（来源：银河期货）
研报正文
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，金银铂震荡走强，钯略显疲态，截至今日上午8点，伦敦金交投于4767.51美元附近；伦敦银交投于87.145美元附近；伦敦铂交投于2146.70美元附近；伦敦钯交投于1513.58美元附近。昨日夜盘上期所黄金震荡走强、白银强势上涨，截止凌晨收盘，黄金主力合约收涨0.45%，交投于1037.20元/克；白银主力合约收涨6.41%，交投于21142元/千克；昨日铂金主力合约低开后震荡运行，最终收于511.20元/克，收跌0.54%；钯金主力合约最终收于365.50元/千克，收跌1.60%。
【重要资讯】
1．外交部：美国总统时隔9年再访华，特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。
2．伊朗外交部：伊方提议“并不过分”，美国坚持“不合理要求”，谈判优先事项是结束战争，浓缩铀问题适时作出决定；伊议长：伊方“14点提案”无替代方案；伊官员：伊美就浓缩铀处置方式存在严重分歧。特朗普：伊方回应愚蠢、停火协议“岌岌可危”，尚未决定是否重启“自由计划”。
3．莫迪呼吁印度民众一年内停止购买黄金。
4．秘鲁发布能源危机紧急法令。
【逻辑分析】
秘鲁发布能源危机紧急法令，根据美国地质调查局（USGS）最新数据，秘鲁拥有全球21.8%的白银储量，产量约占全球14%，市场对于后续白银及相关矿产供给担忧加剧，推动白银短线大涨。
基本面方面，除秘鲁能源危机紧急法令颁布的消息面冲击外，本身库存偏低的问题未能得到根本解决，世界白银协会在最新的供需平衡表指出2026年预期仍存在1437吨的缺口，前期美伊冲突引发的能源价格高位运行，流动性抛压及降息预期走弱压制贵金属价格表现，此次消息面冲击点燃了白银的做多热情。
需要注意的是，实质的减产消息尚未披露，市场提前交易能源收紧引发的供应冲击，叠加美伊冲突仍有较大变数，因而对于此轮上涨行情需谨慎参与，关注秘鲁相关矿企公告以及白银ETF流动情况。
【交易策略】
1．单边：风险偏好较高的投资者短线可谨慎参与白银突破行情。
2．套利：择机多铂空钯。
3．期权：白银购入虚值看涨期权。
责任编辑：李铁民
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