两台关注八一关键战 美元恢复实力

　　随着交易员等待美国通胀数据公布，涨幅巨大的科技股回落，拖累股市走低。布伦特原油连续第三天上涨，中东停火看起来愈发脆弱。
　　标普500指数期货下跌0.4%。纳斯达克100指数期货下跌0.9%，此前芯片股上涨推动该指数连续两个交易日创下纪录高位。
　　欧洲科技板块也表现落后，Stoxx 600指数下跌0.8%，该指数目前仍仅较2月底创下的纪录高位低约4%。伦敦富时100指数下跌0.45%，德国DAX指数和法国CAC指数分别下跌0.7%和0.5%。
　　MSCI除日本外亚太股票指数下跌0.6%。即便是几乎势不可挡的韩国KOSPI指数也失去了光芒。该指数在逼近8000点时回落，下跌约3.5%，并拖累其他地区市场走低。在韩国，市场对AI利润可能被征收新税的担忧冲击了三星电子和SK海力士。
　　霍尔木兹海峡仍几乎在关闭
　　随着市场越来越担心一轮空前涨势已经走得过远，科技股正在暂作喘息。美国和伊朗之间的僵局也压制市场情绪。经过两个多月的战争和失败的外交努力后，霍尔木兹海峡仍几乎处于关闭状态。布伦特原油上涨2.7%，至每桶107美元上方。
　　盛宝银行分析师表示：“由于霍尔木兹海峡重新开放的前景有限，全球石油市场持续收紧，油价连续第二天上涨。”与此同时，市场注意力转向美国能源信息署周二稍晚发布的月度展望，以及国际能源署和欧佩克周三发布的报告，以寻找更多供需预测线索。
　　德意志银行策略师Jim Reid表示，随着美国和伊朗似乎距离打破谈判僵局并不更近，布伦特原油价格延续了前一日的涨势。他说：“市场也在计入长期中断风险上升的可能性，6个月期布伦特期货昨日上涨2.54%，至每桶89.50美元。”
　　MPPM交易主管Guillermo Hernandez Sampere表示：“解决问题的希望遭遇挫折，任何进一步复苏都站在不稳固的基础上。市场需要降低风险敞口，以避免在错误时点过度投资。”
　　市场关注特朗普访华
　　投资者越来越担心，油价上涨将对全球经济造成更大拖累，同时也在等待中东局势取得突破。
　　Nuveen Asset Management的Saira Malik表示：“如果霍尔木兹海峡长期关闭，如果通胀数据因此变得更加黏性，并可能对我们正在看到的强劲经济增长产生负面影响，那么市场就会在那时暂停上涨。”她表示，目前“市场假设这一切最终会在某个时点结束”。
　　市场正密切关注特朗普周三开始的访华行程。外界对伊朗问题或贸易方面取得进展的预期都不高。
　　Evelyn Partners首席投资策略师Daniel Casali表示：“投资者不应期待全面协议。所谓‘胜利’，将意味着没有新的关祱或出口管制，或许还有一些象征性的小协议，比如农产品采购、飞机订单，或有关稀土的信号。”他表示：“这些看起来可能很小，但边际上的稳定很重要。”
　　今日美国CPI驾到
　　尽管美国与伊朗之间仍处于“不战不和”的状态，但投资者越来越关注经济数据。随着交易员试图跟踪一系列广泛催化因素的发展，市场预计4月美国CPI通胀数据将偏热，因为伊朗战争推高了汽油和航空旅行价格。
　　彭博调查的经济学家预估中值，4月消费者价格指数预计将大幅上涨0.6%。市场预计整体消费者价格指数同比上涨3.7%，高于前一个月3.3%的涨幅。对经济中价格压力上升的担忧，已促使货币市场排除今年剩余时间美国降息的可能性，并认为到2027年3月加息具有较大可能性。
　　瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya写道：“若数据高于预期，可能重燃市场对美联储鹰派政策的预期，推高收益率，并打压股票估值；而若数据低于预期，则会让市场松一口气，表明能源驱动的通胀正在得到控制。”
　　任何显示美联储今年可能需要加息，而不是像战前投资者预期的那样降息的迹象，都可能冲击市场。
　　英国国债猛烈抛售
　　全球债券收益率已经攀升，其中英国国债抛售引领涨势。此前英国首相基尔·斯塔默周一发表讲话，但未能消除投资者对其政治生存前景的疑虑；此前工党在地方选举中惨败。
　　周二早盘，美国国债收益率上升，不过涨幅小于欧洲和亚洲债市。两年期美债收益率上涨2个基点，至3.97%。
　　Lombard Odier Investment Managers宏观主管Florian Ielpo表示，这份数据“将决定债券是开始缓解风险资产压力，还是进一步收紧约束”。他说：“上一份CPI数据主要受能源驱动，因此今天的关键问题是，这股通胀冲击是否正在扩散。”
　　Ielpo表示，若数据较温和，可能会推动收益率下行，美元小幅走弱，并让股票和信贷市场延续涨势。若数据更强，则会产生相反效果：长期利率上升，美元走强，并对科技股等对久期敏感的板块形成压力。
　　英国方面，由于首相基尔·斯塔默顶住越来越大的下台压力，投资者抛售英国国债。英国政府债券收益率全线上涨11个基点或更多，30年期收益率触及5.79%，为1998年以来最高。英镑兑所有主要货币下跌。
　　彭博宏观策略师Adam Linton表示：“如果英国央行按照市场目前计价的幅度加息，其对增长的负面影响可能与美国形成鲜明对比，并拖累英镑兑美元走低。另一方面，如果对英国增长前景的担忧促使英国央行采取更审慎的做法，英镑可能会失去其在曲线前端的利率优势。”
　　日元剧烈波动
　　外汇市场上，美元保持强势，有望录得本月最大两日涨幅。美元兑日元上涨0.2%，至157.525。美国财政部长贝森特（Scott Bessent）在东京会见日本财务大臣片山皋月后，在X上表示，美日两国在应对不受欢迎的、过度波动的汇率走势方面保持着“持续且强有力”的协调。
　　由于美国与伊朗之间脆弱的停火令前景蒙上阴影，金价下跌。欧洲早盘交易中，纽约黄金期货下跌0.7%，至4，697.70美元。澳新银行分析师表示：“市场似乎陷在地缘政治焦虑和通胀担忧上升之间。”与此同时，实物需求也可能面临风险，因为印度总理呼吁民众一年内避免购买黄金，以保护外汇储备。交易员目前等待关键美国通胀数据公布，CPI将于周二稍晚公布，PPI将于周三公布。
　　“大空头”伯里警告：纳斯达克“抛物线式”上涨如同互联网泡沫前夕。
　　因电影《大空头》而闻名的投资人迈克尔·伯里再次警告称，纳斯达克100指数在经历了“抛物线式”飙升后正走向剧烈逆转，这轮飙升已将科技股估值推至不可持续的高位。
　　伯里发帖称，当前的市场状况类似于互联网泡沫破裂前的顶峰，他特别指出芯片股的急剧上涨，使得费城证券交易所半导体指数自3月底以来上涨了近70%。
　　他表示，据他估计，纳斯达克100指数的市盈率为43倍——远高于约30倍的隐含水平——因为“华尔街可能高估了我们增长最快、估值最高的公司的盈利50%以上”。
　　他表示：“我们正在见证历史。对股市来说，这可不是什么好事。”他将其比作“惨烈车祸发生前几分钟的现场景象”。
　　“大空头”喊崩盘之际，知名投资人给出“AI牛市时间表”：泡沫还能再膨胀一年。
　　在Niles Investment Management创始人兼投资组合经理Dan Niles看来，这场AI驱动的上涨行情远未结束——至少还会持续一年才会触及真正的顶峰。
　　他将当今AI驱动的市场与互联网泡沫时代进行了对比，但强调了一个关键区别——这一次，增长背后有基本面的有力支撑。这一判断得到了数据印证——信息技术和通讯服务贡献了标普500涨幅的77%和一季度盈利增长的67%，也贡献了当季实际GDP增长的55%。
　　一季度标普500盈利增速达28%，为2021年四季度以来新高，半导体及设备行业增速最高，达99%。
　　Niles解释道：“泡沫可能已经存在，但在泡沫破裂之前，它仍有可能进一步膨胀。”
　　降息幻觉终结！高盛美银集体倒戈。
　　高盛和美国银行是最新加入“推迟利率下调预测”阵营的华尔街大行。他们认为，就业和通胀数据都支撑了美联储至少在今年年底前维持利率不变的理由。
　　美国银行美国经济研究主管巴韦表示：“数据根本不支持今年降息。当前核心通胀率过高，且呈上升趋势。表现强劲的4月就业报告是压死骆驼的最后一根稻草，尤其是考虑到美联储官员的鹰派言论。”
　　巴韦及其同事现在预计，美联储直到2027年7月才会再次降息，这较此前预测的今年9月有了重大转变。
　　在上周五4月非农就业数据公布后，高盛团队也将美联储下一次降息的预测时间从9月推迟至2026年12月。
　　焦点个股
　　运动服饰公司安德玛大跌 14%，财报显示营收 11.7 亿美元、每股亏损 3 美分，分析师此前预期每股亏损 2 美分、营收 16.8 亿美元。
　　游戏驿站股价跌超 4%，eBay小幅走低。eBay周二拒绝了游戏驿站 560 亿美元的收购要约。
　　跑鞋制造商On Holding一季度盈利和营收均超出分析师预期，但盘前股价仍下跌 5%。
　　温蒂汉堡大涨超 23%，传尼尔森・佩尔茨旗下特里安基金管理正募资，计划将这家快餐连锁公司私有化。
　　市场情报平台ZoomInfo Technologies暴跌超 33%，将全年营收指引下调至 11.85 亿–12.05 亿美元。
　　氢能源供应公司普拉格能源涨超7%，一季度调整后每股亏损 8 美分。
　　远程医疗公司Hims & Hers Health发布疲软盈利指引，股价大跌 14%。
　　卫星研发企业AST SpaceMobile一季度亏损高于预期，股价下跌 12%。
　　极狐实验室（GitLab）暴跌 11%，公司首席执行官比尔・斯特普尔斯公布大规模重组计划，向智能体 AI 战略转型，涉及裁员、管理层精简、收缩海外业务版图。
　　Webtoon Entertainment下跌 10%，公司给出二季度营收预期 3.32 亿–3.42 亿美元，低于 FactSet 分析师预期的 3.48 亿美元。
　　比特币挖矿及数据中心运营商Cleanspark股价下跌 9%，其二季度每股亏损 1.52 美元，亏损远超分析师预期的每股亏损 56 美分；二季度营收 1.364 亿美元，也低于预期的 1.454 亿美元。
　　加密货币挖矿企业Mara Holdings下跌 4%，一季度每股亏损 3.31 美元，高于市场预期的每股亏损 1.51 美元；营收 1.746 亿美元，不及预期的 1.819 亿美元。

责任编辑：郭明煜

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