作者|张逸虹
去年的这个时候，小娱从影视行业23家上市公司的年报中，发现职工薪酬下降、头部管理人员激励减少、人员流失在2024年仍在继续发生。而随着2025年年报陆续发布完毕，可以判断的是，影视行业离结束“降薪裁员、降本未必增效”的“新常态”还有很远的距离。
这一次，小娱除了统计视频平台、电视剧、电影行业的上市公司外，还增加了两家短剧业务突出的上市公司，总共统计了25家国内外上市公司的员工及薪酬情况。由于各个上市公司商业模式、薪酬结构、人员构成存在差异，娱乐资本论本文以纵向对比为主，横向对比为辅。
包括两家以招人为主的公司中文在线、掌阅科技，影视行业25家上市公司2025年全部员工共46524人，较去年下降456人；而如果仅考虑23家传统影视公司，员工共44689人下降925人，已经是连续两年裁员近千人，光横店影视就裁了600人。
小娱发现：
1）在亏损压力面前，影视行业高管薪酬普遍下降，而哔哩哔哩、掌阅科技、猫眼娱乐三家的执行总裁/总经理收入逆势上涨；其中欢喜传媒项绍琨的年薪仍然保持在千万级别，位居行业第一（不含股权激励）；
2）人均薪酬与员工人数双降现象集中出现在院线行业，但在电影领域，中国儒意和光线影业的平均薪酬增加了5万，且两家均新增了几十人；
3）传统影视和短剧业务都在面临调整，且掌阅科技人均薪酬维持在50万级别，显著高于传统影视公司。且对于一线内容生产人员来说，裁员尚远，更多是项目多少的问题；但对于销售、发行等可替代性更强的岗位而言，裁员、转行的阴云仍未完全散去。
亏损常态下，管理层过冬了吗？
去年，小娱曾提出过这样的担忧：为了适应新常态找到新的盈亏平衡点，和因为“巧妇难为无米之炊”发生更进一步的质量下滑、观众流失的负向螺旋，哪一个先到来？
从2025年各个上市公司的盈利情况来看，答案似乎是后者。
25家上市公司中，13家上市公司在2025年发生亏损，14家净利润负向变动。“盈利亏损五五开”的局面并非来自行业的集体回暖，而是来自电影行业在2025年因《哪吒2》而出现的“气候异常”。
如果排除院线行业的影响，不难发现盈利承压、和亏损的生存线赛跑，才是文娱行业的常态。即使是凭借短剧业务冉冉升起的中文在线、掌阅科技，也因同步扩大的营销费用在2025年发生亏损。
数据来源：同花顺iFinD （下同）
当行业开始需要通过出售资产求生，上至高管，下至普通打工人，没有人能够不被这场生存危机所影响。从关键管理人员报酬（主要包括董事、执行总裁/总经理等职位）来看，2025年延续了前一年头部管理人员激励下降的趋势。
除了哔哩哔哩、猫眼娱乐因股权激励影响出现总开支上升以外，绝大多数公司的头部管理人员薪酬继续下滑。具体来看，关键管理人员报酬在2025年下降幅度最大的是芒果超媒、慈文传媒和中国电影。有意思的是，去年芒果高管薪酬下降27%，这是连续两年高速下降。
如果只看执行总裁/总经理的薪酬，在多数公司中，总经理薪酬均发生下降。其中，仅仅有三个公司的总经理薪资明显上升，包括哔哩哔哩的陈睿基本薪资从211万上升一倍至591万，猫眼娱乐的郑志昊的基本薪酬从287万上升至400万，掌阅科技的孙凯税前薪酬从354万上升至604万。
不管是哔哩哔哩扭亏为盈，还是掌阅科技的短剧业务，这三个公司的共同点在于——公司正在试图向资本市场讲述一个有关转型的故事，而管理层必须为这个关键结果负责。
同样在不考虑股权激励的情况下，欢喜传媒项绍琨的年薪仍然高调保持在千万级别，位居行业第一。
谁在扩招，谁在降薪？
比起高管薪酬激励，或许人们更加关心的是普通打工人的生存状态。
首先从裁员说起。在小娱统计的25家上市公司中，仅有8家公司在2025年员工总数是增长的，而2024年这一数字是13家。其中，2025年员工人数下降最多的是横店影视和万达电影（儒意电影）。院线行业延续2024年的减员趋势，完全印证小娱去年所提示的其在后哪吒时代的生存危机。
而进入2026年之后，春节档票房一朝回到八年前，场均人次“糊”穿地表；五一档连续“逃档”三部影片，连续两年扑得悄无声息。而根据灯塔专业版，2025年是我国影院数和银幕数的最高点，2026年影院数从13675家下降至13355家，银幕数从83351家下降到81946家。
当影院尚在增长时，院线行业已经发生减员；在行业压力陡然上升、影院数量开始下滑的2026年，小娱预计这个承载着大量发行与放映人员的行业将面临更大的裁员可能性。相比较来看，光线传媒、中国儒意、猫眼娱乐三家公司是电影行业唯三保持员工数量增长的公司，反映出其商业片把控能力方面的相对优势。
说完了电影行业，电视剧行业会好一点吗？2024年，电视剧行业的人员变动整体低于电影行业。而2025年，在小娱统计的三个平台中，哔哩哔哩作为唯一的PUGC平台，其员工人数波动主要来自于审核人员数量的波动，在2025年恢复增长；而爱奇艺和芒果超媒的员工人数在2025年均发生下降。
而在七个剧集制作公司中，仅有欢瑞世纪（维权）、稻草熊娱乐的员工人数处于上升状态，而前者的员工人数增长主要来自于其短剧业务。而主营长剧业务表现领跑的华策影视、柠萌影视等公司，其员工人数均发生下降。而多数上市公司年报中均提及在控制成本、优化现金流。
如果剔除管理、财务、行政人员，仅考虑从事实际生产的业务人员，上述结论仍然成立。华策影视、唐德影视、百纳千成的业务人员数量连续三年下降。特别的，百纳千成的研发及制作管理类人员从122人骤降至86人，提示部分上市公司的主控项目正在减少。
和员工人数变动趋势完全相反的是，2024年，仅有8家上市公司人均薪酬是上升的；而在2025年，这一数字扩大至13家公司。换句话说，文娱行业里普通打工人的薪水或已经被压缩到极致。
需要注意的是，由于行业的特殊性，制作人员的薪酬通常不会被统计在上市公司披露的员工薪酬中，因此本文的结论不一定能完全适用于全部摄制人员。
谁能安全落地？
从员工人数的角度来看，两个短剧平台（中文在线、掌阅科技）的人员增长远胜于其他传统的影视公司。而正如前文所述，长剧公司中，欢瑞世纪因其短剧业务大幅度增加其人员规模。
在这样的环境下，影视行业的一线生产员工要何去何从？
在传统影视公司中，芒果超媒在年报中公布其新媒体互动娱乐内容制作业务的成本构成，2025年该业务职工薪酬及其他共1.17亿元，占营业成本比重为1.10%，同比下降7.50%；而2024年的职工薪酬为1.26亿元，占营业成本的1.26%。
而从员工构成来看，芒果超媒的生产人员维持在1550+人，并且较2024年增加6人；相对更加危险的是销售人员，2025年减少47人；财务人员减少13人，行政人员减少34人。
由此可见，一线生产人员暂时安全，但职能岗和销售岗正在被优先压缩。这不是内容创作的寒冬，而是公司管理效率的升级。
数据来源：公司公告
另一边，正在发展为短剧公司的掌阅科技的短剧业务（衍生业务）在2025年收入翻倍，达到18亿元，而内容成本约为3个亿，增长252%；工资薪酬近1个亿，增长200%。
对于掌阅科技来讲，主要的人员增加发生在运营岗位而非技术岗位，2025年运营人员大幅增加超160人，销售人员也增长了41人。但运营作为一种劳动密集型岗位，要招人也容易，要裁也同样容易。
总的来看，不管是维持稳定的芒果超媒，还是内容成本激增的掌阅科技，行业一线制作人员的需求仍在。当前的影响先一步发生在运营、销售等辅助型的业务工种上。
结合前文所提到的“降薪暂停、裁员依旧”的趋势，小娱判断：当工资难以压缩，一线生产人员的就业稳定性高于辅助性角色，如发行、销售、运营等。
而2025年远不是行业发展的终点。2026年，行业正在见证AI技术的全面普及和AI漫剧的兴起。在不断加码的不确定性前面，老经验未必适用于新情况。行业里的位置仍在，但留在行业里却在变得更加困难。
数据来源：公司公告
数据来源：公司公告
影视行业的降薪裁员，是一场由需求侧倒逼的供给侧改革；而从2025年的人均薪酬来看，影视行业的人力成本结构已经逼近一个新的均衡，进入“裁员依旧，降薪暂停”的状态，留下的应当是能力较高、产出较强的一批人才。然而，在始终存在的压缩生产成本的大趋势下，现存的影视行业的从业者还远远谈不上“安全着陆”。
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