中经记者 陈佳岚 广州报道
曾经风光无限的共享充电宝龙头企业怪兽充电，已完成私有化退市，从纳斯达克摘牌离场。
近日，《中国经营报》记者查询交易软件了解到，怪兽充电在纳斯达克的最后一个交易日为4月28日，最终股价1.195美元/股，市值3.03亿美元。
“怪兽充电退市的核心压力来自盈利承压、增长见顶、美股估值长期低迷、合规与监管成本偏高。当前市值已大幅缩水，处于上市以来低位区间，私有化能摆脱二级市场业绩压力，聚焦存量精细化运营。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对记者表示，这一事件不仅是怪兽充电自身资本历程的转折点，更折射出共享硬件赛道从资本扩张转向务实经营，意味着行业告别烧钱内卷。对共享经济而言，也反映出海外资本市场对轻资产共享模式认可度下滑，行业更倾向于私有化并深耕本土市场。
资本退潮下的私有化选择
怪兽充电成立于2017年，仅用四年时间便从行业追赶者跻身“三电一兽”阵营，并于2021年4月成功登陆纳斯达克，拿下“共享充电第一股”头衔，且市值一度超过20亿美元。然而，资本市场的热情并未持续太久，上市后的怪兽充电的股价便一路下行。
事实上，怪兽充电的私有化退市并非突然之举，早有苗头。2024年8月，由于股价连续34个交易日低于1美元，怪兽充电便已收到了纳斯达克的退市警告函。公司被要求在2025年2月3日前将股价回升至1美元以上，否则将面临退市或停止交易的风险。
2025年1月5日，私有化的大幕正式拉开。由中信资本旗下信宸资本联合蔡光渊、徐培峰等核心管理层组成的买方团，向怪兽充电董事会发起私有化要约，收购价格定为每股普通股0.625美元、每ADS 1.25美元，对应整体估值约3.25亿美元。
其间，高瓴资本曾提出每ADS 1.77美元的更高溢价要约，但被怪兽充电董事会拒绝。
私有化退市也留下了一个难以忽视的问题：当时随怪兽充电一路高歌猛进的主要机构股东也被套牢。
Wind数据显示，截至2025年12月31日，怪兽充电股权结构中，一众明星资本深度被套：阿里旗下淘宝控股持股15.06%，为第一大股东；高瓴持股12.3%，为第二大股东；小米持股9.26%、顺为资本持股8.28%、软银亚洲旗下基金持股7.07%、云九资本持股6.12%。这些在怪兽充电IPO前后深度入局的投资机构，最终都未能从二级市场实现顺利解套。
行业进入“存量竞争”时代
事实上，从市场地位来看，怪兽充电仍是行业龙头。
艾瑞咨询发布的《2024年中国共享充电宝行业研究报告》显示，共享充电宝行业集中度较高，头部效应明显，前五大品牌占据的市场份额为96.6%。其中，怪兽充电市场以36%的GMV占比位居首位，交易规模稳居GMV>40亿元的第一梯队。
然而，市场领先并未转化为持续盈利增长。财务数据显示，怪兽充电近年来经营持续承压。2022年—2024年，公司营收分别为28.38亿元、29.59亿元、18.94亿元，呈现逐年下滑趋势；同期净利润分别为-7.3亿元、8874万元、-1353万元，盈利稳定性波动较大。对于2024年业绩下滑，公司方面曾解释称，主要源于直销模式向网络合作伙伴模式转型，以及行业竞争加剧导致的充电服务收益效率普遍降低。
事实上，记者留意到，怪兽充电近年的发展变化、面临的挑战也是整个共享充电宝行业的缩影。
“过去几年，共享充电宝行业的增长逻辑已从早期点位扩张、规模跑马圈地，转向存量点位提效、精细化定价、场景深度运营与成本管控。多家头部企业也已转向大力发展代理加盟模式，以轻资产方式维持扩张并优化成本结构。”张毅对记者表示，流量红利消退后，单点位盈利能力、运营效率成为行业竞争核心。
艾瑞咨询《2024年中国共享充电宝行业研究报告》亦显示，受益于轻资产与强盈利能力属性，代理模式成为行业关注焦点，在此趋势下品牌的角色亦产生转变，代理模式下更加考量共享充电品牌为代理商提供经营辅导和决策分析的能力。报告还显示，伴随业务模式成熟和头部梯队成型，行业已由模式驱动、规模驱动转向盈利驱动。头部玩家纷纷加速运营优化和模式创新，以谋求盈利提升。2023年行业规模回升至126亿元，同比增长25.7%，但增速较早期高速扩张期明显放缓。
艾瑞咨询还预测，未来在刚需属性支撑下，行业有望维持约20%的年均复合增速，至2029年突破400亿元，但同比增速则从2024年的30.9%左右逐步回落至2029年的15.2%左右。
亦有行业人士对记者分析，此次怪兽充电退市是共享经济硬件赛道从资本驱动转向精细化运营的缩影。尽管怪兽充电凭借规模优势保持市场龙头地位，但如何在高集中度格局下提升单点效率、突破增长天花板，仍是行业共同难题。
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