周四（5月14日），A股放量调整，创业板指跌超2%。创业板人工智能高开低走，AI应用全面下挫，中文在线、昆仑万维领跌超8%。但光模块CPO逆市活跃，天孚通信领涨3.65%创历史新高，中际旭创收涨2.74%继续新高！
热门ETF方面，近期连日新高后，光模块CPO占比超50%的创业板人工智能ETF华宝（159363）高开低走，早盘一度下探逾2.5%，午后一度回暖翻红，尾盘又跳水收跌2.09%，资金分歧较大。全天放量成交超15亿元，交投居全市场AI主题类ETF首位。
光模块CPO短期受消息面催化，中长期产业趋势明确，短期催化与长期逻辑形成共振。在此背景下，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）值得重点关注。
1、短期利好上，黄仁勋“压哨登机”。市场注意力再度拉回英伟达高端AI芯片的对华出口问题，预期相关限制可能出现边际松动或阶段性明朗化，从而提振以光模块为代表的海外算力产业链情绪。
2、算力需求上，云厂商资本开支加码。国盛证券表示，海外云厂商近期集中发布新财报，AI业务的变现能力加速兑现与全年资本开支指引的再度全面上调，共同构成了当前AI算力景气度最核心的确认信号。下半年AIDC建设节奏将再度提速，光模块等算力基建产业链将持续收益于超高景气下的量价齐升。*
3、技术驱动上，CPO商业化落地加速。据财联社报道，鸿海CPO交换机已出现“供应吃紧”，出货量预期大幅上调，直接印证下游对低功耗、高集成方案的迫切需求。CPO已进入实质量产阶段，国内光模块厂商有望切入供应链，打开第二成长曲线。
创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰近期表示，光模块领域整体并未呈现过度泡沫化，建议当前阶段持有细分赛道龙头，既利于把握加速行情，也为后续盘整做好准备。以创业板人工智能为例，龙头光模块公司股价虽高，但因未依赖涨价驱动，估值仍可控。
一键布局光模块CPO龙头机会，建议重点关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数最新光模块含量为50%，“易中天”一网打尽，约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心，也是AI应用代表。
值得注意的是，截至2026.5.13，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超75亿元创新高，规模居全市场双创AI赛道首位！最近6个月日均成交约8亿元，交投居全市场AI赛道首位。
数据来源：沪深交易所等。
*机构观点参考资料来源：国盛证券《海外云厂商财报的启示》
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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