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　　5月8日晚间，深交所对林州重机（002535.SZ）下发监管函，直指公司2025年度业绩预告信披违规、披露业绩与实际业绩出现重大偏差且盈亏性质发生反转的问题。

　　简单梳理，林州重机在1月30日披露的《2025年度业绩预告》中，预计2025年度归母净利润为850万元至1200万元，虽同比下滑87.41%至 91.08%，但仍维持盈利状态。

　　3个月后，林州重机在4月28日突然发布的《2025年度业绩预告修正公告》，预计2025年实现归母净利润为亏损4500万元至4900万元，直接从预盈转为预亏。

　　最终经审计的2025年年报显示，林州重机全年实现营收11.28亿元，同比下降33%；实现归母净利润亏损4744.07万元，同比下降149.76%，与首次预告的盈利区间出现本质性反转。

　　对于业绩预告的剧烈 “变脸” ，林州重机在修正公告中称，2025年公司通过高新技术企业认定，企业所得税适用税率由此前的25%降至15%，因对税率变化带来的递延所得税资产影响预测不充分，最终导致净利润由盈转亏，不涉及主营业务、产品市场及核心盈利能力的实质变化。

　　显然，这一解释并未获得监管认可，深交所明确指出，林州重机业绩预告披露数据与实际业绩存在较大差异、盈亏性质发生变化，相关行为已违反深交所股票上市规则的相关规定。

　　事实上，查询林州重机近期发布公告，其不仅在业绩预告上未能合理、谨慎、客观地进行预测，而且还对2025年前三季度财报进行了大规模会计差错更正，而更正的核心正是此前一度撑起营收增长的新增贸易业务。

　　根据更正公告，林州重机对2025年一季度营收调减8414.01万元，半年报营收调减3.23亿元，三季报营收调减3.23亿元，调整后三季报营收降至8.47 亿元。

　　根据调减前的2025年半年报，这部分被调减的营收，与林州重机披露的新增的贸易业务金额吻合。

　　2025年上半年，林州重机主业煤矿机械及综合服务业务营收同比下降34.24%，贸易业务实现营收3.23亿元，占总营收的35.63%，也正是得益于新增贸易业务其整体营收同比增长3.02%。

　　对于这项突然新增的贸易业务，林州重机未在财报中披露其业务模式、交易对手、核心品类等信息；而对为何全额剔除，其仅在会计差错更正公告中笼统表示，基于谨慎性原则，严格按照《企业会计准则第14—收入》对贸易业务开展自查，并结合审计机构意见对数据进行更正。

　　资料显示，林州重机2011年登陆深交所，主营业务为煤矿机械、防爆电器的销售、维修、租赁及煤矿运营服务，核心产品涵盖液压支架、采煤机、掘进机等煤机设备。

　　从股权结构来看，林州重机是典型的家族控股企业。郭现生与韩录云为夫妻关系，是公司实际控制人；二人之子郭浩、郭钏为一致行动人，其中韩录云现任公司董事长，郭钏现任公司总经理。截至2026年3月30日，郭现生家族通过关联方合计持有公司39.53%的股份，拥有绝对控制权。

　　财报数据显示，上市以来的14年中，林州重机的净利润虽是盈多亏少，但扣非净利润却是盈少亏多。

　　2011-2015年林州重机扣非净利润虽均实现盈利，不过增速在下降乃至负增长；2015年至2021年则连续七年亏损，累计亏损25.22亿元；2022年至2023年业绩出现阶段性回暖，分别盈利1077.62万元、1.14亿元、5453.19万元，2025年则再度转亏。

　　主业长期处于失血状态，让林州重机资金紧张的状况持续显现，最突出的表现便是对上市募资的频繁变更与腾挪。

　　2015年，林州重机通过非公开发行募集资金净额约10.89亿元，原定募资投向为 “油气田工程技术服务项目” 与 “工业机器人产业化（一期）工程项目” 两大核心项目，拟分别投资10.05亿元、1.02亿元。

　　然而，定增落地至今已逾十年，两大募投项目均已全线终止，最终实际投入项目建设的资金仅5000余万元，剩余约96%的募集资金，在多次项目变更、终止的辗转中，全部被用于永久性补充流动资金。

　　回溯来看，定增落地当年，林州重机便终止油气田工程技术服务项目，将原计划用于该项目的9.88亿元募集资金分别用于实施商业保理项目（5.1亿元）和永久性补充公司流动资金（4.78亿元）。

　　2018年，林州重机将商业保理项目终止，且将持有的 “商业保理项目”实施主体盈信商业保理有限公司51%的股权以5.2亿元的价格转让，转让后的募集资金被分别用于实施煤机装备技术升级及改造项目（3.38亿元）和永久性补充公司流动资金（1.82亿元）。

　　2020年，煤机装备技术升级及改造项目也被终止，3.38亿元募资再次被永久性补充流动资金。

　　而另一大原定募投项目工业机器人产业化项目，更是从2016年下半年便陷入停滞，2019年正式暂停。林州重机此前在回复深交所问询函时坦言，项目停滞的核心原因是关键技术攻关未能突破，试制产品不达预期，导致生产线建设方案无法确定，车间翻建方案始终无法通过论证。

　　直至2025年2月，林州重机董事会审议同意终止 “工业机器人产业化（一期）工程项目”，并将项目尚未使用的募集资金用于永久补充流动资金。而根据公告，截至2025年末， “工业机器人产业化（一期）工程项目”投入资金仅5207.13亿元。

　　从业绩预告盈亏性质反转，到撑起营收的低毛利贸易业务 “来无影去无踪”，再到10.89亿元定增募资落地十年、超96%资金最终辗转用于补流，林州重机暴露的不仅是信息披露的合规漏洞，还有主业长期疲软的经营困境。 

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