高薪时代落幕。

在行业深度调整与监管新规双重驱动下，曾经“旱涝保收”的高管薪酬体系正经历颠覆性重构。

近期，包括万科、绿地控股、大悦城、滨江集团在内的多家房企发布董事以及高级管理人员薪酬管理制度，从薪酬结构优化、业绩绑定到薪酬追溯多维落地，推动高管薪酬体系向规范化、权责化实现全面升级。

同策研究院联席院长宋红卫认为，从薪酬制度的变革可以看出，房地产行业的金融监管标准进一步提升，房地产行业的治理模式从“重规模”向“重责任”转化，此改革也传递出“管理层与企业共进退”的积极信号，有助于恢复市场信心。

薪酬追索机制集中落地

从多家房企披露的最新公告来看，公司董事、高级管理人员的薪酬统一由基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励收入三大模块构成。其中，硬性划定绩效薪酬占比不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%-60%。

除了固定的比例红线，薪酬与经营状况的动态联动也成为制度核心。公告提到，高管绩效薪酬与公司年度经营业绩、个人年度绩效考核结果挂钩。

其中，万科明确提出，当公司较上一会计年度由盈利转为亏损或亏损扩大时，董事、高级管理人员平均绩效薪酬原则上应相应下降。

在薪酬结构优化之外，本轮最具突破性的变革在于长效责任追溯机制的建立，多家房企公告均提及薪酬追索内容。

具体规则为，公司因财务造假等错报对财务报告进行追溯重述时，应当及时对董事、高级管理人员绩效薪酬和中长期激励收入予以重新考核并相应追回超额发放部分。

董事、高级管理人员违反义务给公司造成损失，或者对财务造假、资金占用、违规担保等违法违规行为负有过错的，公司应当根据情节轻重减少、停止支付未支付的绩效薪酬和中长期激励收入，并对相关行为发生期间已经支付的绩效薪酬和中长期激励收入进行全额或部分追回。

“薪酬追索机制集中落地，这一制度变革并非简单的合规动作，而是行业风险暴露后的被动纠偏与主动防御双重驱动。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，追索机制实质是将经营风险向后传导，防止高管在公司暴雷前通过高薪套现离场，形成“收益个人化、风险社会化”的不对称格局。

而这一系列薪酬新规在房企中密集落地，事实上，也是资本市场监管规则持续完善、从严治理倒逼下的必然举措。2025年10月，中国证监会修订了《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行。

《准则》要求上市公司建立薪酬管理制度，规定董事高管薪酬与公司经营业绩、个人业绩相匹配，促进董事高管和公司更好实现利益绑定。同时，进一步明确，高管若发生财务造假、资金占用等行为，相关绩效薪酬需全额或部分追回。

“此举旨在将高管利益与公司长期发展深度绑定，提升治理透明度与风险共担能力。”宋红卫称。

监管制度的顶层设计落地后，薪酬追索实操层面也同步跟进。市场消息，2026年4月，深圳法院正式启动司法追缴程序，责令恒大前总裁夏海钧退还基于虚假业绩获取的1.6亿元不当得利。

房企高薪时代悄然落幕

从制度约束到个案追缴，房企薪酬治理进入全面收紧新阶段，维系多年的房企高管高薪泡沫被彻底刺破、加速出清。

事实上，近些年来，房地产行业高管薪资降温收缩的态势早已显现，且伴随行业调整持续深化、幅度不断扩大。

明源地产研究院数据显示，2020年，38家上市房企的总薪酬成本合计约78.49亿元，彼时很多头部高管年薪维持在500万到2000万元之间，中层管理者年薪在50万到150万元。

行业红利鼎盛时期，个别房企核心高管薪酬更是创下市场极值，堪称薪酬天花板。

2020年，碧桂园前总裁莫斌薪酬达1.33亿元；原恒大总裁夏海钧曾蝉联多年房企薪酬榜首，巅峰年薪曾达到2.04亿元。

行业行情冷暖快速更迭，高管薪酬水位同步步入理性回归通道。明源地产研究院数据显示，2025年，从已经披露数据的12家上市房企来看，高管薪酬整体明显回落。房企董事长薪酬平均下降约61.6%，总经理薪酬平均下降约72.8%。

整体薪酬大幅缩水的同时，头部房企主动降薪、压降薪酬标准已成常态。其中，万科、碧桂园等房企核心高管已降至月薪1万元。

柏文喜表示，当前，房企董事长、总经理薪酬平均腰斩甚至脚踝斩，远超一般行业波动。背后正是行业从土地红利时代向管理红利时代转型的薪酬定价重构。

“过去高管薪酬与拿地规模、销售排名强挂钩，本质是土地金融的套利分成；如今行业利润率跌破5%，土地红利消失，高管不再掌握超额收益分配权，薪酬回归管理要素的真实定价。”他进一步分析称。

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