光伏资讯 | PV-info

2026 年一季度，光伏行业仍深陷产能过剩、价格内卷的行业寒冬，全行业多数企业仍未走出亏损泥潭，营收与盈利端的整体承压态势并未逆转。

2026年一季度，共42家企业亏损，合计亏损规模达131.79亿元；38 家企业实现盈利，累计净利润为65.50亿元，行业整体仍处于阶段性亏损状态。

但从各家披露的业绩数据来看，行业内部已出现分化：部分企业已经实现了亏损大幅收窄、盈利逆势高增；而另一部分企业则陷入营收利润双杀的困境，亏损幅度持续飙升，经营状况加速恶化，在行业出清浪潮中濒临出局。

一、边际改善显著，这些企业率先走出至暗时刻

在全行业普遍承压的背景下，一批企业展现出极强的经营韧性，成为一季度光伏板块的亮点，其改善主要体现在盈利爆发式修复、亏损大幅收窄、营收逆势增长三大维度。

（一）盈利逆势爆发，实现翻倍甚至十倍级增长

这类企业彻底摆脱了亏损困境，净利润实现跨越式增长，成为行业寒冬中的盈利标杆。

其中阿特斯的表现最为亮眼，一季度实现净利润 5.19 亿元，同比暴增 999.1%，环比涨幅更是达到 1835.4%，盈利端实现了十倍级的修复，是头部组件企业中唯一实现大额盈利的企业。逆变器赛道的企业同样表现突出，德业股份实现净利润 11.88 亿元，同比增长 68.37%，营收同步增长 73.77%，出海优势持续兑现；固德威净利润同比大涨 462.04%，营收同步增长 25.42%，实现营收利润双增。

此外，银浆龙头聚和材料净利润同比大增 223%，营收同步增长 87.54%；同享科技净利润同比暴增 1225.3%，营收增长 38.15%，成为辅材赛道的黑马；*ST 中利、钧达股份也实现了净利润翻倍增长，前者营收同步翻倍，后者成功实现扭亏为盈，困境反转迹象显著。

（二）头部企业亏损大幅收窄，环比改善拐点明确

行业龙头企业虽仍处于亏损区间，但多数已止住了盈利恶化的势头，亏损幅度持续收窄，环比改善幅度尤为亮眼。

硅片龙头TCL 中环表现领跑头部阵营，一季度营收 65.49 亿元，同比逆势增长7.343%，是硅料硅片环节唯一实现营收同比正增长的头部企业；净利润亏损16.47亿元，同比减亏13.62%，环比大幅减亏52.78%，盈利修复节奏显著快于行业。

硅料龙头通威股份、组件龙头晶科能源环比减亏幅度均超40%，其中通威股份净利润亏损24.44亿元，同比减亏5.72%，环比减亏42.93%；晶科能源亏损13.50 亿元，环比减亏54.41%。晶澳科技亏损10.67亿元，同比减亏34.89%，减亏幅度在头部企业中位居前列；隆基绿能虽同比亏损有所扩大，但环比减亏36.34%，也出现了边际改善的信号。

（三）营收逆势增长，展现超强经营韧性

在全行业多数企业营收同比下滑的背景下，一批企业实现了营收端的逆势扩张，为后续盈利修复奠定了坚实基础。其中沐邦高科营收同比增长 72.51%、时创能源增长 40.4%、艾罗能源增长 81.97%、帝科股份增长 61.9%，营收增幅均超 40%；弘元绿能、天合光能、高测股份、宇邦新材等企业也实现了营收同比正增长，在行业收缩周期中守住了基本盘。

二、经营持续恶化，这些企业陷入更深的寒冬

与修复阵营形成鲜明对比的是，一批企业在一季度陷入了营收暴跌、亏损飙升的恶性循环，经营状况更为惨烈，成为行业出清中最先承压的群体。

（一）亏损幅度指数级扩大，盈利端彻底失控

部分企业虽仍有营收规模，但盈利端持续恶化，亏损幅度同比、环比均出现数倍甚至十倍级的扩大，经营濒临失控。

亚玛顿净利润亏损同比扩大 867.53%，亏损幅度暴涨近 9 倍；昱能科技亏损同比扩大 313.41%，欧晶科技亏损同比扩大 196.53%，双良节能（维权）、凯盛新能、中信博等企业亏损幅度也均实现翻倍式扩大。

更值得警惕的是，部分企业出现了同比、环比双恶化的态势，大全能源环比亏损扩大 1330.7%，亏损幅度环比暴涨超 13 倍，硅料老大全能源彻底陷入盈利深渊。

（二）营收近乎脚踝斩，基本面濒临崩塌

营收是企业经营的基本盘，一批企业在一季度出现了营收的断崖式暴跌，基本面面临崩塌风险。

ST 泉为的经营已基本停滞，一季度营收仅 0.0002 亿元，同比暴跌 99.93%，环比暴跌 98.7%，营收几乎归零，同时持续处于亏损状态，退市风险极高。大全能源营收 1.89 亿元，同比暴跌 79.22%，环比暴跌 88.19%，营收规模近乎脚踝斩；亿晶光电营收同比暴跌 72.05%，捷佳伟创营收同比暴跌 63.52%，设备龙头受行业扩产放缓冲击，营收利润双双腰斩。此外，通灵股份、天宜新材、*ST 金刚等企业营收同比跌幅均超 40%，基本盘持续收缩。

（三）ST 企业持续承压，保壳与退市风险高悬

带帽 ST 企业成为行业寒冬中最脆弱的群体，多数企业营收规模极低，持续处于亏损状态，保壳压力巨大。*ST 天龙、*ST 聆达虽营收同比出现暴增，但营收规模仍不足千万级别，且持续处于亏损区间；*ST 金刚持续亏损，退市风险高悬，成为行业出清中最先面临出局风险的群体。

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