中国网财经5月18日讯备受市场关注的中金公司吸收合并东兴证券、信达证券交易迎来最新进展，今日晚间，中金公司发布公告称，该交易正积极推进中，最新交易草案已经董事会审议通过。

　　中国网财经记者注意到，在全行业合并浪潮汹涌之时，伴随2025年年报及2026年一季报披露，证券公司新一轮排位赛激烈演绎，一流投行梯队正逐渐成形。

　　作为业内并购重组“重头戏”之一，中金公司若顺利完成对东兴证券及信达证券的并购，新主体的综合实力将显著提升，从而有望在一流投行梯队中更进一筹。

　　以2025年数据为例，根据草案披露，合并后中金公司营收由285亿元增加至372亿元，行业排名由第五位提升至第三位；年末母公司净资本由481亿元增加至1033亿元，行业排名也由第十二位提升至第四位。

合并积极推进交易草案出炉

　　据了解，中金公司筹划换股吸收合并东兴证券、信达证券以来，相关工作持续积极稳步推进。近日交易草案已通过各方董事会审议，标志着交易取得实质性进展。

中金公司最新公布的交易草案显示，并购方中金公司的换股价格为36.68元/股，被并购方东兴证券、信达证券的换股价格分别为16.05元/股、19.11元/股；东兴证券、信达证券与中金公司的换股比例分别为1：0.4376、1：0.5210。

　　其中，东兴证券与信达证券均为A股上市公司，所有股本将全部用于换股，合并完成后将终止上市并注销法人资格。中金公司为“A+H”股两地上市公司，拟新发行A股股票来完成换股。按照既定换股比例测算，其新发行A股数量约为31.04亿股。

　　换股完成后，中金公司总股本由48.27亿股扩张至79.31亿股，其中A股占比由60.56%升至76.00%，H股占比由39.44%降至24.00%。主要股东方面，中央汇金仍为控股股东及实控人，中国信达、中国东方新晋成为中金公司股东，持股比例分别为16.76%、8.03%。

　　值得注意的是，中央汇金、中国信达、中国东方均已出具承诺函，承诺所持股份在该次交易中金公司股份发行结束之日起36个月内不得转让或者委托他人管理，也不得由中金公司回购。此举当然意味着三大主要股东对中金公司长期发展的信心，同时也意味着一份自我约束与对市场的责任感。

　　中金公司公告显示，自该次交易预案披露以来，公司及相关各方正在积极推进该次交易的相关工作。该次交易方案尚需吸收合并各方股东会批准及有权监管机构的批准、核准、注册或同意后方可正式实施。

植根中国融通世界锚定国际一流投行

　　2024年3月，证监会曾发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》，明确提出力争通过5年左右时间，形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年形成2家至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

　　监管作出上述规划有其缘由，是出于建设金融强国、服务实体驱动经济高质量发展的要求，出于提升国际竞争力与话语权、内外联动促进高水平对外开放的需要，也是出于优化结构、激发证券行业整体活力的考量。

　　而对于置身其中的证券公司而言，要满足这样的“要求”“需要”及“考量”，既要有服务大局与自强不息的“心”，更要有业内靠前的综合实力及优秀的国际化展业能力。其中，后者更为硬核，优秀的国际化展业能力在当前亦相对较为稀缺。

　　中国网财经记者注意到，中金公司秉承“植根中国、融通世界”的理念，在2025年年报中已将“打造中国的国际一流投资银行，成为享誉全球的领先金融机构”明确作为愿景目标。

　　事实上，中金公司确实是行业内最为有“心”也最为有“力”的证券公司之一。其业绩规模常年稳居行业前列，王牌业务业内瞩目，更有深耕数年的全球经营网络及高速增长、占营收比重近三成的国际业务。

　　而本次对东兴证券、信达证券的吸收合并若能顺利完成，基于并购方与被并购方在财务资本、网络布局、业务能力和客户资源等方面显著的差异性与互补性，合并后的新主体综合实力或有望加强，并达到“1+2>3”的协同效果。

合并后实力有望跻身行业前三协同效果“1+2>3”可期

　　近年来，资本市场活跃度显著提升，证券行业整体向好，中金公司作为综合实力较强的头部公司，更是凭借投行、财富管理、股票、国际业务等方面的优势，业绩爆发式增长。

　　财报数据显示，中金公司2025年实现营收约284.81亿元，同比增长33.50%；归母净利润约97.91亿元，同比增长71.93%。2026年一季度，其营收同比增长54.26%达到88.25亿元，归母净利润同比增长75.19%达到35.77亿元，明显高于业内平均水平。

　　东兴证券与信达证券近年业绩亦相对出色，2025年均实现业绩高增，其中信达证券于2026年一季度归母净利润同比增长120.87%达到4.52亿元。

　　随着中金公司完成对东兴证券与信达证券的并购，新主体的业绩规模将再度扩张，以经营周期满一年的2025年为例，根据草案披露的备考合并财务数据，新主体营收约372亿元，排名行业第三；归母净利润约138亿元，排名行业第四。

　　更重要的加成与协同来自净资本的增长、区域及客户基础的拓展。同样以2025年数据为例，合并后的中金公司年末母公司净资本可由481亿元增加至1033亿元，行业排名由第十二位大幅提升至第四位。净资本实力增强，可为中金公司业务规模扩张打下基础，继而打开远期成长空间。

　　根据2025年末数据，合并前，中金公司共有营业网点247家，合并后将提升至441家，行业排名由第十四位提升至第三位，凭借东兴证券和信达证券多年的客户积累和渠道优势，中金公司在北京、福建、辽宁、广东、浙江、江苏等重点地区的区域竞争力及辐射周边的综合服务能力将显著提升，促进区域经济协调发展能力将显著增强。

　　此外，客户基础方面，服务零售客户数量及获客能力将显著提升，根据2025年末数据，合并后中金公司零售客户数将由999万户增加至超过1500万户，投顾人员数由3866人增加至5756人，产品保有规模由超4600亿元增加至超5000亿元。

　　财富管理业务、客户服务能力向来是中金公司的核心业务及能力之一，叠加中金公司的品牌优势，客户基础的扩张有望在合并后贡献更多经营增量。

（文章来源：中国网财经）

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