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作者：陈帅编辑：董菲来源：谈球吧体育官网发布：2026-05-18 10:10:19

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本周观点

本周行业动态分析

美伊和谈再陷僵局，局部成品油库存不足一月。对于伊朗向巴基斯坦调解方提交的对美结束战争的方案，特朗普于5月10日称“完全不可接受”；5月12日，伊朗方表示，若再次遭遇军事打击、可能考虑将铀浓缩丰度提升至90%，同时表示重新定义霍尔木兹海峡范围、将其视为更大规模的“作战区域”，按照新定义，霍尔木兹海峡的战略范围已扩大至约200至300英里，而此前通常被视为宽约20至30英里的海域；5月15日，美国拒绝伊朗就结束战争提出的“14点”书面方案，并表示如果得不到伊朗的核尘埃，就会采取行动；5月16日，美媒称，以色列和美国正在进行自4月停火以来最紧张的一轮准备工作，为重新对伊朗发动打击做准备，最快可能于下周展开行动。在美伊局势持续僵持的影响下，油价本周上涨，目前，全球的成品油周转库存已从战前的50天骤降至45天，航空煤油、石脑油等品类在部分地区跌破25天的安全红线，印度的商业加战略成品油储备更是降至仅能满足国内18天需求的历史最低点，因此，若冲突短期仍不能结束，油价或将突破年内前高水平。

三大石油机构下调26年需求增速预期。据国际石油机构5月月报，1）EIA：26年供给、需求增速预期分别下调272、41万桶/日，26年全球供给、需求预测分别为10160、10415万桶/日，缺口255万桶/日。2）OPEC：26年非DOC供给增速预期维持不变、全球需求增速预期下调21万桶/日，26年非DOC供给、全球需求预测分别为6359、10633万桶/日，若DOC维持26Q1的3989万桶/日的石油产量，则全球石油供需存在缺口285万桶/日。3）IEA：26年供给、需求增速预期分别下调240、34万桶/日，全球供需预期由过剩41万桶/日调整为存在缺口178万桶/日。

美元指数上升；布油期货价格上涨、现货价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。截至5月15日，美元指数收于99.27，周环比+1.42点。1）原油方面，布伦特原油期货结算价为109.26美元/桶，周环比+7.87%，现货价112.28美元/桶，周环比+7.17%；WTI期货结算价为105.42美元/桶，周环比+10.48%。2）天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为2.96美元/百万英热单位，周环比+7.67%；东北亚LNG到岸价格为18.47美元/百万英热，周环比+8.93%。

美国原油产量上升，炼油厂日加工量上升。截至5月8日，1）原油方面，美国原油产量1371万桶/日，周环比+14万桶/日。2）成品油方面，美国炼油厂日加工量1640万桶/日，周环比+37万桶/日；炼厂开工率91.7%，周环比+1.7pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为979/204/479万桶/日，周环比+22/+1/-12万桶/日。

美国原油库存下降，汽油库存下降。截至5月8日，1）原油方面，美国战略原油储备38410万桶，周环比-861万桶；商业原油库存45288万桶，周环比-431万桶。2）成品油方面，车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存分别为21571/4403/10253万桶，周环比-408/+46/+19万桶。

欧盟储气率上升。截至5月14日，欧盟储气率为35.98%，较上周+1.48pct。

汽柴油价差收窄，烯烃价差收窄。截至5月15日，1）炼油板块，NYMEX汽油和取暖油期货结算价3.56/4.05美元/加仑，周环比+0.84%/+3.96%，和WTI期货结算价差为43.95/64.82美元/桶，周环比-16.61%/-5.15%。2）化工板块，截至5月15日，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差分别为160/260/13美元/吨，较上周变化-45.05%/-31.76%/-83.39%；FDY/POY/DTY价差为1784/1334/2384元/吨，较上周变化+0.97%/-2.41%/-5.28%。

投资建议：推荐以下三条主线：1）油价上涨阶段业绩弹性较大，兼具高分红特点的中国海油；2）产量处于成长期的新天然气；3）行业龙头、持续高分红的中国石油、中国石化。

本周市场行情回顾

本周石化板块表现

截至5月15日，本周中信石油石化板块下跌0.7%，沪深300下跌0.3%，上证综指下跌1.1%，深证成指持平。

截至5月15日，本周沪深300下跌0.3%，中信石油石化板块下跌0.7%。各子板块中，石油开采子板块周涨幅最大，为+1.1%；其他石化子板块周跌幅最大，为-2.7%。

本周石化行业上市公司表现

本周泰和新材涨幅最大。截至5月15日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：泰和新材上涨21.93%，康普顿上涨11.90%，胜通能源上涨10.46%，博汇股份上涨10.44%，昊华科技上涨7.60%。

本周ST洲际跌幅最大。截至5月15日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：ST洲际下跌22.44%，和顺石油下跌12.81%，新凤鸣下跌6.27%，桐昆股份下跌6.11%，博迈科下跌5.96%。

本周行业动态

2026年5月12日

5月12日，金十数据报道，当地时间12日，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣·雷扎伊在社交媒体上发文称，若伊朗再次遭袭，伊朗的应对手段可能是将浓缩铀丰度提升至90%。雷扎伊表示，将就此议题在议会进行审议。在美东时间11日，美国方面消息称，美政府内部人士透露，由于美伊谈判迟迟没有进展，美方如今比过去几周“更认真地考虑”恢复对伊朗的军事行动。

5月12日，金十数据报道，美国战略石油储备（SPR）向包括大宗商品交易商托克集团及美国炼油商马拉松石油在内的公司分配了5350万桶原油，以帮助缓解美伊冲突引发的油价飙升。在美国夏季驾车高峰来临前，美国政府正向市场释放接近纪录水平的原油，以压低油价。这些原油将于6月至8月期间释放，届时炼油厂将提高产能以应对汽油需求高峰。这笔规模创历史第二大的SPR出售，也是国际能源署主导的全球压低油价行动的一部分。上周，美国已在上述框架内日均释放122万桶原油，创历史纪录。特朗普政府承诺通过所谓“交换计划”（exchange program）释放1.72亿桶原油。在这一机制下，原油被借给企业，之后必须以实物形式归还。截至目前，美国已同意释放1.331亿桶原油。

5月12日，金十数据报道，印度石油部长表示，我们已提高液化石油气生产。我们有60天的原油、液化天然气和45天的液化石油气储备，供应方面没有问题。

5月12日，金十数据报道，据塔斯社援引巴基斯坦驻俄大使的话报道，鉴于霍尔木兹海峡危机，巴基斯坦将向俄罗斯购买更多石油。

5月12日，金十数据报道，据日本出光兴产（Idemitsu Kosan）表示，已放弃上一份中期经营计划中设定的削减国内炼油厂产能的目标。我们正在从中东以外的地区采购原油替代品，同时也采购不需要通过霍尔木兹海峡的中东原油。

度石油部长表示，我们已提高液化石油气生产。我们有60天的原油、液化天然气和45天的液化石油气储备，供应方面没有问题。

2026年5月13日

5月13日，金十数据报道，国际能源署（IEA）周三表示，受美伊冲突引发的供应中断影响，2026年全球石油供应量预计将减少约390万桶/日；目前，中东地区的石油供应损失已超过10亿桶。IEA在其发布的月度石油市场报告中指出，供应量的降幅将超过需求量的降幅；该机构目前预计，今年的石油需求量将减少42万桶/日。IEA还表示，受冲突影响，石油需求同样面临压力，因为油价飙升不仅会导致需求遭到抑制，还会拖累经济增长步伐。

5月13日，金十数据报道，由于美国针对俄罗斯原油制裁的豁免可能在本周末之后不再延长，印度炼油商在应对冲突带来的连锁冲击的同时或被迫削减俄罗斯原油进口。据外媒，美国尚未明确是否会延长该豁免政策，该政策允许包括印度在内的国家在5月16日之后继续购买俄罗斯原油。据Kpler数据显示，5月以来印度的俄油进口量已达到创纪录的每日230万桶。但如果未来没有新的俄油船只运往印度，预计当月整体进口量可能下降至每日190万桶。

5月13日，金十数据报道，美国总统特朗普提议的为期三天的停火期结束两天后，乌克兰恢复了对俄罗斯炼油厂和港口的无人机袭击。随着这场已持续四年的冲突陷入胶着，乌克兰一直将俄罗斯的石油基础设施作为打击目标。俄罗斯国防部周三表示，在过去一夜间，俄方在俄罗斯各地上空拦截并摧毁了286架乌克兰无人机。据当地政府通报，在俄罗斯南部的克拉斯诺达尔地区，无人机残骸坠落在一处工业设施附近，引发了一场火灾；事发地位于沃尔纳村（Volna），塔曼港的石油产品及其他码头均坐落于此。据阿斯特拉罕地区当局通报，在俄罗斯南部的阿斯特拉罕地区，另一起乌克兰无人机袭击产生的残骸引发了一处天然气加工厂起火；该工厂同时也生产燃料。

5月13日，金十数据报道，据海关数据，美伊冲突后，越南加大了对精炼石油产品的进口，以弥补本国炼油厂原油供应的减少。这一转变帮助这个东南亚工业中心缓解了海湾地区危机的冲击。但这也导致这个依赖出口的经济体出现了异常的贸易逆差，并引发了消费价格的急剧上涨——该国4月消费价格涨幅达5.46%，超过了政府设定的4.5%的目标。路透社对越南海关数据的分析显示，3月至4月期间，河内精炼石油产品的进口量同比增长近17%，进口额（以美元计）同比增长144%。数据显示，该国增加了从马来西亚和韩国的采购，在这两个月期间，韩国对越南出口的成品油规模几乎追平其最大供应国新加坡，成品油出口量同比增长逾60%，达到61万吨，占越南成品油进口总量的约三分之一。与此同时，越南自马来西亚进口的成品油几乎翻倍，增至40.3万吨，这使其成为越南第三大成品油供应国。

2026年5月14日

5月14日，金十数据报道，由于美伊冲突已持续近11周，扰乱了能源供应，印度已要求美国延长对俄罗斯石油的豁免期限。美国最初在3月份对俄罗斯原油给了绿灯，随后又扩大了授权范围，将有效期延长至5月16日，以期通过增加原油供应来抑制油价上涨。鉴于中东冲突尚无平息迹象，新德里官员已向华盛顿发出警告：确保供应仍是当务之急，因为石油市场的持续动荡将引发广泛的连锁反应。

5月14日，金十数据报道，伊朗军队发言人：对霍尔木兹海峡的控制将为我们带来相当于石油收入两倍的经济收益。伊朗副总统Reza Aref称伊朗对霍尔木兹海峡的权利已经确立，此事已无需进行过多讨论。美中央司令部：美军已迫使67艘商船改变航线，使4艘船只丧失航行能力，并允许15艘人道主义援助船只通过霍尔木兹海峡。

5月14日，金十数据报道，新加坡企业发展局（ESG）：截至5月13日当周，新加坡燃料油库存上涨20.6万桶达到三周高点2008.1万桶。

5月14日，金十数据报道，一艘日本超级油轮出现在阿曼湾，此前发出的最后信号显示其位于波斯湾内，这表明一艘来自亚洲国家的船只罕见地秘密穿越了霍尔木兹海峡。船舶追踪数据显示，巨型原油运输船“埃尼奥斯奋进号”（Eneos Endeavor）于周三晚些时候开始向阿曼首都马斯喀特以北海域发送位置信息，并向东驶往阿拉伯海。此前，该油轮最后一次发出信号是在周一，当时它位于阿布扎比以北的波斯湾。信号中断表明，该船可能在未通报其航行轨迹的情况下穿越了霍尔木兹海峡。

5月14日，金十数据报道，古巴能源与矿业部长周三表示，该国柴油和燃油已彻底耗尽。与此同时，首都哈瓦那正面临数十年来最严重的轮流停电危机。能源部长维森特·德拉奥表示：“我们绝对没有任何燃油，也绝对没有任何柴油。”他补充说，电网正处于“危急”状态。“我们已没有任何储备。”该部长指出，本周及上周，首都哈瓦那的停电现象急剧增加，许多社区每天断电时间长达20至22小时。这进一步加剧了该市的紧张局势，而这座城市此前已因食品、燃料和药品短缺而饱受折磨。

2026年5月15日

5月15日，金十数据报道，据伊朗《德黑兰时报》15日报道，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14点”书面方案。报道称，美国政府已就上述书面方案作出回应，美国拒绝了德黑兰的方案，并“重申其强硬立场”，尤其是在核问题上。伊朗提出的方案基于两阶段谈判程序：第一阶段旨在结束所有战线的战争；如果伊朗的条件得到满足，则将启动关于核问题的第二阶段谈判。

5月15日，金十数据报道，阿联酋正在建设一条绕过霍尔木兹海峡的新输油管道，并计划于2027年将其投入运营。根据该国媒体办公室在的一份声明，一旦该项目竣工，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）经由富查伊拉港的石油出口能力将翻一番，从而有助于满足全球市场的需求。

5月15日，金十数据报道，印度政府表示，印度与阿联酋签署战略石油储备和天然气供应协议。

5月15日，金十数据报道，据路透社，英国石油公司正考虑出售其在埃及的部分天然气资产。此举正值新任首席执行官梅格·奥尼尔对集团进行重组之际，旨在削减债务并重新聚焦于利润率更高的项目。在过去六十年间，英国石油公司已在埃及累计投资超过350亿美元。通过在尼罗河三角洲东部的合资项目以及在尼罗河三角洲西部的自营油气田，英国石油公司生产了该国约60%的天然气产量。去年，该公司在埃及的天然气日产量为5.18亿立方英尺，较2024年的水平下降了约40%，较2023年更是大幅下滑了近60%。

本周上市公司动态

2026年5月12日

润贝航科：5月12日，润贝航空科技股份有限公司发布2025年年度权益分派实施公告。公告显示：公司以1.15亿股总股本为基数，每10股派4.36元现金、每10股转增4股，合计派现0.50亿元；股权登记日为2026年5月19日，除权除息日为5月20日，转增后公司总股本增至1.61亿股。

博汇股份：5月12日，宁波博汇化工科技股份有限公司发布2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）。公告显示：公司拟向原鑫曦望合伙定增募资不超2.35亿元，全部用于补充流动资金和偿还银行借款，发行价格为5.66元/股；发行完成后公司实控人将变更为无锡市惠山区国企改革发展服务中心。

中国石化：5月12日，中国石油化工股份有限公司发布关于高级管理人员离任的公告。公告显示：公司副总裁郭洪金因年龄原因辞职，其原定任期至2027年6月；离任后不在公司及子公司任职，无未履行完毕的公开承诺和增持承诺，将按规定完成工作交接，与公司董事会无不同意见，也无其他需股东关注的离任相关事项。

2026年5月13日

宝莫股份：5月13日，山东宝莫生物化工股份有限公司发布关于使用闲置自有资金购买银行结构性存款到期赎回并继续购买的进展公告。公告显示：公司子公司成都宝莫矿业有限公司前期购买的结构性存款产品中，一款产品已到期并完成足额兑付，本金2.00亿元及收益31.26万元已全部划转至子公司指定银行账户，为提高闲置资金使用效率，成都宝莫使用上述赎回资金及闲置自有资金，继续向平安银行深圳分行购买结构性存款产品2.00亿元，本次购买在董事会授权额度及期限范围内，无需另行提交审议。

中国石化：5月13日，中国石油化工股份有限公司发布关于新开立募集资金专户并签订募集资金专户存储四方监管协议的公告。公告显示：2026年5月13日，公司、公司西南油气分公司与商业银行、保荐机构在北京签订《募集资金专户存储四方监管协议》，前述协议与上海证券交易所制订的协议范本不存在重大差异。

通源石油：5月13日，通源石油科技集团股份有限公司发布关于董事减持股份的预披露公告。公告显示：持有本公司股份318.10万股（占本公司总股本比例0.54%）的副董事长张志坚先生计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过79.52万股（占本公司总股本比例0.14%）。

2026年5月14日

ST洲际：5月14日，洲际油气股份有限公司发布股票交易异常波动公告。公告显示：公司股票于2026年5月12日、13日、14日连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达12%，触发上交所规定的交易异常波动。公司日常经营正常，市场环境和行业政策未发生重大变化，无应披露而未披露的重大信息。

润贝航科：5月14日，润贝航空科技股份有限公司发布关于公司控股股东、实际控制人权益变动触及1%整数倍暨减持计划提前实施完成的公告。公告显示：本次权益变动的主体为公司控股股东嘉仑投资及实际控制人之一刘俊锋先生，权益变动原因系主动减持导致的持股比例下降。本次权益变动后，公司控股股东嘉仑投资及公司实际控制人之一刘俊锋先生合计持有公司股份数量由7482.50万股变更为7319.00万股，合计持股比例由65.00%变更为63.58%，本次权益变动触及1%整数倍。

和顺石油：5月14日，湖南和顺石油股份有限公司发布关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告。公告显示：根据公司2024年限制性股票激励计划，因2025年度经营业绩未达到第二个解除限售期的考核标准，需对95名激励对象持有的148.80万股限制性股票进行回购注销。另有1名激励对象因提前离职，其持有的限制性股票一并注销。回购后公司总股本将从17190.60万股减少至17041.80万股，注册资本同步减少。

2026年5月15日

仁智股份（维权）：5月15日，浙江仁智股份有限公司发布关于筹划公司控制权变更事项进展暨继续停牌的公告。公告显示：浙江仁智股份有限公司控股股东、实际控制人陈泽虹女士正在筹划有关公司控制权变更事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。截至本公告披露日，公司控股股东、实际控制人以及各相关方正在积极推动本次控制权变更的各项工作，公司预计无法在2026年5月18日（星期一）上午开市起复牌。鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，避免造成公司股价异常波动，维护广大投资者利益，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票自2026年5月18日（星期一）开市起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。

本周石化产业数据追踪

油气价格表现