来源：金融时报
偿付能力充足率是衡量保险公司偿还债务能力的核心指标。
近日，保险机构陆续公布2026年第一季度偿付能力情况。据《金融时报》记者统计，截至发稿，共有86家财产险公司、72家人身险公司及16家再保险公司按期披露了相关数据。整体来看，行业偿付能力水平充裕。超过97%的保险机构偿付能力充足，14家获得风险综合评级AAA的最高评价。不过，一季度共有5家机构偿付能力不达标，另有两家为重点核查对象。
根据偿二代二期工程监管要求，保险公司偿付能力达标须同时满足三项条件：核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上。三项中任一不达标，即被认定为偿付能力不达标机构。
具体来看，在5家不达标机构中，华汇人寿、亚太财险、新疆前海联合财险、安华农险因风险综合评级为C类而不达标。多家险企表示，公司治理问题严重，正在积极推进整改。
华汇人寿长期以来因公司治理结构问题，拟任董事、监事及高级管理人员无法取得任职资格核准，董事会、监事会无法正常运作，风险综合评级自2022年第一季度起由B类降至C类。目前，该公司仅有一款可售团体定期寿险，业务经营基本停滞。该公司表示，正在积极推进公司治理整改，争取尽快恢复正常运行。
安华农险也因公司治理方面存在风险，连续两期风险综合评级为C类。该公司表示，正在积极推进整改并已取得实质进展。受农险周期性影响，一季度保险风险有所上升。下一阶段，将合理安排业务规划，加强应收保费清收，灵活调整投资策略。
新疆前海联合财险表示，当前公司主要风险在于经营尚未实现盈利，导致实际资本逐渐损耗。下一步，将强化资本管理，降低经营成本，优化业务结构，加快应收账款处置。
亚太财险表示，已对波动异常指标进行回溯分析，2026年将坚持承保盈利底线，加快推进“引战”工作；同时，优化业务结构，提升优质业务占比，加强现金流管理，力争改善各项指标。
除上述4家险企外，长生人寿一季度偿付能力也未达标，其核心偿付能力充足率低于50%（45.4%）、综合偿付能力充足率低于100%（55.5%），成为本季度唯一一家因量化指标低于监管要求而未达标的机构。
长生人寿表示，近年来，公司偿付能力压力较大。目前，公司已采取多项措施，包括资产端配置长期利率债以降低资产负债期限错配；负债端鼓励新业务销售、增加保障性业务占比等。股东方已加快推进资本补充相关工作，加快风险资产处置，以阶段性改善偿付能力。
值得注意的是，一季度有两家机构处于重点监测范围。根据相关规定，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司，将被纳入监管重点核查对象。一季度，北大方正人寿与幸福人寿皆处于这一范围内，两家险企核心偿付能力充足率分别为60.29%和58.7%，综合偿付能力充足率分别为101.12%和106.33%。
北大方正人寿表示，管理层已对一季度结果进行充分讨论，未来将持续优化产品结构，加强资产负债管理，提升风险管控水平；幸福人寿也表示，将通过调整业务结构、优化资产配置等方式努力改善偿付能力指标。
一季度，共有14家保险机构获得风险综合评级AAA级，为偿二代二期工程下的最高评级。其中人身险公司8家，包括中英人寿、中国人寿、中国人寿养老、国民养老、友邦人寿、恒安标准人寿、平安健康、中意人寿；财产险公司6家，包括中国人寿财险、英大财险、中银保险、东京海上日动火灾、三井住友海上火灾、中远海运财险自保。
上述机构在偿付能力充足率、风险管理能力、公司治理、资产负债匹配等多个维度均表现稳健。业内人士指出，能够持续获得AAA评级的机构，通常资本实力雄厚、业务结构均衡、风控体系成熟，“强者恒强”的格局在偿二代二期下愈发清晰。
整体来看，一季度保险公司偿付能力数据呈现出明显的“两极分化”态势。业内人士分析认为，偿二代二期工程全面落地后，保险行业对资本的敏感性显著提升。对于头部机构，充足的资本和良好的风险管理能力为其业务拓展提供了更大空间；对于偿付能力承压的机构，尽快引入战略投资者、优化业务结构、完善公司治理，已成为走出困境的关键。
责任编辑：李琳琳
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