真正重要的是，美国正在让中国能够在一个美国制造的平台之上发展。
作者｜安妮塔·汉密尔顿
编辑｜刘洋雪
媒体报道称，美国政府已批准英伟达向中国出售其用于人工智能应用的一款较先进芯片，这一消息推动这家芯片制造商的股价周四再创收盘新高。
此事发生之际，英伟达CEO黄仁勋正应美国总统特朗普的邀请，与其他科技和商界高管一同出席在北京举行的峰会。
这一消息对英伟达而言是“一个渐进的利好”，但Cantor Fitzgerald分析师C.J. Muse在接受Barron's采访时表示，其影响并不止于向10家中国企业销售芯片这么简单。真正重要的是，美国正在让中国能够在一个美国制造的平台之上发展。Muse说，这是“极其重大的利好”。
他补充道：“从美国政府的角度来看，我们更希望全球在一个以美国为基础的平台上发展人工智能，而不是像他们今天所做的那样，在一个以中国本土为基础的平台上发展。”
其他分析师对英伟达的直接营收影响也同样看法平淡。威廉・布莱尔分析师塞巴斯蒂安・纳吉表示：“在实际订单落地前就预判中国市场营收机会，我认为不够审慎。”
晨星分析师布莱恩・科莱洛补充称，若报道属实，这笔交易将“为英伟达带来营收上行空间”，因为多数分析师目前并未将中国市场营收纳入公司盈利预期模型。
早在去年12月，特朗普就首次点头允许英伟达向中国出售高端H200芯片，但附带条件是，这些销售必须“在能够持续有力保障国家安全的条件下”进行。
现实情况是，相关销售至今尚未落地。一方面，英伟达需层层审批以满足特朗普的严苛条件；另一方面，中国鼓励本土企业优先采购国产芯片。
在2月份发布的上一份财报中，英伟达证实，尽管美国政府已批准向“特定的中国客户”发运“少量H200产品”，但英伟达“尚未在H200许可项目下产生任何收入，也还不知道是否会允许任何产品进口到中国”。英伟达还补充说，所有发货都必须接受美国方面的检查，而美国也将从这些销售中获得25%的分成。
英伟达和白宫均未回应置评请求。报道中提及的数家获许可科技企业（包括阿里巴巴、腾讯、联想）也未予回应。
英伟达股价周四收盘上涨4.4%，报235.75美元，创下今年第六个收盘历史新高。
本文为Barron's原创文章。未经许可，不得转载。英文版综合自2026年5月15日报道“Nvidia Chip Sales to China Are Actually a Big Deal. Just Not for the Reason You Think.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
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