与乘用车板块身陷短期波动不同，今年以来，商用车市场整体保持稳增长态势。根据中国汽车工业协会发布的数据，1~4月，商用车销量151.1万辆，同比增长6.5%。日前，多家车企披露一季度财报，商用车企业成绩亮眼，营收、利润均实现不同程度改善，发展稳步向好。
重卡市场景气度持续回温
数据显示，一季度累计销售重型货车31.79万辆，同比增长19.9%，创近5年新高。重卡市场呈现良好发展势头，多家商用车企业因此实现业绩显著增长。
作为商用车行业领先企业，中国重汽一季度实现重卡销量8.7万辆，同比增长17%，市占率达27.4%，位居行业首位。其中，新能源重卡销量超9000辆，同比增长98%。在销量快速增长态势下，一季度中国重汽多个核心经营指标创公司近5年同期最好水平。其中，一季度营业收入达196.60亿元，同比大增52.30%；归母净利润4.55亿元，同比显著增长46.50%；扣非净利润为4.26亿元，同比增长49.42%；一季度毛利率同比提升0.56个百分点。
“‘高研发低产出’还要持续多久？”不久前，在面对投资者对于公司业绩发展的提问时，一汽解放方面表示，2025年公司经营业绩已全面改善，未来会持续提升研发投入效能，加快技术转化，持续推动经营业绩提升。
一季度财报也证明了一汽解放所言绝非空头支票。一季度，一汽解放销售重卡5.76万辆，同比增长6.41%，市场份额达18.13%。其中，3月一汽解放批发、终端销量均突破3万辆，中重卡终端份额以25%稳居行业第一。产品销量持续提升，一汽解放经营业绩也因此得到改善。财报显示，今年一季度，一汽解放实现营收187.76亿元，同比增长30.92%；归母净利润9931万元，同比增幅达241.82%；扣非净利润2546.89万元，同比增长111.69%，连续两个季度保持正值。
福田汽车一季度累计销售近18.4万辆，同比增长近8%。其中，重卡销量超4.4万辆，同比增长39.3%。在全品类产品稳健布局下，一季度，福田营收157.79亿元，同比增长6.61%；实现净利润5.01亿元，同比增长15.10%。
“一季度商用车市场销量实现同比增长，充分反映出我国经济向好发展的整体趋势。”中国汽车流通协会商用车专业委员会秘书长钟渭平告诉记者，商用车并非普通消费产品，更是社会经济发展进程中必不可少的生产工具、经营工具，重卡等商用车辆销量稳步增长的背后，是我国经济的平稳发展。
全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤也指出，商用车的发展与固定资产投资、基础设施建设高度相关。一季度，我国固定资产投资稳定增长，全国固定资产投资（不含农户）10.27万亿元，同比增长1.7%。与此同时，随着超长期特别国债和地方政府专项债的发行使用加快，“两重”项目开工建设有序推进，基础设施投资增速亮眼，一季度同比增长8.9%。多重利好因素形成合力，有效拉动商用车行业实现快速增长。
对此，一汽解放管理层近期在接受机构调研时表示，近期国内重卡销量提升主要得益于“十五五”开局后部分重点工程开工，带动工程车辆需求增加。与此同时，老旧货车更新形成稳定基本盘，叠加“以旧换新”政策出台进一步刺激国内需求。
客车行业保持稳健发展
与重卡市场的强劲走势相比，客车市场一季度的发展则相对稳健。根据数据，1~3月，客车产销分别完成11.6万辆、11.1万辆，同比分别下降5.9%、10.9%。其中，大中型客车销量2.4万辆，同比增长5.9%；轻型客车销量8.7万辆，同比下降14.7%。中国流通协会乘联分会秘书长崔东树指出，在2025年年底冲刺后，2026年客车走势相对回落。不过，在新能源转型、出口等方面的有力赋能下，多家头部客车企业一季度均实现业绩稳步提升。
受行业周期性调整与高基数效应影响，宇通客车今年一季度销量为7652辆，同比下滑15.08%。其中，大型客车累计销售3681辆；轻型客车累计销售1902辆，同比增长8.69%；宇通天骏一季度累计销量达1089辆，创历史新高。销量的小幅波动体现到各项核心经营指标之上。一季度，宇通营收59.09亿元，同比下降7.92%；净利润6.59亿元，同比下滑12.69%。不过，得益于高附加值产品销量占比的提升以及海外市场的持续发力，一季度宇通毛利率同比提升2.15%，盈利能力持续改善。
凭借旗下厦门金龙、苏州金龙、厦门金旅“三龙”品牌，金龙汽车一季度销售客车共计1.21万辆，同比增长9.8%，其中中型客车销量同比增长65.84%，带动金龙整体业绩提升。在销量稳步向好之下，一季度，金龙汽车实现营收57.61亿元，同比增长17.04%；净利润1.50亿元，同比大增220.77%。
一季度，中通客车累计销量3513辆，同比增长27.01%。其中，大型客车2327辆，同比增长34.28%；中型客车1076辆，同比增长15.08%；轻型客车110辆，同比增长12.24%。全品类产品销量齐升带动中通客车一季度营收达17.82亿元，同比增长5.23%；净利润为0.99亿元，同比增长30.04%。
安凯客车一季度累计销量1861辆，同比增长16.75%。尽管销量平稳增长，但安凯深陷“增收不增利”困境，一季度营收为6.82亿元，同比上升3.73%；归母净利润185.07万元，同比大幅下滑57.65%，盈利能力相对脆弱。
出口红利进一步凸显
“商用车企业一季度整体营收表现良好的关键在于，行业打开国内国际双循环格局。在紧抓内需的同时，不少商用车企业加大力度推进海外市场的拓展。”钟渭平强调，近年来，得益于海外市场的快速扩张，商用车企业的盈利能力得到整体提升。出口不再是商用车企业发展的“加分项”，而是家家必备的“压舱石”。一季度商用车出口30.5万辆，同比增长26%。
在海外新能源客车快速渗透背景下，宇通先后在墨西哥、荷兰等多个海外市场斩获新能源订单，一季度顺利实现出口2689辆，同比增长30.72%，其中新能源出口同比增长近60%。宇通方面指出，海外公交市场需求高涨，3月宇通仅公交客车出口达703辆，同比增长54.85%。出口高增带动宇通一季度毛利率增长4.7个百分点，提升至23.6%。
受益于亚非拉地区基建、采矿需求的持续高增，一季度重卡出口也实现同比近40%的增长。今年以来，在非洲市场，港口、铁路等工程需求带动下，一汽解放相关产品因适应当地工况而实现销量持续增长。据悉，一汽解放一季度出口在多个区域同比增速超50%，部分地区超100%。一汽解放方面表示，海外业务盈利能力高于国内，未来随着出口业务逐渐拓展至经济发达国家，海外盈利能力会进一步提升。
更为关键的是，我国商用车企业出口正逐步从单一产品出口向全链条体系化出口转型。一季度福田汽车出口累计近5.4万辆，同比增长34.4%。截至目前，福田汽车已在全球布局52个智造基地，海外累计销量突破127万辆，产品覆盖140多个国家和地区。
一汽解放持续推进南非、坦桑、乌兹别克斯坦等多国子公司的落地，推动营销、服务本土化建设，由单纯贸易转向本土化生产及服务体系。“随着产品结构、质量服务、配件供给、金融服务等方面的不断优化，海外市场对中国商用车的认可度会越来越高。”钟渭平称，聚焦海外市场，商用车企业在快速放量的同时不断完善“出海”生态，有望尽快实现利润、销量双丰收。
文：张奕雯 编辑：陈伟 版式：李沛洋
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