5月10日晚间，京西国际发布公告披露控股股东潜在股权变动，消费电子龙头立讯精密拟通过收购京西智行集团全部股权，间接拿下京西国际约59.50%股份，有望成为其最终控股股东。这是立讯精密继收购德国莱尼后，在汽车领域的又一关键资本动作，标志着其从消费电子代工向汽车Tier 1厂商转型的战略再提速。
曲线控股京西国际
据了解，京西国际自2026年4月8日起停牌，以待刊发控股股东潜在股权变动公告，而5月10日晚间相关交易公告正式披露后，公司于5月11日在港交所复牌，当日股价盘中一度暴涨超80%，收盘涨幅达49.33%。
根据公告，2026年3月31日，卖方、担保人、立讯精密与京西智行集团订立买卖协议。根据协议，立讯精密有条件同意收购京西智行集团的全部股权。京西智行集团目前持有京西智行（北京）汽车电子科技有限公司超过50%的已发行具有表决权股份，后者通过其全资附属公司共持有768916419股京西国际股份，占已发行股份总数约59.50%。若该潜在收购事项落地，立讯精密将间接持有京西国际已发行股份总数的59.50%，间接控股京西国际。
公开信息显示，京西国际主营汽车零部件及元件的制造、销售与贸易，并配套提供相关技术服务，核心产品为悬架系统，同时布局线控制动业务。公司业务聚焦欧洲市场，在波兰、捷克设立两大生产基地，主要服务豪华及超跑整车企业。
对立讯精密而言，京西国际的核心价值在于手握磁流变智能悬架、线控制动等线控底盘核心技术，构筑深厚专利壁垒，同时拥有宝马、捷豹路虎、法拉利等豪华车企高端供应链资质及欧洲成熟海外产能，可精准补齐立讯精密在智能底盘悬架、制动领域的业务短板。
事实上，由于海外运营成本高、研发投入大等因素，2020-2025年，京西国际已连续6年亏损，叠加订单萎缩，其捷克工厂自2025年第三季度起分阶段关闭。尽管经营承压，但公司底层核心技术、高端客户资源及全球化产能布局仍具备稀缺价值，立讯精密可依托自身精密制造、成本管控与供应链整合能力进行赋能盘活，快速完善汽车Tier 1全产业链版图，省去自主研发投入与车企漫长资质认证周期，进一步切入高价值智能底盘赛道及全球豪华、新能源车企供应链。
战略转型纵深推进
此次收购京西国际，并非立讯精密首次在资本市场发力。近年来，为摆脱消费电子单一赛道依赖，立讯精密开启“消费电子+汽车+通信及数据中心”三大板块协同发展战略，通过一系列并购与合作，逐步完成从苹果供应链龙头到全球化科技制造集团的转型。
在汽车领域，立讯精密的布局早已驶入快车道。2012年，公司收购福建源光电装55%股权，正式切入汽车电子领域；2013年并购德国SUK Kunststofftechnik公司，拿下汽车精密塑胶件业务入口；2018年收购采埃孚旗下车身控制系统事业部，涉足智能汽车核心领域；2021年携手速腾聚创研发激光雷达，并与广汽成立合资公司立昇科技，加速智能驾驶业务落地。
最具里程碑意义的，当属对德国百年汽车线束巨头莱尼的收购。2025年7月，立讯精密通过新加坡子公司，以5.2541亿欧元完成收购莱尼50.1%股权及其全资子公司Leoni K的100%股权，成为其控股股东。莱尼作为欧洲第一、全球第四的汽车线束供应商，客户覆盖宝马、奔驰、大众等全球80%以上主流车企，拥有高压线束、域控制器集成等核心技术，以及东欧、北非、北美等地的全球化生产基地。此次收购让立讯精密直接跻身全球顶级车企供应链，补齐高端汽车电子技术短板，实现从国内市场到全球市场的跨越。
截至目前，立讯精密在汽车领域已覆盖汽车线束、连接器、智能新能源、智能网联、智能驾舱及控制器等全产品线，随着京西国际股权收购的落地，其汽车电子版图将进一步完善。
从一系列布局不难看出，立讯精密的并购逻辑始终围绕“补强短板、拓展赛道、全球化落地”展开。消费电子业务筑牢基本盘，汽车业务打造第二增长曲线，通信及数据中心业务提供长期支撑，三大板块协同发力，有效分散客户集中风险，提升抗周期能力。
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