文 | 导报财经组5月13日晚间，全球湿法锂电池隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）公告称，决定终止发行股份购买青岛中科华联新材料有限公司100%股份并募集配套资金事项。
公告表示，自2025年12月启动重组以来，公司积极推进审计、评估及尽职调查工作，但与交易对方未能就本次交易的部分核心条款尤其是交易对价达成一致，经公司审慎研究决定终止交易。
据了解，2025年12月12日晚间，恩捷股份正式披露了发行股份购买资产并募集配套资金预案，拟通过向郅立鹏、陈继朝、杨波等63名交易对方发行股份，收购中科华联100%股权。公司同步向不超过35名特定对象募集配套资金，募集资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产交易价格的100%。发行价格定为34.38元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。
公开信息显示，中科华联成立于2011年11月，注册资本2.06亿元，注册地位于青岛市黄岛区，法定代表人陈继朝。主营业务为湿法锂离子电池隔膜整套生产装备的研发、生产和销售，掌握湿法锂电池隔膜生产涉及的配料挤出、铸片、拉伸、萃取、干燥、收卷等关键设备的核心技术，可为客户提供整套湿法锂电池隔膜自动化生产线解决方案。公司是国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，曾为新三板挂牌企业，于2018年4月26日起终止挂牌。
作为国内领先的锂电池隔膜供应商，中科华联不仅提供湿法锂离子电池隔膜的整套生产装备，还是国内唯一能提供自动化生产线解决方案的供应商，其核心优势在于“设备+材料”一体化能力。比如，其自主研发的湿法隔膜生产线可实现“基膜生产—涂覆加工—分切检测”全流程自动化，且能耗较行业平均水平低15%，打破了进口设备的垄断。
据了解，中科华联旗下蓝科途品牌直接切入隔膜制品的研发、生产与销售服务。截至2025年，其子公司蓝科途已经建成山东青岛、山西运城、安徽蚌埠三个量产生产基地，产能约20亿㎡，另外还有四川遂宁和四川宜宾两大基地在建，预计2026年下半年达产，2026年年底总产能可能会达到30亿㎡，五大基地全部达产后合计产能预计50亿㎡。
中科华联的PI锂电池隔膜技术是固态电池的“理想搭档”，凭借该技术，中科华联已进入宁德时代等头部企业供应链。
但恩捷股份《发行股份购买资产并募集配套资金预案》显示，中科华联2023年以来处于持续亏损状态。2025年前三季度，中科华联实现营收约6.07亿元，归母净利润亏损约1.9亿元。近几年未实现盈利主要是受锂离子电池隔膜行业下游需求变动的影响，以及市场竞争加剧所致。
恩捷股份成立于2006年4月，位于云南省玉溪市，2016年9月登陆深交所，是全球锂电池隔离膜行业龙头企业。2025年年报显示，恩捷股份实现营业收入136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润1.43亿元，同比扭亏为盈。报告期内，锂电池隔离膜产品营业收入同比大幅增长40.89%，无菌包装、BOPP薄膜等业务稳中有升，整体经营呈现良性发展态势。
2026年一季度，恩捷股份业绩持续爆发，实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润为2.60亿元，同比增长901.70%。
值得关注的是，恩捷股份在终止收购中科华联的同时，迅速公布了一项大规模产能扩建计划。同日公告显示，该公司拟在四川省自贡市荣县投资建设年产50亿平方米锂电池隔离膜项目，预计总投资额为40亿元。
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