$必贝特-U(688759)
2025年，必贝特无营业收入，归母净利润亏损1.54亿元，扣非净利润亏损1.76亿元，经营活动现金流净额为-1.02亿元，公司仍处于研发投入阶段。
核心业务进展
核心产品BEBT-908已于2025年6月获批上市，用于三线及以上治疗复发/难治性弥漫大B细胞淋巴瘤(r/r DLBCL)，但截至报告期末尚未形成销售收入。
公司目前无其他商业化产品，所有收入均为0，业绩完全依赖在研管线推进。
风险与展望
核心风险：持续亏损，现金消耗明显，商业化进度不及预期。
关键看点：BEBT-908的上市是公司里程碑事件，后续销售放量情况将决定公司能否实现业绩拐点。
后续需重点关注BEBT-908的商业化进展、销售团队搭建及市场推广进度，这将是公司从研发型企业向商业化企业转型的关键。
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