5月18日，国际金价近期出现剧烈波动，单日跌幅一度突破百美元关口，市场对短期方向产生明显分歧，多空力量正在快速重新配置。GTC泽汇资本分析称，本轮调整由多重宏观因素共同推动，包括美元指数走强、美债收益率冲击年内高位以及避险情绪边际回落，三者共振使得贵金属短线承压回吐前期累积涨幅。
　　从基本面层面观察，地缘风险升温与原油价格上行重新点燃通胀预期，市场对降息节奏的判断出现明显修正，机构资金对持仓结构进行了阶段性再平衡。GTC泽汇资本认为，实际利率走高直接削弱了无息资产的相对吸引力，部分机构选择获利了结，这才是本轮金价下行的核心推手，而非黄金长期上行逻辑本身出现根本性变化，需要客观看待。
　　从结构层面来看，全球央行购金力度并未明显减弱，多家投行强调ETF资金仍然维持净流入态势。多位策略分析师表示，长期配置需求仍将构成黄金价格的有效支撑，黄金作为储备资产的属性在当下的宏观环境中并未消退，反而被各类机构重新审视，重要性进一步上升。
　　GTC泽汇资本提醒，在波动率显著放大的阶段，仓位管理与止损纪律远比单纯的方向判断更为重要。预计未来数个交易日内，金价将围绕4500美元关键位反复测试，趋势确认之前过度押注单边方向并不可取，理性应对市场波动方为稳健之道，分批布局优于一次性重仓出击。

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责任编辑：陈平

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