1、生猪板块：4月生猪产能去化在加速！2、牛板块：南非1型口蹄疫输入，牛周期级别或进一步上修！3、动保板块：重视新单品节奏，重点生物股份等。4、白鸡板块：法国引种断档持续超预期！5、种植板块：警惕厄尔尼诺影响！
1、生猪板块：4月生猪产能去化在加速！
我们认为，行业深度亏损、过冬压力突出，供给过剩下产能去化及加速逻辑持续兑现；反内卷使出栏弹性系统性收窄，建议关注资金充足、经营稳定、成本优秀的高质量“好”公司。从2026年头均市值来看：神农集团3000+元/头，牧原股份、德康农牧、华统股份2000+元/头；温氏股份、立华股份、天康生物、巨星农牧、新希望等2000元/头以内；估值处在历史相对底部区间（数据截至2026年5月9日）。
2、牛板块：南非1型口蹄疫输入，牛周期级别或进一步上修！
疫病黑天鹅事件，有望加速行业产能去化。继续坚定看好牛板块投资价值，疫病或提升超级牛周期级别，安全防疫体系较好的头部企业，市占率有望进一步提升。①肉牛：国内长亏损周期叠加深度亏损去化，供给强收缩下，后续涨幅与上行持续性有望超市场预期；②奶牛：行业持续亏损，南非1型口蹄疫或加速去化进程，奶价拐点和弹性或更为乐观。
3、动保板块：重视新单品节奏，重点生物股份等
南非1型口蹄疫输入，关注后续三价苗及联苗的市场化推广节奏。当前中农威特、生物股份、中牧股份等已有应急苗，目前主要以政采为主，随后续审批流程及产能增加，市场化有望为相关龙头公司提供新增长点。此外，宠物动保蓝海市场，随宠物老龄化和单只宠物支出增长，市场有望持续扩容；国产猫三联等大单品陆续问世，看好宠物动保国产替代之路。
4、白鸡板块：法国引种断档持续超预期！
行业磨底已持续3年，产能收缩意愿增加；当前海外引种持续受扰动，重视引种数量和结构变化，前瞻布局行情景气反转；建议重视自主育种崛起机会以及掌握引种替代资源的白羽鸡龙头。本周鸡苗报价稳定。毛鸡出栏尚有盈利，利好鸡苗价格，但养殖端对后市仍持谨慎态度，对高成本较为抵触，制约了苗价上涨。截至5月9日，山东大厂商品代苗报价3.65元/羽（取区间中值），环比持平；山东区域主流毛鸡均价3.65元/斤，环比-0.05元/斤（数据来源：家禽信息PIB）。
5、种植板块：警惕厄尔尼诺影响！
国家气候中心4月18日预计5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件；世界气象组织4月24日也发布了预测，表明厄尔尼诺状态最早可能在5月至7月卷土重来，且模型显示这可能是一次强厄尔尼诺事件。需重点关注生长季玉米、水稻等主粮以及甘蔗、橡胶等经济作物的潜在影响。
风险提示：养殖疫病风险；农产品价格波动风险；监管政策变化风险；出口汇率波动风险；“相关标的”仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。
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