韩国海关进出口数据已更新，显示DRAM和NAND闪存价格大幅上涨，这将影响全球内存和固态硬盘市场。
韩国海关进出口部门发布了最新数据，重点关注DRAM和NAND闪存领域。
根据最新数据，DRAM和NAND闪存的需求激增，这波及所有主要技术组件，其价格在一个月内飙升高达63%。该数据对比了DRAM和NAND各产品细分市场与上月相比的单价。
首先，我们来看DRAM（不包括内存模块），其价格较上月（截至2026年5月10日的4月数据）上涨了20.9%。同比价格涨幅更是惊人，几乎达到500%，这充分表明人工智能超级周期带动了DRAM的巨大需求。
基于DRAM模块的内存产品，与上月相比略微下降了13.9%，但同比激增326.3%。这涵盖了标准DDR和LPDDR标准的DDR5内存，例如UDIMM、SODIMM和RDIMM。但整体内存市场仍分别同比增长28.8%和326.3%。
HBM 内存标准的价格也较上月上涨了 18.7%，较去年同期上涨了 165.5%。闪存或 NAND 闪存（主要用于固态硬盘等存储解决方案）的价格涨幅最大，较上月上涨了 63.1%，较去年同期上涨了 351.6%。
价格飙升幅度巨大，如果按照三星最近的声明来看，2027年的情况将比2026年糟糕得多。DRAM和NAND闪存制造商正在努力提升产能，但工厂建设并非一朝一夕之功，至少需要2-3年的时间才能建成并达到量产阶段。中国DRAM制造商也在加紧提升产能以满足国内需求，而人工智能公司的需求更是加速了这一进程。
另一方面，Trendforce报告显示，面向消费者的NAND产品（例如基于TLC闪存的固态硬盘）现货价格持续下跌，跌幅达30%至40%。这是由于PC市场增速放缓，消费者因价格高企而减少购买新设备所致。由于通用消费级固态硬盘库存过剩，价格出现下跌。
但接触式存储产品的价格走势则截然不同，基于MLC闪存的固态硬盘价格上涨了50%，基于SLC闪存的固态硬盘价格上涨了20%。市场关注的焦点仍然是面向人工智能的存储产品和DRAM，美光、三星、SK海力士、高夏等公司都在积极布局人工智能领域。鉴于目前的趋势，预计本季度NAND闪存的价格将上涨70%至75%。
DRAM泡沫，不断扩大
DRAM泡沫正在不断扩大，有 传言称，大型客户愿意承担工厂扩建成本以确保供应。
从历史上看，DRAM市场一直经历着繁荣与萧条、供过于求、上升周期与下降周期的周期性波动。一些分析机构，例如IDC，认为这是一个超级周期，人工智能正在从结构上改变内存市场，并延长上升周期，因为需求将持续超过供应直至2028年。
目前只有三家主要的DRAM供应商：美光、三星和SK海力士。这是一个寡头垄断市场，它们共同控制着价格。这与硬盘驱动器行业的情况类似，硬盘驱动器行业也只有三家供应商：希捷、东芝和西部数据，其中希捷和西部数据占据主导地位，并通过不新建工厂来增加产能，从而有效地控制了价格。
随着人工智能将GPU专用高带宽内存（HBM）的需求推向了前所未有的高位，利润也随之飙升，三大DRAM制造商正集中精力发展HBM，并逐步关闭利润较低的消费级和成熟老旧工艺DRAM生产线。野村资产管理公司的一张图表清晰地展现了它们的市场主导地位。
目前 JBM 的需求强劲，主要得益于大型语言模型 (LLMS) 的 AI 训练，而且这些模型在推理中的应用以及 AI 代理在推理中的应用，很可能会继续推动需求的增长。
排名前三的DRAM晶圆厂将大幅增加DRAM晶圆产能，但这些厂商并不想增加太多，因为一旦供需恢复平衡，他们的晶圆厂仍然需要生产DRAM晶圆，价格也会随之下降。但他们的客户并不认为这是主要问题；他们现在就需要DRAM。
一位网名为Jukan的韩国半导体分析师表示， SK海力士已收到一些主要DRAM客户的提议，希望他们能资助SK海力士的晶圆厂扩建和设备购置。这些客户提议建立专用的内存生产线，并采用固定价格，以此来确保DRAM的供应，满足自身需求。
Jukan 认为：“这种模式与存储器行业传统的繁荣-萧条周期有所不同，该行业越来越将当前人工智能驱动的需求增长视为长期结构性增长，而不是短期周期。”
但这真的预示着DRAM生产繁荣-衰退周期的结束吗？Semianalysis的 评论认为并非如此：“在经济低迷时期，价格下跌对存储器供应商的影响可能是生死攸关的。等到价格回落时，制造商已经投入数十亿美元用于晶圆厂和设备，这些设备无法在经济上闲置。随着需求疲软，产能利用率下降，固定成本无法充分消化，现金流迅速恶化。其结果是毛利率急剧下降，并且在资产负债表压力不断增加的情况下，无法获得足够的投资回报。”
Semianalysis指出，我们正处于人工智能拐点驱动的上升周期中，但“这种拐点驱动的上升周期从长远来看是不可持续的。以往的存储器超级周期往往在一两年内达到顶峰并转入下行周期，因为高利润率会推动激进的资本投资、加速产能扩张以及比特供应增长速度超出预期。这些供应反应，加上终端需求固有的周期性，总是导致供应过剩和随后的市场调整。”
这轮存储器超级周期最终会达到顶峰，可能在2028年，因为在新的晶圆厂产能投产之前，价格会持续上涨。在此之前，我们可以预期，如果没有自然灾害或其他灾难，美光、三星和SK海力士将持续获得巨额利润。
计算和内存价格上涨导致IT支出大幅增加
对CPU和GPU计算能力以及主内存和闪存的需求原本就非常旺盛，预计2026年的IT支出将创下历史新高。而现在，由于这些组件严重短缺，IT支出将面临双重压力，因为供不应求导致这些组件的价格快速上涨。
对于芯片供应商而言，现在是好时机；而对于想要购买一定计算能力的客户来说，则是一个糟糕的时期。Gartner 最新发布的 IT 支出预测数据显示，客户正在四处寻找机会，想方设法增加预算，以免错过 GenAI 浪潮。当然，这些支出大多集中在超大规模数据中心、云服务提供商和大型 AI 模型构建商身上。其中，大型 AI 模型构建商——尤其是今年计划上市的 Anthropic 和 OpenAI——不仅直接投资基础设施，还尽可能地租用海量计算资源。
根据 Gartner 对 2026 年的最新预测（其中也包括对 2024 年和 2025 年 IT 支出的修订），全球在 IT 硬件、软件和服务上的支出将高达 6.32 万亿美元，比 2025 年的 5.56 万亿美元增长 13.5%，而 2025 年的支出又比 2024 年的 5.04 万亿美元增长了 10.5%。
Gartner按类别细分IT支出固然很好，但两年的数据加上第三年的数据（仅供参考）并不能全面反映IT支出的历史。因此，我们收集了自Gartner 2013年开始以这种方式解读IT市场以来的所有数据，并将数据回溯至2012年。套用《鳄鱼邓迪》里的台词：“那不是桌子，这才是桌子。”
闲置在太空中的数据并没有什么实际用处，所以我们喜欢按类别分析全球IT支出，然后将这种增长与世界银行统计的全球国内生产总值变化进行比较。我们还喜欢将数据中心系统支出（即全球在服务器、交换机和存储设备上的投入）与我们称之为核心IT支出（包括企业软件和IT服务支出）的部分区分开来。设备支出（个人电脑和智能手机）以及通信支出（Gartner IT支出预测的一部分）固然有趣，但它们并非真正聚焦于数据中心，而数据中心正是“下一代平台”的核心所在。
那么，让我们深入分析这些新数据和趋势，首先来看IT支出增长与全球GDP增长的关系：
我在上图中划出的那条细红线（2.5%）是为了给数据集设定一个基准线。你可以清楚地看到，除了新冠疫情爆发初期以及一年后经济开始复苏时（当时我们都疯狂地升级住房，企业也为了适应远程办公的新模式而升级数据中心）的经济低迷期之外，全球GDP增长率通常略高于2.5%。事实上，世界银行预测，从2013年到2026年的平均增长率为2.7%，而且波动幅度不大。
事实上，自疫情结束以来，全球 GDP 增长率一直呈下降趋势，但 IT 支出的激增以及随之而来的数据中心和能源供应建设活动，帮助提振了经济，其中大部分来自美国，一部分来自中国，其余部分——相比之下占比很小——则分布在世界其他地区。
整体而言，IT支出增长与GDP增长之间的差距正在扩大。2024年，Gartner所定义的广义IT支出增长率为7.4%，2025年则加速至10.4%。在2026年4月的预测中，这两年的IT支出预期均略有上调。2026年的IT支出增长率也被大幅提升至13.5%。而在此前我们报道过的2月份的预测中，Gartner预计2026年整体IT支出增长率仅为10.8%。
这显然是一个巨大的变化，其主要驱动力是人工智能训练和推理系统的巨额投资，而这些投资主要来自位于美国和中国的超大规模数据中心运营商、云服务商和人工智能模型开发商。在2月份的预测中，Gartner预计到2026年数据中心系统支出将增长31.7%，达到6534亿美元。但现在，这家市场研究机构将2025年数据中心设备的支出预期提高了120多亿美元，并认为即使2025年的支出预期有所提高，今年数据中心支出仍将加速增长，达到惊人的55.8%，达到7880亿美元。
这意味着短短三个月内，数据中心系统支出将增加 1346 亿美元——如果到 2026 年底这个数字还会继续上升，我们也不会感到惊讶。
为了让您更直观地了解这个数字的规模，Gartner 最新预测中对 2026 年数据中心设备支出的增量，大约相当于 2012 年和 2013 年所有数据中心系统支出的总额。（这并非经通货膨胀调整的数据，但根据数据的时间跨度，它实际上应该进行调整。）
另一点需要注意的是，数据中心系统支出占整体 IT 支出的比例已从 2012 年的 4.5% 增长到 2026 年的 12.5%。
至于核心IT支出（这是衡量企业支出规模的一个更广泛指标），其增长速度高于整体IT支出，因为设备和电信服务拉低了整体IT支出。Gartner目前预测，2016年核心IT支出将增长18%，略高于4.1万亿美元。
真正引人注目的是，核心IT支出——数据中心硬件、软件和服务——是如何逐渐占据整体IT支出的主导地位的。2012年，核心IT预算占整体IT支出的35.9%。根据目前的预测，到2026年，核心IT支出将占IT预算的64.9%。
这一经典的 AI 扩展大约从 2014 年开始，给数据中心增加了新的工作负载，而 GenAI 革命正在稳步推进，有望使全球 IT 支出总额翻一番。
为了让您了解实际支出水平随时间的变化情况，我们根据通货膨胀对过去的数据中心系统支出进行了调整，以美国消费者价格指数为指导，并以 2021 年美元的价值为基准：
这相当于围绕2021年的数据点对数据集进行了右旋，抬高了之前的支出，并不断降低2021年之后的支出，因为我们都知道，2026年的1美元远不如2021年，更别提2012年了。通货膨胀率越高，名义支出水平和实际支出水平之间的差距就越大。实际支出水平才是关键，因为它反映的是产能，而不是价格或收入。当然，总体而言，1美元的购买力也比以前强得多，而这张图表并没有考虑到这一点。
或许哪天我闲得无聊的时候*，我会尝试把实际数据中心容量加到经通胀调整后的数据中心系统收入里，也许可以用运算次数/浮点运算次数的汇总值来衡量。那一定很有意思。不过，今天还不是那一天。
（来源：半导体行业观察综合）
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