考虑到目前交易情绪综合指标仍在中值水平及以下，我们判断目前A股仍在上行趋势当中，至少不建议在左侧进行止盈，坚守AI科技+新能源核心主线，适当关注商业航天、机器人等低位科技赛道的交易机会。
市场温度变化
节后A股市场高举高打创下本轮行情以来新高，沪深两市日均成交额重回3万亿以上。风格结构上，成长跑赢价值、小盘表现明显好于大盘。行业主题方面，受海外行情带动，AI主题相关板块进一步加速上涨，通信、计算机、电子、建材（电子布）、传媒等行业均位于涨幅前列；交易情绪相对偏低的商业航天和机器人相关主题行业包括军工、机械、汽车受短期行业事件催化以及市场风险改善双重拉动同样反弹靠前；而前期受益于高油价的石化、煤炭出现大幅回落；红利以及大消费相关行业同样表现偏弱。（数据来源：Wind）
数据来源：中欧财富，wind备注：周报是在每周一发布，
因此统计的温度截至上一周最后一个交易日。
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上周国内披露了4月份外贸数据，其中出口同比增长14.1%、进口同比增长25.3%，均远好于市场预期。除去年4月贸易战低基数因素影响之外，可以看到AI相关产品对进出口带动非常明显，其对进出口增速贡献均超过一半，反映出全球AI产业景气加速上行。同时，新能源汽车和电池相关产业对出口增速贡献也近20%，一季度国内新能源汽车在海外市场份额跳升10%至22%，展现出当前宏观环境下我国新能源产业竞争力被进一步提升。但除此之外的其他传统产业表现偏平，前期我们提示需重点跟踪的能源紧缺背景下海外订单向国内转移的迹象在4月体现尚不明显，而国内原油进口量下降已经逐步显现。往后看，在AI产业链高景气持续以及高油价背景下国内产业链优势双重支撑下，国内出口有望维持较强韧性，而进口增速在高基数和原油供应限制拖累下可能会有所放缓。
海外方面，美国披露了4月份就业数据，其中新增非农就业11.5万，远超预期值的6.5万；失业率4.3%，持平前值；时薪环比增长0.2%，略弱于市场预期。综合来看，本期数据对市场影响相当友好，就业韧性缓解了美国经济衰退担忧，同时薪资增速放缓也降低了再通胀和加息风险。因此数据披露后，美股、美债、黄金皆涨，美元走弱，加息预期有所降温，利率期货隐含的2026年12月加息概率从14.9%下降至5.8%，2027年4月加息概率峰值从42.5%下降至26.5%。
后市展望
上周我们跟踪的情绪指标wind全A强势股占比进一步上升至25%以上，弱势股占比则回落到15%附近，其余市场特征指标也均继续延续修复趋势，综合来看市场交易情绪明确处于上升周期，目前所有指标均在中值水平及以下。虽然霍尔木兹海峡仍未开放，5月中下旬开始随着原油库存消耗至安全警戒线之下，可能引发全球经济和资本市场波动，但从国内一季度财报和4月份外贸数据均可以看出，AI产业链以及其他新兴产业对国内经济以及A股市场盈利已经构成较强支撑，这也意味着这一轮市场上行存在基本面基础，后续在外部风险扰动下扛波动能力有望增强。就短期来说，虽然上证指数仍被压制在4200以下，客观反映出前高筹码压力，但从赚钱效应和综合指数看，A股实质上已经突破，考虑到目前交易情绪综合指标仍在中值水平及以下，我们判断目前A股仍在上行趋势当中，至少不建议在左侧进行止盈，坚守AI科技+新能源核心主线，适当关注商业航天、机器人等低位科技赛道的交易机会。
本周关注
本周值得关注的重点事件及财经数据包括：中美4月CPI、PPI数据；特朗普访华。
一
中美公布4月CPI、PPI数据
5月11日，中国将公布4月CPI、PPI数据。5月12日，美国公布4月CPI数据；5月13日，美国公布PPI数据。今年3月，美国CPI环比大涨0.9%，为2022年6月以来最大单月涨幅；同比升至3.3%，创2024年以来最高水平。汽油涨幅刷新1967年以来纪录。
二
美国总统特朗普
将于5月14日至15日访华
据央视新闻，美国总统特朗普将于5月中旬访华，外交部发言人林剑3月26日在例行记者会上答问时表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。据媒体5月7日最新爆料，美政府邀请英伟达、苹果、埃克森美孚、波音等大公司首席执行官一同前往。
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风险提示：中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。市场温度计服务的测算数据仅供参考，指数历史业绩不预示其未来表现。文中所用结论仅限于数据测算，是基于一定的假设和指数数据进行的计算，存在局限性。
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