包裹量97亿件，增速超出行业平均水平7.4个百分点
调整后净利润增长5.2%至人民币24亿元
中国行业领先且快速成长的快递公司中通快递（开曼）有限公司（纽交所代码：ZTO及香港联交所代号：2057）（「中通」或「本公司」）今天公布其截至2026年3月31日止第一季度的未经审计财务业绩[1]。本公司实现了包裹量同比增长13.2%，同时也保持了优质的服务及客户满意度。调整后净利润增长5.2%[2]至人民币24亿元。经营活动产生的现金流净额为人民币28亿元。
2026年第一季度财务摘要
收入为人民币13,282.4百万元（1,925.5百万美元），较2025年同期的人民币10,891.5百万元增长22.0%。
毛利为人民币3,235.2百万元（469.0百万美元），较2025年同期的人民币2,689.2百万元增长20.3%。
净利润为人民币2,156.4百万元（312.6百万美元），较2025年同期的人民币2,039.2百万元增长5.7%。
调整后息税折摊前收益[3]为人民币3,941.3百万元（571.4百万美元），较2025年同期的人民币3,686.7百万元增长6.9%。
调整后净利润为人民币2,377.1百万元（344.6百万美元），较2025年同期的人民币2,259.3百万元增长5.2%。
基本及摊薄每股美国存托股（「美国存托股」[4]）净收益为人民币2.73元（0.40美元）及人民币2.68元（0.39美元），较2025年同期的人民币2.50元及人民币2.44元分别增长9.2%及9.8%。
归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益[5]为人民币3.01元（0.44美元）及人民币2.95元（0.43美元），较2025年同期的人民币2.77元及人民币2.71元分别增长8.7%及8.9%。
经营活动产生的现金流净额为人民币2,789.0百万元（404.3百万美元），而2025年同期为人民币2,363.0百万元。
2026年第一季度经营摘要
包裹量为96.68亿件，较2025年同期的85.39亿件增长13.2%。
截至2026年3月31日，揽件／派件网点数量为31,000余个。
截至2026年3月31日，直接网络合作伙伴数量约为6,000个。
截至2026年3月31日，自有干线车辆数量为10,000余辆。
截至2026年3月31日，分拣中心间干线运输路线约为3,800条。
截至2026年3月31日，分拣中心的数量为93个，其中88个由本公司运营，5个由本公司网络合作伙伴运营。
(1)随附本盈利发布之投资者关系简报，请见http://ZTO.investorroom.com。
(2)调整后净利润为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括股权激励费用及非经常性项目（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损失））和相关税务影响的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。
(3)调整后息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润，并经进一步调整以剔除股权激励费用以及非经常性项目（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损失））。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。
(4)每一股美国存托股代表一股A类普通股。
(5)归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益为非公认会计准则财务指标。其定义为归属于普通股股东的调整后净利润分别除以基本及摊薄美国存托股的加权平均数。
中通快递创始人、董事长兼首席执行官赖梅松先生表示："2026年第一季度，中通继续专注于服务质量和客户满意度、优化运营成本效益和提升网络政策的公平性和透明度。基于KA客户业务量的强劲增长，中通一季度97亿的包裹量，同比增长13.2%，高出行业平均增速7.4个百分点。我们实现了24亿的调整后净利润，散件业务的增速持续超出传统电商业务，这不但使我们的收入结构得以优化，且对整体利润水平也做出积极贡献。"
赖先生补充道："中国快递行业正受益于反内卷政策的持续影响。本季度全行业利润普遍增厚，乃至有利润增速高于业务量增速，这充分显现行业对高质量发展的日益重视。中通的质量摆在第一位的发展战略与监管导向高度契合。我们在持续保持运营效率行业领先的同时，不断致力于网络政策的公平与透明，这对网络的长期可持续发展有着重要的意义。'同建共享'从来不是一句口号，尤其是在我们网络广度与深度兼备的背景下，坚持网络公平和赋能伙伴发展是我们长期的工作。依托于数智化手段和扎实的执行力，从总部到最小毛细血管，我们正在夯实网络整体战略目标的统一认知和执行协同的统一步调。"
中通快递首席财务官颜惠萍女士表示："一季度，中通主营快递业务的单票价格同比上涨8.2%，主要受益于KA业务尤其逆向物流的比重加大，由此产生的单价影响充分抵消了增量激励对单价的压力。得益于规模效益的发挥，单票运输加中转成本同比优化了6分。本季度，剔除股权激励后的销售费用占营业比从去年同期的4.7%下降至约4.5%。经营活动产生的现金流为28亿元，资本支出为18亿元。"
颜女士补充道："多年来我们所专注可持续发展的长远策略，在经济企稳和复苏阶段同样成效显著。我们独特的合作伙伴模式需要定期回顾策略重点并相应调整成本和利润的分配，从而让加盟商和小哥与我们携手走长走远。在行业增速企稳的背景下，我们的业务量增长得益于反内卷政策的持续推进，也体现我们共生共赢的初心和各项网络赋能举措的有效性。我们将致力于巩固规模的领先优势，在此，我们维持全年包裹量同比增长10%-13%的指引。"
收入总额为人民币13,282.4百万元（1,925.5百万美元），较2025年同期的人民币10,891.5百万元增长22.0%。核心快递服务收入较2025年同期增长22.5%，该增长是由于包裹量增长13.2%及包裹单价增长8.2%所致。由直销机构产生的直客业务收入增长92.2%，这主要得益于电子商务退货包裹量的增加。货运代理服务收入较2025年同期下降13.0%。物料销售收入主要包括电子面单用热敏纸销售收入，增长3.1%。其他收入主要来自金融贷款业务。
营业成本总额为人民币10,047.1百万元（1,456.5百万美元），较去年同期的人民币8,202.2百万元增长22.5%。
干线运输成本为人民币3,530.2百万元（511.8百万美元），较去年同期的人民币3,483.1百万元增长1.4%。单位运输成本减少9.8%或4分，主要得益于规模经济改善及更高效的路线规划所带来的转载率提升。
分拣中心运营成本为人民币2,454.3百万元（355.8百万美元），较去年同期的人民币2,314.6百万元增长6.0%。该增长主要来自(i)劳工相关成本增加人民币74.3百万元（10.8百万美元），但部分被自动化效益提升所抵销，及(ii)与自动化设施和设备升级有关的折旧及摊销成本增加人民币43.1百万元（6.3百万美元）。截至2026年3月31日，有780套自动化分拣设备投入使用，而截至2025年3月31日为631套。
物料销售成本为人民币127.6百万元（18.5百万美元），较去年同期的人民币133.3百万元减少4.3%。
其他成本为人民币3,780.9百万元（548.1百万美元），较去年同期的人民币2,098.5百万元增长80.2%，主要原因是为服务直客客户，公司向合作网点支付的揽派费用增加人民币1,711.3百万元（248.1百万美元）。
毛利为人民币3,235.2百万元（469.0百万美元），较去年同期的人民币2,689.2百万元增长20.3%。毛利率为24.4%，而去年同期为24.7%。
总经营费用为人民币690.0百万元（100.0百万美元），去年同期为人民币283.8百万元。
销售、一般和行政费用为人民币815.7百万元（118.2百万美元），较去年同期的人民币737.5百万元增加10.6%。该增加主要包括(i)薪酬及福利费用增加人民币64.0百万元（9.3百万美元），及(ii)与行政设施和设备有关的折旧及摊销成本增加人民币11.4百万元（1.6百万美元）。
其他经营收入净额为人民币125.7百万元（18.2百万美元），去年同期为人民币453.7百万元。其他经营收入主要包括(i)政府补贴及税费返还人民币80.9百万元（11.7百万美元），及(ii)租金收入人民币51.4百万元（7.5百万美元）。
经营利润为人民币2,545.3百万元（369.0百万美元），较去年同期的人民币2,405.4百万元增长5.8%。经营利润率为19.2%，去年同期为22.1%。
利息收入为人民币165.9百万元（24.1百万美元），去年同期为人民币198.4百万元。
利息费用为人民币50.3百万元（7.3百万美元），去年同期为人民币68.9百万元。
金融工具公允价值变动的收益为人民币54.9百万元（8.0百万美元），去年同期为收益人民币36.6百万元。该金融工具的公允价值变动损益乃由商业银行根据市场情况估计的未来赎回价报价而厘定。
所得税费用为人民币552.2百万元（80.0百万美元），而去年同期为人民币531.6百万元。整体所得税率为20.5%，同比下降0.2个百分点。
净利润为人民币2,156.4百万元（312.6百万美元），较去年年同期的人民币2,039.2百万元增长5.7%。
归属于普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币2.73元（0.40美元）及人民币2.68元（0.39美元），而去年同期每股美国存托股的基本及摊薄收益分别为人民币2.50元及人民币2.44元。
归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币3.01元（0.44美元）及人民币2.95元（0.43美元），去年同期分别为人民币2.77元和人民币2.71元。
调整后净利润为人民币2,377.1百万元（344.6百万美元），去年同期为人民币2,259.3百万元。
息税折摊前收益[1]为人民币3,720.7百万元（539.4百万美元），去年同期为人民币3,466.6百万元。
调整后息税折摊前收益为人民币3,941.3百万元（571.4百万美元），去年同期为人民币3,686.7百万元。
经营活动产生的现金流量净额为人民币2,789.0百万元（404.3百万美元），去年同期为人民币2,363.0百万元。
(1)息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。
非执行董事辞任及投资者权利协议终止
董事会宣布，鉴于本公司、本公司创始人及阿里巴巴集团控股有限公司若干子公司于2018年6月订立的投资者权利协议已于近日终止，许迪女士已辞任本公司非执行董事，自2026年5月20日起生效。许女士已确认，(i)彼与本公司董事会（「董事会」）并无意见分歧，(ii)亦无任何有关彼辞任的事宜须提请本公司股东或香港联交所垂注。董事会谨藉此机会对许女士在任期间为本公司作出的宝贵贡献表示感谢。
公司股份回购计划
于2026年3月，董事会批准了一项新的股份回购计划，授权在未来24个月内回购总额不超过15亿美元的股份，自2026年3月20日起生效，至2028年3月20日止。本公司预计利用其现有现金余额为这些回购提供资金。
前景展望
根据目前的市场和运营情况，本公司重申，2026年的包裹量预计将同比增长10%至13%，包裹量介于423.7亿至435.2亿件之间。该预测基于管理层当前初步判断，可能会发生变化。
汇率
仅为方便读者阅读，本公告将若干人民币金额按指定汇率转换为美元。除非另有所指，所有人民币兑换为美元的换算乃按人民币6.898元兑1.00美元的汇率作出（即美国联邦储备系统管理委员会H.10统计数据所载2026年3月31日之中午买入汇率）。
采用非公认会计准则财务指标
本公司使用息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益（均为非公认会计准则财务指标）来评估中通的经营业绩，并用于财务及经营决策。
本公司的非公认会计准则财务指标与其美国公认会计准则财务指标之间的调节表列示于本盈利发布末的表格，该表格提供有关非公认会计准则财务指标的更多详情。
本公司认为，该等非公认会计准则指标有助于识别本公司业务的基本趋势，避免其因本公司在经营利润及净利润中计入的相关费用和利得而失真，提供关于其经营业绩的有用资料，增强对其过往表现及未来前景的整体理解，并有助于更清晰地了解本公司管理层在财务和运营决策中所使用的核心指标。
息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益不应独立于净利润或其他业绩指标考虑，亦不可诠释为净利润或其他业绩指标的替代项目，或诠释为本公司经营表现的指标。中通鼓励投资者将过往的非公认会计准则财务指标与最直接可比的公认会计准则指标进行比较。本文所列的息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益可能无法与其他公司列示的名称类似的指标相比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似名称的指标，从而限制了其作为中通数据的比较指标的有用性。中通鼓励投资者及其他人士全面审阅本公司的财务资料，而非依赖单一的财务指标。
电话会议资料
中通的管理团队将于美国东部时间2026年5月19日（星期二）下午八时三十分（北京时间2026年5月20日（星期三）上午八时三十分）举行业绩电话会议。
业绩电话会议的拨号详情如下：
美国：1-888-317-6003
香港：800-963-976
中国内地：4001-206-115
国际：1-412-317-6061
密码：2836360
请于通话预定开始前15分钟拨号，并提供密码以加入通话。
电话会议的回放将可于2026年5月25日前通过致电以下号码收听：
美国：1-855-669-9658
国际：1-412-317-0088
密码：1895291
此外，电话会议的网上直播及录音将可于http://ZTO.investorroom.com收听。
关于中通快递（开曼）有限公司
中通快递（开曼）有限公司（纽交所代码：ZTO及香港联交所代号：2057）（「中通」或「本公司」）是中国行业领先且快速成长的快递公司。中通通过其在中国广泛且可靠的全国性覆盖网络提供快递服务以及其他增值物流服务。
中通运营高度可扩展的网络合作伙伴模式，本公司认为，该模式最适于支持中国电子商务的高速增长。本公司利用其网络合作伙伴提供揽件和末端派送服务，同时在快递服务价值链内提供关键的干线运输服务和分拣网络。
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安全港声明
本公告载有根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》的「安全港」条文可能构成「前瞻性」声明的陈述。该等前瞻性陈述可从词汇如「将」、「预期」、「预计」、「旨在」、「未来」、「拟」、「计划」、「相信」、「估计」、「可能」或类似陈述加以识别。当中前景展望及管理层在本公告的引述均包含前瞻性陈述。中通亦可能在其向美国证券交易委员会（「美国证交会」）及香港联合交易所有限公司（「香港联交所」）提交的定期报告、向股东提交的中期及年度报告、于香港联交所网站上发布的公告、通函或其他刊物、新闻稿及其他书面材料以及其高级职员、董事或僱员向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括但不限于有关中通的信念、计划及期望的陈述，均属于前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险及不确定因素。许多因素可导致实际结果与任何前瞻性声明中包含的结果有重大差异，包括但不限于以下各项：有关中国电子商务及快递行业发展的风险；其对若干第三方电子商务平台的重大依赖；与其网络合作伙伴及其僱员及人员相关的风险；可能对本公司经营业绩及市场份额造成不利影响的激烈竞争；本公司分拣中心或其网络合作伙伴运营的网点或其技术系统遭受任何服务中断；中通建立品牌及承受负面报道的能力或其他有利的政府政策。有关此等及其他风险的进一步资料载于中通向美国证交会及香港联交所提交的文件中。本公告中提供的所有资料均截至本公告日期，除适用法律要求外，中通不承担更新任何前瞻性陈述的义务。
下表提供简明合并资产负债表中所列报的现金、现金等价物及受限制现金与简明合并现金流量表所示金额之总和的核对：
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