能占比7.6%。马来西亚Kerteh Aromatics Malaysia 55万吨5月初停车检修，初步计划检修两个月，韩国Daesan Hanwha Total一条77万吨5月初停车，重启时间待跟踪。变动装置涉及全球产能占比1.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需稳。本期装置重启与检修并存，PTA行业负荷环比增加1.0pct至67.3%，仍处五年同期低位，原料问题已传导至PTA环节，加工费延续修复态势。需求端，新订单整体偏弱，终端刚需采购为主，下半年秋冬季订单及出口订单预计于5月下旬启动。聚酯行业负荷环比减少0.1pct至82.1%，长丝三大厂加大减产的力度有限。5-6 月PTA去库幅度预计扩大。综合来看，TA现货短期内不短缺，且当前聚酯原料估值偏高，油价亦存在下跌风险， PTA 9月期价预计震荡偏弱运行，建议产业客户把握套保机会，压力区域6600-6700。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA 装置：福海创450万吨3月中降负至5成，假期负荷波动，台化兴业120万吨9.5起停车，目前重启中，另150 万吨正常运行，预计5.10附近停车检修，嘉兴石化220万吨5.5附近停车检修，预计10-12天，恒力大连250万吨4.9 起检修，4下重启，目前正常运行，另250万吨4下起检修，独山能源4#300万吨4.14起停车检修，5月上重启，目前正常运行，福建百宏250万吨5月负荷提升至9成偏上，山东威联化学250万吨小幅降负至8-9成。变动装置涉及全国产能占比24.3%。
聚酯装置：百宏长丝20万吨4月上旬检修停车，5月初重启，荣盛长丝10万吨3月底停车检修，5月初重启，另有部分短纤装置减产，瓶片个别调整。变动装置涉及产能占比0.3%。
产销：江浙涤丝周四产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成左右。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加5.2pct至72.4%，其中，合成气制负荷环比增加6.9pct至87.8%，处于历年同期高位。5月起，扬子石化、远东联等油制装置存检修计划，同时，部分合成气制装置5月中下旬起仍有检修及催化剂更换计划。乙二醇港口库存将显性加速去化，社会库存预计至少延续去库格局至二季度末。综合来看，即使霍尔木兹海峡恢复运行、国内合成气制装置提升负荷，短期内进口缩量仍难以弥补；同时，因原料问题导致的油制装置减产仍将延续，供应端损失较为明显。当前估值偏高，预计乙二醇9月期价震荡偏弱运行，逢高做空为主，建议产业客户把握套保机会，压力区域4900-5000。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：油制方面，扬子石化30万吨运行中，主产EO，计划5月中旬开始停车检修1.5个月附近，中石化武汉28万吨运行中，计划5月下旬起停车检修，古雷石化70万吨3月初开始停车检修，原计划4月底前后重启，目前暂无重启计划，三江石化100万吨极低负荷运行中，远东联50万吨运行中，计划5月中下旬停车检修，浙石化二期两套共计160万吨均在运行中；合成气制方面，黔希煤化工30万吨负荷提升，陕西榆林化学180万吨第二条线重启，第三条线计划5.13前后停车检修。变动装置涉及产能占比19.6%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供增需减。纺纱用直纺涤短负荷环比增加1.2pct 至92.7%，加工差被压缩至历年同期偏低水平，叠加偏高的库存压力，后期部分工厂存减产计划，整体供应存在缩量预期。需求方面，终端订单不足，下游按单生产。纱厂负荷延续逆季节性降负态势，处于五年同期低位，部分纱厂转产再生，五一假期期间，部分小型纱企停车放假。综合来看，上游原料估值偏高，短纤作为产业链中基本面最弱的品种，预计PF 7月期价震荡偏弱运行，压力区域8200-8300。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四涤短工厂产销高低分化，截止下午3：00附近，平均产销70%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端，瓶片行业预估负荷环比减少0.2pct至72.6%，由于目前加工差修复至五年同期高位，部分前期长停或延期投产的装置存在重启或投产的可能。部分主流大厂因前期超卖压力较大，通过发布延迟履约公告等方式缩减合约量，叠加出口订单跟涨补货，导致流通货源持续紧张、现货基差强势。需求端，海外面对局部上调的价格，仍然跟进补货，预计将对需求形成提振。综合来看，上游原料估值偏高，但瓶片自身基本面坚挺，建议待PR 7月期价明显回调后再次做多，关注多PR空TA机会。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货小幅上涨，现货价格持稳，沙河重碱报价1206元/吨（-1）。
周四商品市场涨跌互现，市场情绪尚可。本周纯碱检修减少，产量环比增加1.0万吨至82.0万吨。江苏实联、宁夏日盛本周四开始检修。下游需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周四增加4.8万吨至185.6万吨，最新交割库库存较前一周增加3.3万吨至39.4万吨。上周浮法玻璃点火1条产线（河北金宏阳，1800T/D产能）、冷修1条产线（重庆金富源，450T/D产能），光伏玻璃产线无变动。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。3月纯碱进口升至4.76万吨，出口升至25.43万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨、地缘担忧延续）；近期反内卷预期略有增加，密切关注政策动态。综合来看，短期纯碱供应小幅增加、需求略降，市场情绪尚可，5 月检修安排较多提供支撑，纯碱暂时低位震荡。仓单方面，周四纯碱仓单减少400张至1930张。
短期纯碱期价偏震荡，基于中期思路反弹沽空为主，SA2609日内参考1250-1280区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳至上涨，华北玻璃市场价1040元/吨（+10），华中玻璃市场价1070元/吨（+0）。沙河产销率147%，湖北产销率91%，产销率整体提升。
短期玻璃基本面供需双弱，供应压力略有减弱。本周玻璃产量环比略降，下游采购积极性偏弱，库存环比下降，最新玻璃库存环比增加11.0万吨至391.4万吨，同比增加15.9%。上周玻璃点火1条产线（河北金宏阳，1800T/D 产能）、冷修1条产线（重庆金富源，450T/D产能）；本周玻璃产线无变动。近期玻璃日熔量略降，最新在产日熔量为144505T/D，同比下降约7.6%。1-3月国内房屋竣工面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平，最新（4月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.8天至8.1天。短期玻璃供需变动不大，沙河天然气价格上涨提供一定成本支撑。
短期玻璃期价震荡运行，低位多单可减仓，FG2609日内参考1060-1090。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：大方向定价缓和，关注库存边际变化
截至5月7日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于8079元/吨（日度下跌407元/吨），聚丙烯主力PP2609 合约收于8589 元/吨（日度下跌371 元/吨）。LLDPE 华东基差882 元/吨（日度走强366元/吨），PP拉丝华东基差915元/吨（日度走强368元/吨）。
美伊局势大方向定价缓和，但路径仍显曲折，今日凌晨美伊在霍尔木兹海峡发生短暂交火，国际原油价格抬升。截至2026年5月7日，PE产能利用率75.5%（日度-1.9%）、PP 产能利用率66.3%（日度持平），国内装置产能利用率底部窄幅回升。船期及进口
错配下预计4-5月进口量显著回落，整体供应较冲突前仍处于偏低位水平。需求季节性回落，下游加权开工环比回落，整体库存水平偏高，短期宽幅震荡运行。
观点：宽幅震荡，L2609合约参考运行区间7500-9000元/吨，PP2609合约参考运行区间7500-9000 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
截至2026年5月7日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度上涨27元/吨至2136元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价格570-685元/吨，较上一工作日均价上涨15元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格540元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1010-1040元/吨，较上一工作日均价持稳。近期氯碱企业库存压力缓解，大型氧化铝厂卸货效率提升，市场成交好转，32%液碱价格上涨，50%液碱成交平稳，价格持稳。
短期液氯价格高位回调，氯碱支撑利润支撑减弱，但整体看短期液氯仍有检修预期，整体出货压力不大，山东32碱现货延续下行，氯碱利润短期回调但存一定支撑。周度开工环比回升0.3%至83.5%，开工产量同比仍存压力，周度库存虽窄幅去化但仍处57.25万吨的同环比高位。短期反弹来自于超跌后的回调，当前高供给、弱需求、高库存压力仍在，谨慎观望。
策略：宽幅震荡，主力SH2607参考价格区间1800-2250元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
二季度驱动更多围绕“春检预期+印度关税减免带来的出口红利”展开，PVC 社会库存同比高位、总库存去库斜率放缓，乌海电石价格下调至低位形成成本端的拖拽，电石法开工同比高位、乙烯法受利润挤压开工延续下行，周度产量整体处于下降通道。一季度抢出口形成对二季度挤压，印度关税减免下出口签单量高于 2025 年度均值，关注后续出口接单量的延续性、春检实际落地情况后的去库流畅性。
策略：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4500-5500元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价小幅反弹，布伦特07合约涨1.38%，WTI06合约涨1.51%。昨日美国袭击两艘驶向霍尔木兹海峡的油轮，3艘美军导弹驱逐舰在穿越海峡驶向阿曼湾之际伊朗对其发动导弹、无人机及小型船只袭击，美国对负责袭击的伊朗军事设施导弹与无人机发射阵地、指挥控制中心、情报监视侦察节点定点打击。美伊协议达成之前双方博弈仍有波折，在缓和模式延续的主基调下亦存在谈判破裂、短期升级的可能性。缓和模式下考虑到霍尔木兹海峡物流恢复、中东上游油田复产周期在2-3个月左右，原油价格难以快速跌回冲突前水平，预估布伦特初期下跌目标位80-90美元/桶、WTI目标位75-85美元/桶、SC550-580元/桶。持续关注美伊双方对14点备忘录的最新表态，以确认缓和模式能否延续。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡市场高低硫燃料油现货升水分别回落7.4美元/吨、1.25美元/吨，上周新加坡燃料油库存小幅增加38.7万桶。近日燃料油跟随原油在中东地缘博弈中寻找方向，美伊协议达成之前双方博弈仍有波折，在缓和模式延续的主基调下亦存在谈判破裂、短期升级的可能性。持续关注美伊双方对 14 点备忘录的最新表态，以确认缓和模式能否延续。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：李铁民
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