来源：投个蛋
两周前，英特尔一季度财报后大涨，我在这篇文章里分享了我的看法为什么今天英特尔拉着一众半导体公司的股票大涨：
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数据中心加速扩建
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数据中心对CPU的需求占比提高
NB啊，陈总
今天英特尔大涨以上两点依然有促进作用，因为过去两周英特尔一直在涨，是为标题里“又”的由来。然而主要原因却是上篇文章没有提到的。来看看今天发生了什么具体事件，以及该事件映射的宏观趋势/背景：
苹果和英特尔就芯片制造达成初步合作，而至今苹果产品用的芯片几乎全部来自台积电。这也是为什么台积电刚发布了4月份很不错的销售业绩，今天一众半导体股票都涨了，唯独台积电小跌。
以上是直观事件，基于这个事件有两个方向的思考，一个go deeper（微观）， 一个go broader（宏观）。
入微观
英特尔有两个主要业务，一个是之前提到的CPU的设计和销售，这里主要的竞争对手是AMD，其次是ARM。
第二个业务是芯片代工业务（Intel Foundry），这是苹果要和英特尔合作的业务。主要竞争对手是台积电，全球市场占有率70%；第二对手是三星，市场占有率不到10%。今天英特尔的大涨，是市场基于今天的新闻对其芯片代工业务提高了预期。
今年早些时候英特尔宣布加入马斯克的Terafab也是因为芯片代工业务。这里要注意的一个关键词是18A（1.8nm级先进制程）。该制程去年底进入高量产，今年Q1已实现良率提升和产能爬坡。
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众所周知，英特尔古早是半导体行业的老大，无论产能和设计能力都是。后来得了很多西方大公司的通病，过于自满，不思进取，于是CPU被AMD抢占了大块市场，代工业务一直没发展起来造就了台积电这个巨无霸。
而2021年Pat Gelsinger回归，把对外提供先进制程+封装+IP的代工业务重新确立为发展方向。Pat的思路是清晰正确的，可惜在位的四年没能够扭转局面。2025年3月18日新掌门陈立武上台，英特尔似乎好了起来。
那么英特尔之前为什么会自满呢，个人认为是大环境造成的。我举几个例子给大家作思考：
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发达国家，developed country。说自己developed的含义就是到顶了，不思进取的思想集大成之造词。
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制造业外流。我developed国家高高在上做点简单的设计，金融，文化，娱乐，消费就好，实在没事做就生成一些本质是自我毁灭的奇奇怪怪的各种“主义”， 脏活累活交给developing的穷人去做就好。殊不知知识和技能的领悟和精进是离不开实践的。Covid和俄乌战争暴露的供应链/制造业的问题，狠狠地扇了西方国家的脸，自那时起越来越多的人有所醒悟。
过去的几十年，西方国家的大环境是不思进取和安于享乐的，深层的错误认知是世界会继续维持恒定的状态（这也是很多人不能投资的一个底层原因）。而美国和欧洲的一些区别造成了在这大环境下腐化和反弹的情况有所不同。那么自然引入到本文的第二部分。
升宏观
前文讲到Covid和俄乌战争让很多人开始觉醒，或多或少成就了这一届特朗普政府的上台。要说这一届和上一届川普内阁最大的区别，就是上一届内阁里有很多职业政客，而这一届里多了很多之前长期支持民主党，本身在现实社会中取得长期成功的投资家和创业家。这帮智慧的大佬觉得美国需要反弹，亲自下场。
在这样的政治环境下，美国大刀阔斧出台了一系列政策。其中对英特尔影响最大的就是制造业回流。这里的制造业是critical industries，比如稀土，金属，还有．．．芯片，这个政策和大力发展能源政策的理由是一致的。（去年美国政府提到加关税促进美国制造的时候，一群大傻逼天天说什么美国人不会去工厂里做球鞋，某日用品要多贵之类的。时间过了这么久对傻逼的记忆还是这么深刻，忍不住，抱歉）
所以作为美国的芯片制造公司，英特尔天然地受美国政府的支持。去年政府入股10%，除了所谓的“为国家/纳税人赚钱”的噱头，完全可以看作是国家政府表明支持的立场。
而苹果会和英特尔合作是显而易见的。今天这则新闻说的是“达成初步协议”，我个人认为接下来苹果一定会加大采购英特尔芯片的比例，缩减台积电的，甚至很有可能会入股英特尔（现金流充沛 + 基本放弃自己搞AI + 新CEO做硬件的）。以上判断的理由其实我去年的一篇文章就说过了，这是苹果表过的决心，是苹果现在的立场：特朗普与苹果CEO记者发布会总结
Cook献给川普的苹果奖，美国制造
前景展望
总结对英特尔有利的几个因素：
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数据中心加速扩建
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数据中心对CPU的需求占比提高
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芯片代工业务，全球领先的1.8nm制程产能和良率继续爬坡（目标为市场占有率全球前2，现在还没进前10）
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美国对重建本土芯片制造业/供应链极其重视
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地缘政治导致台积电风险升高（这点本文没有讲，欢迎读者自行研究）
英特尔股价今年一直大涨，尤其是最近一个多月，很多次当天的股价反映了以上因素。那么这些因素是短期的还是长期的，有多短，有多长？对这个问题的判断将决定现在应该变现还是追涨。每个人天然承受自己选择的结果，每个人天然为自己的选择负责。
祝各位做出正确的判断。
责任编辑：尉旖涵
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