宏观概览

五一居民消费出行景气度较高，地产成交延续改善态势、尤其是一线城市地产成交量同比持续回升，出口及物流维持较强韧性，而工业生产总体放缓。4月出口再超预期，量价齐升推动名义进口增长大幅超预期。美元计价，4月出口金额同比较2026年3月的2.5%回升至14.1%；进口金额同比从3月的27.8%略回落至25.3%、但仍维持较高增长。5月7日，国务院总理李强在会见美国国会参议员戴安斯一行时表示希望美方与中方相向而行，维护稳定、可预期的中美经贸关系。5月9日国常会研究推进地方政府债务风险化解有关工作，要完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。

美国增长势头不弱，消费和就业维持韧性，房贷利率仍维持高位。4月非农数据显示美国就业偏强但工资较弱，5月消费者信心延续回落但通胀预期小幅降温；欧洲4月服务业PMI、5月投资者信心持续收缩。

地缘政治方面，5月7日，路透等报道称美伊从全面和平协议退到临时备忘录，拟议的框架将分三阶段展开：正式结束战争、解决霍尔木兹海峡危机，并启动为期30天的窗口期，就更广泛的协议进行谈判。但5月8日，美方称伊朗军舰对美军进行攻击，美军回应并打击了伊朗军事基础设施。

联储方面，芝加哥联储主席表示不应因为生产率提速就下意识降息，而圣路易斯联储主席也认为风险正更多地转向通胀。

本周重点关注特朗普访华进展、4月通胀数据（5/11）、美国4月CPI（5月12日）、美国4月PPI（5月13日）、美国4月零售销售（5月14日）。

市场回顾

上周上证综指收涨1.65%，常见宽基指数中，中证500上涨4.13%，沪深300上涨1.34%，上证50上涨0.61%, 中证1000上涨4.29%。全A收涨的个股占比为75.10%，个股涨幅中位数为2.63%。

行业方面，上周各行业涨跌互现，涨幅靠前的三个行业分别为：通信、国防军工、计算机，而跌幅靠前的行业有：石油石化、煤炭、消费者服务。交易热度方面，上证综指上周成交量处于过去52周的10分位水平；市场分化程度处于10分位水平；市场整体波动率处于6分位水平。

期权&期指

上周共3个交易日，A股主要指数普遍上涨。金融期权标的普遍上涨。其中科创50ETF易方达涨幅较大，上涨4.62%。ETF期权加权隐含波动率上升居多。当前50ETF和300ETF期权加权隐波仍处于长期中位数以下，其中50ETF期权加权隐波相对较低，处于历史30%分位；其他ETF期权加权隐波处于长期中位数以上，其中科创50ETF期权加权隐波相对较高，处于历史84%分位。上周50ETF期权、500ETF期权、创业板ETF期权市场情绪整体由谨慎转向乐观，科创50ETF期权市场情绪维持乐观。

大宗商品

一方面，美伊"边打边谈"格局延续。谈判与军事施压同步推进——双方围绕"一页纸14点备忘录"展开拉锯。美方诉求（5月6日披露）：伊朗立即停火、约束代理人、保障海峡通航；暂停高浓铀浓缩、冻结离心机增量、接受IAEA有限核查；后续30天再议导弹计划与地区影响力；作为交换，美国分阶段解除制裁、解冻伊朗海外资产。伊朗随即强硬回击（5月7日）：革命卫队斥备忘录为"美国一厢情愿"；坚持不放弃和平核权利、不拆除核设施、要求美军撤出周边并赔偿战争损失；明确拒绝限制导弹计划与地区代理人支持。双方底线差距显著，短期达成框架协议难度较大。

另一方面，中美元首会晤定于5月14—15日在北京举行，系特朗普第二任期首次访华。目前双方已完成核心议程预热与军事、经贸层面的保障铺垫，G2元首重磅会面前，市场对全球地缘政经走向持相对乐观预期。

开云体育app，米兰app，

开云体育入口相关资讯：米兰app，