瑞银一位策略师表示，贵金属价格将迎来利好上涨行情。
黄金、白银价格自1月29日触及高点后持续走弱：黄金当时报每金衡盎司5620.80美元，白银达每盎司121.785美元。
此后两大品种跌幅显著：黄金累计下跌约16%，白银暴跌26%。
数据显示，目前黄金虽跌破5000美元/盎司，但年内仍有约8%涨幅；白银年内涨幅更是超20%。
自1月高点回落，主要受多重因素拖累：
1．2025年末至2026年初，黄金白银经历一轮巨大泡沫行情。泡沫行情波动极端，据报道，美国多数期货市场运营机构芝加哥商业交易所，在1—2月四次上调交易保证金，以抑制投机、理性市场交易。
2．2月28日爆发的中东冲突已陷入僵持状态，霍尔木兹海峡基本停运，永久停火谈判陷入停滞。该海峡经济地位关键：美国能源信息署数据显示，战前全球约20%的原油每日经此运输。
3．包括安硕白银信托、SPDR黄金份额、安硕MSCI全球白银及矿业ETF等产品，进一步放大了贵金属价格波动。
伊朗封锁波斯湾港口油轮通航后，原油价格飙升。
轻质低硫原油今年大涨78%，突破每桶102美元；伦敦交易的全球基准布伦特原油突破106美元/桶，年内涨幅74%。
油价飙升进一步压制贵金属走势。
瑞银上调金价目标，看好年末走强
瑞银驻新加坡金属策略师乔妮·特维斯表示，机构坚定看多黄金。据报道，她在5月12日亚洲媒体电话会上称：“我们认为金价能从当前水平回升，并在年内再创新高。”
瑞银当前黄金目标价定为5600美元/盎司，甚至有望冲击6000美元，较2025年初5400美元的目标价进一步上调。
多家机构同步上调预期：
摩根大通基准目标价上调至5500美元，极端情景或达6300美元；
亚德尼研究年初预判金价年底破6000美元，并预测本年代末有望触及10000美元。
白银同样获瑞银看好
2025年6月至高点期间，白银暴涨近270%，一度逼近122美元/盎司，随后大幅崩盘。
历史经验显示，白银大跌往往会持续数年：上世纪80年代德州亨特兄弟试图垄断白银市场后价格崩盘，2011年初冲高后也开启长期回落。
但瑞银的特维斯认为白银已重回上升通道，年底有望回升至100美元/盎司。
和黄金一样，白银获得银行、资管、券商等机构资金支撑。
更关键的是白银具备极强工业属性：导热导电性能优异，是科技产业关键原材料。
白银交易商GR Reserve数据显示，全球近半数白银需求来自科技企业。
责任编辑：陈钰嘉
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