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来源：中国基金报
原标题：涨怕了
【导读】韩国都涨怕了
中国基金报记者 泰勒
兄弟姐妹们啊，今天芯片半导体集体暴涨，相信不需要我多说了。就连韩国人自己都涨到害怕了。
一起看看发生了什么事情。
韩国“涨怕了”
5月11日，韩国KOSPI再创历史新高，在油价上涨、美伊紧张局势升级之际，领涨亚太市场。
截至收盘，韩国KOSPI上涨4.32%，报7822.24点。小盘股指数KOSDAQ基本持平，报1207.34点。权重股SK海力士大涨逾11%，跟随上周五美国芯片相关股票的强劲涨势。
摩根大通对于韩国KOSPI综合指数的目标点位在不到一个月内两次进行大幅度上调，最核心的逻辑无疑在于AI基建狂潮驱动“存储芯片超级周期”背景下的牛市剧情远远未终结，再加之韩国总统李在明主导的公司治理改革举措以及工业板块增长因素。摩根大通将韩国KOSPI综合指数基准目标上调至9000点，并将其牛市情景之下的目标大幅上调至10000点史诗级关口。相比之下，4月下旬设定的基准目标和牛市目标分别为7000点和8500点。
此外，在股市暴涨之际，韩国的监管机构出来降温了。
韩国金融监督院副院长黄善五近日对股市过热迹象以及融资融券余额扩大表达担忧，并表示：“必要时将通过先发性措施确保市场稳定。”
他特别提到，今年3月中东战争期间，强制平仓规模一度单日超过1000亿韩元，并强调有必要警惕过度杠杆投资。
黄善五11日在资本市场、会计领域现案简报会上表示：“近期韩国股市在中东战争等外部不确定性持续的情况下，仍在资本市场正常化政策和企业业绩改善等因素推动下，KOSPI突破了7000点，并延续强劲上涨势头。”
他接着说：“市场专家基于半导体景气改善等因素，将KOSPI目标点位上调至8000至9000点，市场上也出现了进一步上涨的预期。”
不过他也指出：“不能仅仅因为指数上涨，就对整个市场过度乐观。现在正是需要检查上涨背后潜在风险的时候。”他将个人投资者的短线交易倾向和融资融券增加列为核心风险因素。
黄善五表示：“韩国股市个人投资者占比较高，交易基础设施发达，投资者可以较容易参与市场，这是韩国市场的结构性特征。尤其是ETF方面，换手率已经创下历史最高水平，部分期货反向ETF因短线套利交易集中，换手率上升至约70%。”
他补充称：“这种短线交易不仅会放大市场波动，也会让投资者承担的交易成本不断累积，进而侵蚀投资收益率。因此，投资者不应过度追求短期价差收益，而应充分考虑亏损风险和交易成本，谨慎投资。”
他还表达了对融资融券增长的担忧。韩国金融监督院数据显示，截至今年4月底，融资余额为35.7万亿韩元，较去年底增加8.4万亿韩元。
黄善五表示：“融资融券本质上是利用借款进行投资，因此一旦股价下跌，强制平仓可能导致投资损失扩大。实际上，今年3月初中东战争引发股价下跌时，3月5日强制平仓金额达到1084亿韩元，是去年日均48亿韩元的约22倍。”
他指出：“这说明，在市场调整期，融资融券可能通过强制平仓进一步放大损失。”
他表示：“金融监督院正在密切检查融资余额走势以及各证券公司的风险管理情况。必要时，将通过先发性措施确保市场稳定。”
他还补充称：“考虑到近期交易换手率和融资融券增长趋势，与其鼓励以短期价差收益为中心的投资，更重要的是推动基于企业价值的长期投资文化落地。为推动长期投资文化扎根，我们将继续与相关机构协商，研究能够引导长期投资的投资工具以及相关制度改善课题。”
A股半导体板块暴涨
再看回A股的情况，11日，市场全天高开高走，沪指站上4200点关口，创业板指涨超3%，科创50指数创历史新高。截至收盘，沪指涨1.08%，深成指涨2.16%，创业板指涨3.5%。
市场共3121只个股上涨，135只个股涨停，2239只个股下跌。
半导体芯片股持续爆发，深科达、长川科技（维权）、长电科技等多股涨停创新高。
算力硬件股继续走强，大族激光、天通股份等涨停创新高。
病毒防治概念股活跃，沃森生物、达安基因等涨停。
下跌方面，贵金属板块下挫，赤峰黄金跌超5%。
责任编辑：宋雅芳
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