登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
中国战略新兴产业融媒体记者 赵紫宸
5月18日，A股市场延续结构性活跃，元件、光通信、计算机等科技成长方向表现抢眼，资金仍在围绕新技术、新产业寻找主线。但此前因商业航天概念受到市场关注的巨力索具（维权），却以跌停开盘，成为当天盘面上刺眼的一抹冷色。
此前，截止到5月15日收盘，巨力索具今年以来股价累计涨幅已超111%。当日晚间，公司公告称，收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露误导性陈述违法违规，证监会决定对公司立案。在此次立案之前，深交所已于3月18日对巨力索具及相关当事人给予通报批评，指出公司对商业航天业务的信息发布不完整、风险提示不充分，并存在未及时核实并澄清相关市场传闻等问题。
当商业航天、低空经济、人工智能、脑机接口、机器人等新兴产业概念轮番成为资本市场热点，上市公司在讲好自己“产业故事”的同时，如何同步披露订单金额、收入占比、业务阶段和不确定性风险？
巨力索具，如何被“商业航天”点燃？
一家做索具的上市公司，是怎样被市场和“商业航天”联系在一起的？
公开资料显示，巨力索具这轮被市场关注为“商业航天概念股”，与去年底的一系列互动易回复和投资者关系活动记录密切相关。
深交所处分决定显示，2025年12月，巨力索具在互动易回复和《投资者关系活动记录表》中，先后提及商业航天、可回收火箭等内容，称公司已为国内可回收火箭提供捕获臂装置、试验拉索装置等关键产品支持，并为商业航天地面发射提供系统性保障。2025年12月17日至2026年2月11日，公司股价累计大幅上涨，期间多次触及股票交易异常波动。
这些表述并非完全没有事实基础，但“可回收火箭”“捕获臂装置”“试验拉索装置”等关键词，足以引发市场对商业航天产业链的联想。
随后，市场传闻进一步放大了这种信息落差。自2026年2月4日起，市场出现巨力索具“中标海南4.58亿元可重复使用火箭海上回收系统项目”“商业航天业务已实现订单规模化落地，截至2026年2月，累计手握国家级订单+商业订单超6.8亿元，订单排产已至2026年第三季度”等传闻。对于这些可能影响投资者判断的传闻，公司未及时核实并澄清。经监管督促后，巨力索具才于2月12日披露澄清及风险提示公告，说明前述传闻均为不实信息。
市场传闻中的“大订单”，也在公司公告里变成了另一幅图景。根据巨力索具2月12日公告，公司2025年度在商业航天领域取得订单累计金额996.51万元，其中当年可确认收入金额更小，占公司2025年收入比例低于0.50%；2026年初至公告披露日，公司取得商业航天订单累计金额128.65万元，金额占比及对经营业绩影响均很小。公司还表示，其主要产品为通用吊装索具产品，产品应用具有通用性；公司未签署过4.58亿元海南项目，也不存在在手订单累计超过2亿元的情况。
深交所处分决定明确指出，“商业航天”属于近期市场热点概念，巨力索具在发布的信息中，未谨慎、客观、完整地说明公司商业航天业务收入金额及占比较低的情况，也未充分提示风险。部分投资者在互动易多次就公司商业航天业务收入规模等信息进行提问时，公司仍未予以正面回复，也未在此后多次披露的《关于股票交易异常波动的公告》中作出说明并进行风险提示。
上海财经大学法学院副教授樊健曾指出，“蹭热点式”误导性陈述的一个特点，是公开披露的信息具有一定真实性，但未全面披露业务实际情况，属于“半真半假式”披露。这一观点也提示，企业可以披露新兴产业相关业务进展，但不能只突出业务机会，还应同步说明业务体量、收入占比和风险因素。
证监会在2025年执法情况综述中明确提出，真实、准确、完整是信息披露的基本原则，“蹭热点”“炒概念”等违法行为会严重误导投资者，破坏市场健康稳定发展。监管部门强调，对此类苗头性、趋势性违法，将快速反应、果断出击，发现一起、查处一起。
新兴产业需要资本市场支持，但热门概念不能替代真实经营。上市公司讲新业务、新场景，必须同时明确业务阶段、订单规模、收入占比和风险因素。
热点传闻面前，沉默不是“安全区”
在资本市场，信息披露并不只发生在正式公告里。互动平台上的回复、投资者关系活动记录、公司微信公众号、接受调研时形成的公开材料，只要面向市场、可能影响投资者判断，都可能进入监管视野。尤其在商业航天、人工智能、脑机接口、低空经济等热点概念快速发酵时，一句话、一个关键词、一次模糊回应，都可能被市场放大。
按照《上市公司信息披露管理办法》，信息披露义务人应当及时依法履行信息披露义务，披露的信息应当真实、准确、完整，简明清晰、通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。对于自愿披露，相关规则同样要求其真实、准确、完整，不得与依法披露的信息相冲突，不得误导投资者，也不得进行选择性披露。
锦天城律师事务所律师顾春峰在接受媒体采访时表示，执法口径已不只查“无中生有”，也查片面陈述、选择性披露。涉及热点概念的，一般会穿透核查收入占比、业务实质、技术权属、不确定性等内容。他还提到，上市公司通过互动平台、自媒体等渠道对外发声，同样需要真实、准确、完整，并充分揭示风险；尤其是谈及热点概念时，收入或订单占比、业务阶段、技术边界、不确定性、权属与依赖等关键信息，都应同步披露。
市场传闻绝不是上市公司可以置身事外的区域。《上市公司信息披露管理办法》规定，在重大事件正式披露前，如果相关事项已经泄露、市场出现传闻，或者公司证券及其衍生品种出现异常交易情况，上市公司应当及时披露相关事项现状和可能影响事件进展的风险因素；当公司证券及其衍生品种发生异常交易，或者媒体消息可能对交易产生重大影响时，上市公司也应当及时了解真实情况，必要时以书面方式问询。
也就是说，当传闻已经与股价波动、投资者决策发生关联时，保持沉默并不是“安全区”。特别是传闻内容与公司此前披露的信息存在关联，又明显可能影响投资者对业务规模、订单情况和业绩前景的判断，公司更需要及时核实、说明和提示风险。
从个案到趋势：热点概念信披正在被穿透监管
巨力索具之外，类似案例正在增多。
从近期监管案例看，“蹭热点”“炒概念”式误导性陈述，已经成为信息披露监管中的一个重点问题。同花顺iFinD数据显示，截至3月下旬，2026年以来A股市场已有近10家上市公司因蹭热点、炒概念被监管点名问责，其中4家公司被证监会立案调查，涉及商业航天、人工智能、脑机接口、芯片等多个市场热门领域。
双良节能（维权）的案例显示，公司微信公众号也可能成为信披监管对象。2026年2月12日，“双良集团”和“双良节能”微信公众号先后发布文章，称双良节能获得3个海外订单，相关设备将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。随后公司股票涨停。当天盘后，公司公告说明，相关3项订单金额合计约1392.30万元，占公司2024年度经审计营业收入比例约0.11%，对经营业绩无重大影响；公司未直接与SpaceX发生合作，为项目非独家间接供应商，相关订单获取还存在不确定性。江苏证监局认定，相关微信公众号文章未准确、完整表述订单金额及占比较小、公司系非独家间接供应商、相关业务为偶发性业务等重要情况，存在误导性。
英集芯（维权）的案例则发生在互动平台。2026年1月5日，英集芯人为策划以“自问自答”方式，在上交所e互动平台发布“公司在脑电信号采集等核心芯片方面的产品进展与后续规划”的提问，并在回复中称公司已涉足脑机接口芯片领域，相关芯片已量产出货、性能参数可媲美海外头部芯片产品。监管部门查明，公司脑机接口产品技术路径为非侵入式，与国外侵入式主导技术路径存在显著差异；相关芯片为英集芯与参股公司共同推出，目前处于市场培育期，尚未形成规模化销售及收入。深圳证监局认定，相关信息不准确、不完整，致使或者可能致使投资者作出错误判断。
此外，误导性陈述也可能出现在并购重组预案中。2025年9月22日，向日葵（维权）披露重大资产重组预案，拟购买兮璞材料100%股权等资产。预案披露，兮璞材料主要盈利模式为“定制化代工+自主生产”相结合。但监管部门查明，截至预案披露日，兮璞材料自有工厂仍在建，尚不具备自主生产能力，且主要产品系标准化产品，前述主要盈利模式存在误导性陈述。预案披露后，向日葵股价连续3个交易日涨停，成交量显著放大。浙江证监局认定，向日葵相关行为构成误导性陈述违法行为，并对公司给予警告、处以300万元罚款。
从这些案例看，监管正在把目光投向信息披露的全链条。正式公告、互动平台、投资者关系活动记录、公司微信公众号、重组预案，只要相关表述面向市场，并可能影响投资者判断，就不能游离于信披规则之外。
新兴产业离不开资本市场支持，但资本市场不能只靠概念定价。商业航天、人工智能、脑机接口、低空经济等方向确实有成长空间，也容易激发市场想象。越是这样，上市公司越要把话说完整：业务做到什么阶段、订单有多大、收入占比多少、风险在哪里，都应当讲清楚。
对真正有技术、有订单、有商业化能力的企业来说，清晰的信息披露不是负担，而是获得长期信任的基础。巨力索具事件的提醒也正在这里：产业故事可以讲，但不能只讲有利的一面；市场传闻可以出现，但上市公司不能只享受热度，却把核实、澄清和风险提示留给投资者自己承担。
mk体育官网首页，易游网页版，
mk登录入口相关资讯：易游，