泡泡玛特于5月12日披露2026年第一季度未经审核的业务状况。公告显示，期内整体收益较去年同期增长75%至80%。
从市场结构看，中国市场表现突出，国内收益同比增长100%至105%。其中，线上渠道增速达150%至155%，高于线下渠道的75%至80%。海外市场方面，亚太、美洲、欧洲及其他地区均录得双位数增长。
中国市场增速翻倍，线上渠道成最大亮点
在2026年第一季度的业务数据中，中国区收益同比增长100%至105%，为整体业绩的重要构成部分。
从渠道结构来看，线上渠道同比增长150%至155%，高于线下渠道。线上业务的增速表现与公司在直播电商、线上盲盒销售及会员体系建设方面的前期投入有关。同时，线上渠道的较快增长也对用户规模拓展、运营效率提升及线下固定成本的分摊产生一定影响。
线下渠道同比增长75%至80%，同样保持增长态势。线下与线上渠道在不同维度上形成互补，构成当前业务的双渠道格局。
海外市场方面，亚太地区（不含中国内地）同比增长25%至30%，增速相对平稳；美洲同比增长55%至60%，欧洲及其他地区同比增长60%至65%。
从影响因素看，Labubu等IP在社交媒体上的传播，以及泡泡玛特在欧美核心城市的门店拓展与本地化运营，是上述区域较快增长的关联因素。相比之下，亚太市场已进入相对平稳的发展阶段，而欧美市场的品牌认知仍处于逐步建立的过程中。
整体来看，泡泡玛特在不同海外市场的收入均呈现增长态势，多区域协同增长的特征较为明显。
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