国外

1. 摩根士丹利上调标普500指数2026年年末目标至8000点

摩根士丹利将标普500指数2026年年末目标从此前的7800点上调至8000点，理由是企业盈利展现出韧性。该券商表示，盈利的持续性以及正向经营杠杆效应（部分受到人工智能应用加速推动）支撑了其对美国股市更为乐观的看法。

2. 高盛：MSCI指数调整，资金将流入澳大利亚、中国台湾和韩国股市，流出日本、印尼和印度股市

高盛周三表示，MSCI全球股票指数的最新调整预计将吸引数十亿美元的投资资金流入澳大利亚、中国台湾和韩国市场，但会引发日本、印尼和印度的资金流出。高盛分析师预测可能有27亿美元、23亿美元和19亿美元的“被动”资金流入澳大利亚、中国台湾和韩国股市，而日本、印尼和印度分别将出现约21亿美元、16亿美元和8.7亿美元的资金流出。从行业来看，亚太地区的科技硬件和半导体基准指数预计将吸纳91亿美元资金，金属和采矿业预计吸纳32亿美元，电信服务业预计吸纳8.2亿美元。资金流出最大的板块预计将是资本货物、消费零售及服务以及必需消费品，金额分别为26亿美元、25亿美元和24亿美元。

3. 三菱日联：美元可能在未来几天进一步走强

三菱日联分析师在报告中表示，美元可能在未来几天和数周内进一步走强，并可能与美债收益率同步上行，而如果伊朗战争没有出现解决方案且霍尔木兹海峡持续关闭，这一趋势将更为明显。分析师指出，当前围绕人工智能的市场热情，是对冲股市回调风险的重要支撑，而一旦股市出现调整，通常会利好美元。不过，分析师也提醒道，如果收益率因通胀担忧持续上升，人工智能相关的市场动能可能会减弱。报告称：“因此，美国收益率上升带来的波动性加剧，是关键风险之一，这种环境很可能推动美元进一步走强。”

4. 三菱日联：英国政治不确定性持续，英镑面临新一轮下行风险

三菱日联分析师在报告中表示，英镑可能面临新一轮下跌压力，因为围绕英国首相斯塔默潜在领导权挑战的不确定性仍构成风险。分析师指出：“在中东冲突推高全球通胀风险之际，这种政治动荡来得尤为不合时宜。”他们认为，随着政治不确定性持续甚至可能加剧，英镑或将进入一段新的弱势表现周期。该行表示，如果斯塔默下台且新领导人推动更偏左的政策，欧元兑英镑汇率有可能升至0.90以上。

5. 巴克莱：日本央行成员立场转向鹰派，但关键在于首相态度

巴克莱的经济学家指出，日本央行政策委员会成员的立场正显现出向鹰派转变的迹象；被视为中间派成员的央行审议委员增一行在周四的讲话中，对提前加息表达了更为明确的支持态度。在日本央行4月份举行的政策会议上，曾有另外三名委员提议将利率上调至1.0%，尽管该提案最终因多数票反对而未能通过。“鉴于日本央行似乎已坚定致力于提前加息，我们维持此前关于6月加息的预测，”这些经济学家表示。他们补充道，目前的关键在于，日本首相高市早苗是否会容忍日本央行实施加息。

6. 巴克莱：韩国央行可能于8月开始收紧货币政策

巴克莱银行的分析师Bum Ki Son表示，韩国央行可能会在8月开始收紧货币政策。这位经济学家预计，韩国央行将采取“预防性”的加息举措——今年第三季度和第四季度各加息一次，明年第二季度再加息一次——从而使利率从目前的2.50%提高到3.25%。他在一份研究报告中写道，在第一季度国内生产总值有超出预期的强劲表现之后，韩国央行对经济增长前景可能更加乐观了。他还指出，由于中东石油价格冲击导致总体消费者物价上涨的担忧加剧，这也可能促使韩国央行倾向于采取预防性的加息措施。

国内

1. 中信建投：下半年A股将演绎结构性慢牛行情

5月14日，中信建投研报称，2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气和资金抱团推动结构性牛市，建议投资者遵循“景气为纲”的投资策略，聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气主线。AI算力主线远未到全面泡沫化阶段，关注全产业链景气扩散。“PPI-外需”驱动的“复苏牛”则是今年另一关键主线。

2.中金：坚定看好A股市场延续震荡上行趋势，关注景气成长与周期改善主线

中金公司发布研报称，全A指数和创业板指今日均创下历史新高，A股“924行情”已延续近两年时间。中期视角下，该行坚定看好A股市场延续震荡上行趋势，当前A股市场整体估值仍处于合理水平。国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力，924以来A股市场稳进行情有望延续。配置上，2026年成长仍有优势，但与其他板块的相对表现或有所收敛。经历过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多的顺周期行业有望受益于供需再平衡。建议关注景气成长与周期改善主线。

3. 中信证券：算力期货或将年内落地，算力金融化元年开启

中信证券研报称，芝商所与Silicon Data计划于2026年内推出全球首个锚定GPU算力租赁费率的现金结算期货，标志着算力作为“21世纪的新石油”，或将迈向资产化与金融化的关键里程碑。当前全球算力市场已具备衍生品市场成立的三大核心前提：万亿级的市场规模、供需错配下的剧烈价格波动以及产业链上下游庞大的风险暴露主体，算力期货的推出恰逢其时，将有效解决行业长期缺乏价格对冲工具的痛点。尽管该产品仍面临算力标准统一、现货定价透明化及交割确权等挑战，但其一旦落地，料将从套期保值、价格发现、资源配置优化及生态繁荣四个维度重塑AI产业链金融生态，系统性提升全产业链的资产质量与盈利确定性。投资层面，算力金融化料将利好云厂商、AI应用、算力租赁及AI算力硬件四大核心环节。

4. 中泰证券：水泥行业盈利能力有望逐步修复

中泰证券研报称，水泥作为典型的高碳排放产业，在下游需求走弱的背景下，一方面内部落后产能在碳约束下成本走高，竞争力进一步被削弱，有望加速退出；另一方面各地政府为在有限的碳额下发展更高附加值产业，可能会削减水泥行业碳指标，从而加速行业产能出清。当前水泥行业处于盈利底部、供给出清加快行业供需再平衡，水泥行业盈利能力有望逐步修复。

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