5月15日，国际能源署（IEA）最新月度报告显示，全球原油库存正经历近年来罕见的快速去化。RadexMarkets瑞德克斯表示，受伊朗冲突持续与霍尔木兹通行受阻影响，四月份全球每日动用约四百万桶后备库存以填补供应缺口，库存缓冲层在多重压力下被快速消耗。
　　RadexMarkets瑞德克斯分析称，三月至四月期间，包括在途海上原油在内的全球可观测库存合计减少约2.5亿桶，相当于日均四百万桶水平，刷新了IEA跟踪以来同期最高去库速度。霍尔木兹海峡作为全球约五分之一海运原油的关键通道，目前基本陷入停滞；脆弱的停火框架使供应面紧张并非线性缓解，市场对潜在突发事件保持高度警觉。
　　从结构上看，机构判断，本轮去库覆盖了商业与战略储备双重维度，反映了真实的供应紧张而非短期套利行为。叠加炼厂检修季结束、夏季出行需求回升，库存重建窗口被进一步推后，远期曲线呈现明显的现货溢价结构，提示市场对短缺预期持续强化。
　　展望后市，RadexMarkets瑞德克斯预计，如果霍尔木兹通行短期内难以恢复，全球库存压力将延续。即便部分海湾国家依托陆上管道增加出口，规模上仍难以完全替代海运通道。多家机构已上调下半年布伦特原油价格预期，提醒投资者警惕地缘风险升级与需求端反馈带来的双向波动。

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责任编辑：陈平

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