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“净利润8896.28万，同比暴跌65.01%。”侦探社，助理小黄看着屏幕。“这不就是暴雷？”
“别慌，毛利率高达36.93%，护城河还在。”我指着报表。
“但是，坏账1966.52万，同比增加了177.62%。”小黄脸色惨白，指尖微颤。
“你看看回款速度，加快了21%，坏账不是问题。”敲了敲桌子。
“牛逼，看看这个，销售商品收到的现金净额5.15亿，是净利润的5倍多。”我点了一根烟。
“钱真金白银进来了，你告诉我公司要完？”小孙嗤笑一声。
“现金高有什么用？利润崩了65%。”小黄眼睛怼在屏幕前。“市盈率63倍，市净率1.12倍。利润腰斩，估值还这么贵？”
“消化估值的在这里，收到客户的订单1818.93万，同比增长了787.89%。”小孙瞥了一眼。
“订单翻了近8倍！这不就是未来的粮票？”小黄肩膀一松，嘴角上扬。
“订单高，但利润跌，卖得多赚得少？”小孙开口。
“毛利率36.93%不低，为什么净利润崩了？”小赵追问。
“多数行业，一季度是淡季。利润偶然下降是正常，不要过于担心。”
我指着屏幕，“况且，香港中央结算有限公司加仓74%，社保是第三大流通股东，这都是积极信号。”
“查查主营，快。”我明命令。
“是，财官。绿发电力主营风能、太阳能投资运营，国资委旗下唯一上市平台。”小孙声音拔高。
“新能源、绿电、储能、构网型技术，全是热点。市净率才1.12倍。”
“你告诉我，为什么钱收了、订单涨了、毛利不低，但利润没了？”
小黄迟疑，低头翻找报表。
“利润跌很可能是一次性费用。折旧、资产减值、或者新项目并表。”小孙接话。
“说的对，这些都是可能性。”我抬头。
“现金5.15亿是净利润5倍，订单涨787%，回款加快21%。这叫什么？这叫赚的钱没体现在利润表里，都变成了现金。”我拿起咖啡杯。“继续找商业模式。”
“商业模式：建电站、发电、卖电。现金远高于净利润，证明电费回收快、补贴到账及时。订单暴增787%意味着新项目在落地。”
小赵把报表轻轻对折，放桌上，不再碰。
小孙靠回椅背，嘴角一挑。
“估值：63倍市盈率看起来贵，但如果利润暴跌是一次性的，明年恢复正常，估值就下来了。市净率1.12倍，接近净资产。北向和社保加仓，图的就是资产价值和未来现金流。坏账增长但绝对值1966万，对于电站项目来说不算大。公司未来业绩的增长，有想象空间。”
如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 C 级的水平。（评级不构成投资评级建议）
【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。
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