独家一线调研：碳酸锂涨到多少，储能就玩不动了？（有节选）

新能源产业家黄娉婷5月15日

代友招聘：某证券公司研究所急聘碳酸锂、电解铝研究员，待遇有市场竞争力，95后为佳、要求在产业链有相关行业经验（包括实业、协会、资讯网站、商品期货研究/交易、媒体记者等）、211本硕及以上，欢迎投递简历、代表作至caun307@163.com，来信必复。

01、电芯厂：16万时很多小厂就不行了

电芯厂是最先被拷问的一环。

“有些电芯厂（碳酸锂）17万还有得赚，有些厂可能16万的时候就不行了。”老张透露。

从2025年年中至今，碳酸锂价格暴涨了230%，而主流的储能314Ah电芯的价格，则从0.24元/Wh涨到了0.36-0.39元/Wh，部分头部厂家报价0.4元/Wh，涨幅不过25%-35%。

涨幅的巨大落差，揭示了锂电产业链一大残酷现实——下游电芯环节的价格传导，远比原材料涨价来得慢。但不同电芯厂能承受的幅度完全不一样，小厂被大厂持续挤压。

行业普遍的定价模式是“成本+加工费”，因此会根据成本实时报价，而头部玩家的优势在这里体现得淋漓尽致：

①极致良率：头部企业可以将良率做到95%甚至是99%以上，废料少；

②资源自给：头部企业在锂矿也有布局。

反观中小厂商，议价能力薄弱，上游的成本压不下来。同时生产设备也比不过大厂，良率做不上去，盈利空间持续收窄。

碳酸锂涨到16万的时候，很多小厂的利润就已经所剩无几。

当成本变高，涨价是不是就行了？

问题在于，电芯价格太透明了。谁涨了、涨了多少，客户第二天就能从三家同行那里拿到对比价。

虎视眈眈的电芯厂们都等着抢你的份额，因此电芯厂调价都比较谨慎。

事实上，今年以来头部电芯厂电芯仍处于供不应求的状态。宁德时代、亿纬锂能（维权）、比亚迪等头部储能电芯企业，订单已经排到了2027年甚至2028年。

“现在电芯基本一手交钱一手交货，认识的好说话就半个月吧。”某电池pack厂工程师告诉我们。

反观中小电芯厂，却要遭遇账期和成本的双重绞杀。一方面要垫资高价买碳酸锂，一方面还要苦等下游的回款。

“大部分账期少的一个月，多的三个月，中间巨大的现金流缺口，全靠企业自己的资金池去填。”现金流断裂的速度，远比成本上涨来得快得多。

强者恒强的分化格局，正在加速上演。

02、储能集成商：按下项目暂停键

如果说电芯厂还有成本转嫁的余地，系统集成商就是彻头彻尾的“夹心饼干”，锂价的上涨已经真实地反馈到了储能企业下降的毛利率里。

"我现在手里一堆项目，但是都已经停了。现在（碳酸锂）这个价格太尴尬了。"一位储能企业负责人告诉我们。

继续推进，项目铁定亏损；直接放弃，前期投入打了水漂。

当下，国内储能项目最火热的两个应用场景是工商业储能和独立储能，而它们的共同点在于——都需要严格地计算IRR。

工商业储能通常服务于单个工厂、园区或商业体，规模从几百kWh到数十MWh不等，不大的体量也就意味着其议价能力非常薄弱。

而本身2025年开始国内分时电价的调整就导致工商业储能项目IRR骤降。有投资商苦笑着说：“碳酸锂涨价影响还好，反正也没多少人投工商储项目了。”

“独立储能项目更是对IRR非常敏感。”一位投资商告诉我们。

当碳酸锂在20万/吨的价位下，全国绝大部分省份的独立储能项目IRR都将跌破6%甚至是5%的收益红线，导致项目大面积延期或取消。

而对于传统招投标的大储项目来说，碳酸锂的价格传导时间要更久，定价自由度也更低。

据一位集成项目总包商务主管介绍，一个大储项目从招标到交付，周期通常在6-12个月。

关键问题在于：“集成商的报价在投标时就必须确定，而且采购项目通常采用最低价中标。”

合同一旦签订，重新议价的难度高，因此成本上涨主要由系统集成商承担，电芯厂是否承担还要看双方谈判的结果。

在强制配储时代，对储能的并网时间有刚性要求，亏钱也要往前推。而现在储能迈向资产时代，账算不平，就意味着需求随时可能终止。

03、海外市场：不一样的风景

国内储能正在体验“极限求生”，海外却是另一番天地。

“碳酸锂涨价对海外储能项目影响不大。”某中型电芯厂负责人表示。

海外市场为储能玩家提供了更大的缓冲空间，足以消化锂价上涨的压力。

数据显示，2026年前后，当碳酸锂价格在短短六个月内飙升超过102%、磷酸铁锂电芯成本上涨15%-30%的情况下，美国、德国和中国的公用事业级BESS项目总资本支出的增幅却不到15%。

为什么？因为现在欧美项目最大的成本已经不是电池了，而是许可、并网和合规。

真正对锂价上涨敏感的，是东南亚、南美、中东和非洲等新兴市场。

标普高级首席研究分析师在文章中表示，这些地区价格敏感度仍然较高，前期资本支出的多少仍然是采购决策的主要驱动因素。

04、结语

“现在碳酸锂的价格已经没有意义了，所有人都在观望。“老张表示。

没有人知道锂价接下来会涨到多少，也没有人知道这轮上涨会持续多久。

作者：黄娉婷编辑：范舒雨

九游app，ued体育平台，

九游棋牌相关资讯：ued体育官网，