$上海谊众(688091)
2025年，上海谊众实现营收3.16亿元，同比大增82.14%；归母净利润6455.58万元，同比暴涨825.49%；扣非净利润同步大幅增长，仅经营活动现金流净额因采购及研发投入增加同比下滑。
核心业务表现
化学制药收入：3.16亿元，同比大增82.38%，毛利率83.55%，同比下降9.42个百分点，系核心产品纳入医保后价格下降所致。
分产品：收入全部来自注射用紫杉醇聚合物胶束，销量同比大增470.36%，市场渗透率显著提升，是业绩爆发的核心引擎。
分渠道：经销收入同比增长85.77%，直销收入同比增长70.73%，渠道拓展成效显著。
亮点与风险
✅ 核心亮点：医保纳入后产品放量明显，叠加费用管控实现降本增效，盈利能力大幅改善。⚠️主要风险：毛利率受医保降价影响有所下滑，现金流净额同比大幅下降，后续需关注产品放量的持续性及成本控制效果。
整体来看，公司凭借核心产品的放量实现了业绩的爆发式增长，后续需重点关注市场竞争格局及医保政策对产品价格和销量的影响。
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