【导读】韩股为何跳水？

中国基金报记者 泰勒

大家好，今年最牛的股市，韩股，今天突然暴跌，一起关注一下到底发生了什么事情。

5月12日，此前一路高歌猛进的韩国股市，迎来一次大幅下跌，盘中一度跌超5%，随后跌幅有所收窄。

泰勒查了一下，原来是一则大消息吓坏了股市。

消息面上，韩国一名高级政策制定者表示，韩国应利用人工智能利润相关税收，向公民发放“红利”。这一表态凸显出，随着人工智能热潮让三星电子、SK海力士等芯片制造商大赚特赚，要求重新分配收益的压力正在上升。

韩国总统政策室长金容范在脸书发表上述评论后，韩国股市周二剧烈震荡，投资者一度难以判断这项提议的范围。基准股指韩国综合股价指数（Kospi）一度大跌5.1%，随后在这位有影响力的政策顾问澄清后收窄跌幅。他表示，自己想动用的是AI热潮带来的“超额税收”，而不是对企业利润征收新的暴利税。三星和SK海力士股价也收复了早盘大部分跌幅。

金容范的言论凸显出，经济学家和政界人士正越来越关注AI时代可能加剧贫富差距的问题。在韩国，这种担忧已经转化为公开呼吁：要求行业龙头企业把全球AI基础设施热潮带来的收益更多分享出来。

三星在截至3月的季度中营业利润暴增48倍，预计将超过苹果和Alphabet，成为全球盈利能力仅次于英伟达的第二大科技公司。SK海力士也紧随其后，预计2026年利润将达到239万亿韩元。

分析师表示：“这也表明，亚洲经济体确实希望释放一个信号：在一个涉及数字化、当然也包括AI的共同未来中，公众应该拥有一定的参与感。韩国官员现在提出的是来自超额税收的方案，所以纳税居民会变得相当警惕，担心最后买单的会是自己，而不是政府。”

目前，潜在红利的规模，以及金容范提议将如何落地的其他细节，尚未立即明确。但投资者已经高度关注。

Kospi突然反转又反弹，显示出市场情绪在今年大涨后已经变得相当脆弱。截至周一，韩国基准股指今年已上涨近86%。虽然乐观情绪仍然强劲，一些华尔街策略师甚至预计Kospi将升至10000点，但外国投资者本月以来一直在减持韩国股票。

伦巴第奥迪尔新加坡策略师李浩民表示：“下跌速度之快表明，触发因素是青瓦台政策室长金容范关于向公民发放‘AI红利’的意外评论。”他这里提到的青瓦台，是韩国总统官邸。“随着金容范稍微收回说法、否认这是暴利税，市场情绪似乎有所反弹。”

今年还不到5个月，韩国股市涨幅已经超过了2025年那轮领跑全球的涨势。这轮上涨主要由三星和SK海力士引领，两家公司股价今年都已经翻倍。

DS资产管理基金经理尹俊元表示，Kospi这次暴跌说明，在市场上涨集中度过高的情况下，“投资者随时都可能感到不安”。目前三星和SK海力士吸走了大量市场流动性。

金容范是总统李在明的高级顾问。李在明政府一直强调“包容性”增长，政策重点包括提高家庭收入、促进地区发展，以及支持小企业和初创公司。

周二，三星与其工会进入政府调解下工资谈判的最后一天，试图避免一场可能扰乱这家全球最大存储芯片制造商运营的罢工。上个月，数万人聚集在三星主要芯片基地外，要求给与员工更多的AI利润分成。三星工会要求将营业利润的15%分给芯片部门员工。

该工会威胁称，将从5月21日起发起为期18天的罢工。员工代表指出，SK海力士的奖金水平正在上升。去年，SK海力士同意将年度营业利润的10%拿出来作为绩效奖金池，员工认为这证明他们也应该获得更高薪酬。

金容范写道：“AI时代的超额利润，本质上就是集中的。”他说，存储公司、核心工程师和资产持有人很可能获得巨大利益，而大部分中产阶级可能只会感受到间接影响。

编辑：杜妍

校对：纪元

审核：陈思扬

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