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全球贸易活跃度明显提升、AI等高科技产业全球景气度走高、中国制造业竞争力持续增强以及贸易伙伴多元化布局成效凸显，多因素协同发力推动中国出口的强劲表现。

作者/廖宗魁

5月9日，海关总署公布的进出口数据显示，4月中国出口（以美元计价）同比增长14.1%，进口（以美元计价）同比增长25.3%，均大幅超出市场预期，打破了此前市场对贸易复苏乏力的担忧。更为关键的是，外贸的强劲并非短期脉冲式表现，而是具备明确的可持续性——1月—4月出口（以美元计价）同比增长14.5%，进口（以美元计价）同比增长23.6%，进出口双向发力，为当前经济复苏注入了强劲动力，也让市场重新审视中国出口的韧性与潜力。

实际上，自2025年以来，中国外贸就面临着多重不确定性的考验。全球贸易摩擦持续扰动的同时，中东局势动荡引发国际物流成本攀升、供应链稳定性受冲击，市场普遍对外贸形势有所担忧。但事实证明，中国出口凭借强大的韧性，用超预期的成绩单，不断打消市场的忧虑：2025年中国出口逆势实现5.5%的增长，成功抵御了贸易摩擦的影响；进入2026年，出口更是实现两位数的增长，不仅延续了良好发展态势，更成为本轮经济复苏的重要支撑，出口、出海产业链也持续成为A股市场的交易主线之一，彰显了资本市场对中国外贸增长潜力的坚定信心。

为何中国出口能屡屡超出市场预期，在2026年实现更上一层楼的突破？是什么因素推动出口增长再迈新台阶？全球贸易活跃度明显提升、AI等高科技产业全球景气度走高、中国制造业竞争力持续增强以及贸易伙伴多元化布局成效凸显，多因素协同发力推动中国出口的强劲表现。与此同时，在油价走高的背景下，市场此前一度担心原材料成本上升可能削弱中国出口的竞争力，但实际情况恰恰相反——中国能源结构的多元化布局，使其受高油价的冲击远小于其他国家，出口反而对部分国家形成了替代效应，越是在复杂恶劣的外部环境下，中国出口的相对优势就越为明显。

全球贸易活跃度回升

AI高景气成为核心拉动

年初以来，受中东局势动荡的持续干扰，国际物流通道受阻、能源价格波动加剧，市场普遍低估了全球贸易的恢复动能。广发证券在研究报告中明确指出，当前全球贸易的活跃程度远超市场预期，这是中国出口高开高走的重要大背景。从全球主要制造业出口国的表现来看，全产业链优势突出的中国出口、以中低端产品为主的越南出口，以及聚焦高端制造产品的韩国出口，增速均处于较高水平，其背后的核心逻辑是全球经济基本面整体偏强，同时在全球通胀中枢普遍走高的背景下，实际利率下行，短期有效激励了终端消费和企业投资需求，为全球贸易复苏提供了坚实支撑，也为中国出口打开了广阔市场空间。

全球经济基本面的强劲复苏，从核心指标中可得到清晰印证。4月摩根大通全球制造业PMI达到52.6，创下4年以来的最高水平，这一数据表明全球制造业正处于扩张态势，生产需求持续旺盛，为贸易增长奠定了坚实基础。从出口导向型国家的表现来看，这种复苏态势更为明显：一季度韩国出口增速高达38%，1月—4月越南出口增速更是突破60%，从侧面反映出全球贸易需求的旺盛，也为中国出口的增长提供了良好的外部环境。

尤为值得关注的是，AI等高科技制造业的崛起，成为拉动全球贸易增长、推动中国出口逆势上扬的核心力量。世界贸易组织（WTO）在近期发布的《全球贸易展望与统计》报告中明确指出，2025年全球货物贸易量增长4.6%，几乎是一年前预期增速的两倍，而这一强劲增长很大程度上得益于“AI热潮”的推动——全球范围内对数据中心、处理器、半导体设备和其他AI相关产品的投资激增，带动了相关产业链的贸易往来。尽管这些AI相关产品仅占全球货物贸易总额的六分之一，但在2025年全球贸易增长中却占据了近一半的份额，成为全球贸易增长的“新引擎”。

这一趋势在中国出口数据中体现得尤为明显，AI相关产品出口已成为中国出口增长的核心驱动力。据广发证券测算，4月中国集成电路出口同比增长99.6%，自动数据处理设备及其零部件出口同比增长47.3%，这两类产品占4月出口总额的比重达15.3%，仅这两部分产品对4月出口增速的贡献就接近一半，直接推动了4月出口数据大幅超出市场预期。

从产品结构来看，中国AI相关出口以存储芯片、处理器与控制器等中间投入类产品为主，目前正逐步从附加值较低的加工贸易，向附加值更高的一般贸易转型，彰显了中国在AI产业链中的地位持续提升。

中国在AI中间品制造环节的突出优势，与东盟的组装优势、韩国的高端芯片优势形成了高效互补，构建起完善的东亚AI产业链协同体系，推动中国AI相关产品快速对接全球终端需求。这种产业链协同效应，进一步放大了AI产业对中国出口的拉动作用，也让中国在全球AI贸易格局中占据了重要地位。

全球AI浪潮的共振，在今年以来的全球资本市场中也体现得尤为明显。代表全球高科技产业景气度的费城半导体指数，4月以来涨幅超过60%，过去一年更是大幅上涨超150%，直观反映出全球AI产业的高景气度。受此带动，韩国股市表现极为亮眼，韩国KOSPI指数继去年实现79%的上涨后，今年以来再度上涨近80%；国内A股市场中，AI板块也成为近期交易最活跃的主线，进一步印证了AI产业的强劲发展势头，以及市场对高科技产业增长潜力的高度认可。

制造业竞争力优势凸显

多元化贸易伙伴筑牢支撑

中国出口的强劲表现，不仅得益于外部市场的需求拉动，更源于自身制造业竞争力的持续提升，而多元化的贸易伙伴布局，则进一步分散了市场风险，为出口增长提供了稳定支撑。

从出口结构来看，高附加值产品出口表现亮眼，成为制造业转型升级成效的直接体现。海关总署数据显示，前4个月，我国出口机电产品5.92万亿元，同比增长17.6%，增速明显高于整体出口增速，占出口总额的比重持续提升，其中集成电路、电动汽车、高端装备等高技术、高附加值产品出口增速尤为迅猛，彰显了中国制造业向中高端转型的坚定步伐和显著成效。

从外贸主体来看，民营企业作为中国外贸的第一大主体，其活力持续释放，成为推动出口增长的重要力量。海关总署数据显示，前4个月，民营企业进出口9.31万亿元，同比增长15.9%，占进出口总额的比重进一步提升。民营企业凭借机制灵活、市场敏感度高、勇于创新等独特优势，在巩固欧美等传统市场的同时，积极开拓新兴市场，实现了多元化发展。一季度数据显示，民营企业对传统市场进出口增长12.3%，同时对东盟、非洲、中亚等新兴市场进出口分别增长17.8%、30.2%和31.2%，新兴市场已成为民营企业出口增长的重要增量空间。

与此同时，民营企业正加速向加工制造中高端迈进，高技术含量、高附加值产品出口快速增长。一季度，民营企业出口船舶及海工装备、航空航天装备、医疗仪器等高端产品，同比分别增长41.3%、25.6%和19.1%，展现出强劲的创新能力和市场竞争力，也成为中国制造业竞争力提升的重要缩影。

贸易伙伴多元化布局的持续推进，有效分散了单一市场波动带来的风险，为中国出口的稳健增长筑牢了根基。海关总署数据显示，前4个月，中国与东盟贸易总值达2.75万亿元，同比增长15.7%，东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位；中国与欧盟贸易总值为2.01万亿元，同比增长13.2%，传统发达市场依然发挥着重要支撑作用；同期，中国对共建“一带一路”国家合计进出口8.28万亿元，同比增长13.5%。

值得注意的是，前期表现相对偏弱的消费品出口，近期也出现明显反弹，使得中国出口呈现“全面开花”的良好态势。申万宏源证券认为，消费品出口反弹，一方面反映了消费品领域的“供给替代”效应，另一方面也得益于关税形势缓和带来的美国消费品进口回升。基于春节调整后的数据，出口反弹幅度最大的品类集中在消费品，包括玩具、家具、纺织服装等。受高油价冲击，欧盟、东盟等地区的消费品生产受到一定影响，而中国凭借稳定的供应链和成熟的生产能力，实现了对这些地区的出口替代；同时，前期关税政策导致美国消费品进口过度去库存，进口规模明显低于消费需求，当前正呈现“补缺口”式回升，这也推动4月中国对美出口增速回升22.5个百分点至11.3%，成为消费品出口反弹的重要拉动因素。

本文刊于2026年5月16日出版的《证券市场周刊》

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