近期，A股在硬科技板块强势引领下持续走强，沪指站上4200点，创下近十年新高，市场情绪与交投热度同步抬升。但中东地缘局势反复、国内经济数据边际变化仍带来不确定性，市场结构性特征愈发凸显，行业轮动提速、热点切换频繁，传统单一赛道投资逻辑难以持续。（数据来源：Wind，截至2026.05.12）
与此同时，人工智能技术实现跨越式突破，深度融入量化投资体系，从底层重构资产定价逻辑，破解“选股难、择时难”的行业痛点。市场由过去β普涨转向α精细化投资新阶段，AI量化凭借纪律性、覆盖广度、数据深度等多维优势，成为震荡市中捕捉超额收益、穿越周期波动的核心利器。
在此背景下，华夏智胜全景混合型证券投资基金（简称：华夏智胜全景混合，代码：027272）于5月14日正式发行。该产品以中证全指为锚，借助AI深度学习模型，在全市场范围内进行“全景扫描”选股，力求在复杂市场中持续创造超额收益，为投资者打造适配当下行情的硬核权益配置工具。
01 对标中证全指，捕捉全市场α
作为华夏基金量化团队又一力作，华夏智胜全景混合在产品设计上兼具灵活性与专业性。其股票仓位范围设定为60%-95%，并保留了0-50%的港股通投资权限，能够实现A股与港股双市场的全景布局。
选择中证全指作为业绩基准，背后蕴含着深刻的策略考量。中证全指覆盖了A股全部31个申万一级行业，成分股数量超过5000只，能全面反映A 股市场整体表现与运行特征。其充足的样本空间、庞大且分散的成分股结构，可以为量化模型提供了丰富的选股样本，从而捕捉更多阿尔法来源。此外，前五大行业权重合计约42.9%，多元分散的底层结构有助于降低单一集中度带来的波动风险。在风格轮动加速的当下，锚定全市场而非单一市值风格，能有效避免策略在大小盘切换中“踏空”，更适配量化模型的长周期运作。（数据来源：Wind，截至2026.05.11）
从历史表现看，该指数自上市（2004年12月31日）以来，截至2026年5月11日，累计收益率为563.35%，高于同期沪深300指数收益率（393.22%）。同时，其年化波动率为25.38%，低于中证500、深证成指等主要指数，风险收益比更为优越。（数据来源：Wind，截至2026.05.11，年化波动率周期为周。历史数据不预示未来，详细注释见文末。）
02 AI深度赋能，构建“自适应”护城河
在策略层面，华夏智胜全景混合以AI 深度学习为核心引擎，依托华夏基金自研的量化投研平台，构建了一套全链路AI辅助选股体系。
在数据维度，基金依托华夏基金长期积累的投研数据体系，对公司基本面、行业景气度、交易行为、市场情绪等信息进行多维度、全方位覆盖，为 AI 模型提供高质量、高维度的输入。通过对海量数据的深度挖掘，模型能够捕捉传统分析难以察觉的市场规律与潜在信号，为后续选股与收益预测奠定坚实基础。
在模型层面，通过训练算法，拟合真实目标，获取有意义的规律信息。模型会根据市场环境的变化，持续调整参数，动态适应风格轮动、行业景气切换等市场变化，提升在不同市场环境下的稳定性与适应性。
在风控层面，执行严格的风险约束机制，通过严控偏离度、市值中性约束和行业偏离控制，将股票的风险分解到行业、市值、波动以及流动性等多个维度，从而实现事前风险预测，并对与基准产生的偏离进行控制，以及事后风险分解与绩效跟踪，形成模型归因。
值得一提的是，该产品还采用了浮动费率机制，将管理费与产品业绩直接挂钩。具体来看，持有期不足一年时，费率为1.20%；当持有期间年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6%且持有收益率（扣除超额管理费后）为正时，按1.50%确认管理费；当持有期间的年化超额收益率在-3%及以下时，费率降至0.60%。这种浮动费率设计，将激励基金管理团队持续创造超额收益。
03 量化强将掌舵，超额实力可鉴
该基金的拟任基金经理孙蒙，拥有北京大学物理学学士学位及加州大学洛杉矶分校（UCLA）电子工程硕士学位，具备12年证券从业经验及超6年公募基金管理经验。现任华夏基金量化投资部行政负责人，在管公募基金规模超240亿元。（数据来源：华夏基金，托管行复核，管理规模截止2025.12.31。）
孙蒙擅长人工智能算法模型研发，量化指数增强策略构建，在人工智能算法、风险模型、组合优化等方向有成熟策略，组合管理经验丰富。他专注于量化投资领域，通过创新型人工智能算法挖掘市场投资机会，所管产品过往业绩同类领先且长期超额收益显著。
其代表作华夏智胜先锋A自成立以来净值增长率达60.12%，同期业绩比较基准收益率为2.35%，超额收益率达57.77%。此外，由其管理的华夏中证500指数增强A，截至2025年12月31日，成立以来净值增长率142.12%，跑赢同期业绩基准97.42%（同期业绩比较基准为44.70%），在银河证券近5年同类产品中排名第1（1/97），用硬实力印证AI量化策略的有效性。（数据来源：基金定期报告，经托管行复核，数据截至2025.12.31。华夏智胜先锋成立于2021年12月15日，华夏中证500指数增强A成立于2020年3月25日。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。详细注释见文末。）
据孙蒙介绍，在 AI 辅助量化投资的执行层面，华夏基金采用三层投资架构。第一层为数据感知层，通过算法实时整合行业数据、财务信息、政策消息等全市场数据，同时利用大模型技术处理新闻、研报、财报、社交媒体情绪等非结构化数据；第二层为模型识别层，通过人工智能算法对历史行情进行复盘，总结投资规律，及时发现市场定价偏离带来的投资机会；第三层为决策优化层，构建投资组合时兼顾预期收益、预期风险及交易成本，并在盘中实时监控组合风险，事后开展组合业绩归因分析。
孙蒙同时指出，在投资理念方面，其相信数据与系统的力量，不以追求短期收益暴利为目标，而是通过科学方法为投资者创造长期稳健的超额收益。“AI 技术可帮助处理海量数据，发现人力难以察觉的投资规律，减少主观情绪化决策；但最终投资决策仍由人工完成，我们的量化投资团队将结合市场理解与投研经验，持续打磨、迭代与优化 AI 体系。”
04 二十余载深耕，团队+智库+系统整体优势显著
量化投资的比拼，归根结底是团队实力与长期积淀的较量。历经二十余年的深耕，华夏基金已成长为行业领先的量化投资劲旅。
2004年，华夏基金推出境内首只ETF——上证 50ETF，奠定指数投资先发优势；2005年，成立数量投资部，是业内最早成立的独立数量投资团队之一。此后多年间，团队持续迭代创新：2017年前瞻发力，与国际知名AI团队开展合作，启动智能投资项目，从多个维度探索人工智能技术在投资领域应用；2018年提出时变注意力模型、强化学习解决行业轮动问题；2019年开始将人工智能技术转化为产品策略，并上线人工智能实盘产品；2025年，公司进一步优化量化投资布局，设立由22名专职量化研究人员组成的量化投资部，核心成员平均从业年限超过12年，形成经验深厚、技术扎实、创新驱动的量化队伍；同时搭建多条并行策略研发线，全面覆盖量化指数增强、量化对冲、量化私募 FOF、Smart Beta等策略。
值得关注的是，在指数增强领域，华夏基金长期走在行业前列，注重量化策略的多样性以及策略之间的低相关性，积极布局人工智能、机器学习算法模型，优化投资策略。截至2025年末，华夏主动量化产品共22只，管理规模合计238亿元，多只产品长期领跑同类，用硬核业绩充分验证了AI量化策略的实战价值。（数据来源：Wind，截至2025.12.31）
当前，公募量化已进入技术驱动的系统化投资新时代，AI赋能的全市场量化策略，正成为分享中国权益市场长期成长、规避单一风格风险的优选。华夏智胜全景混合的发行恰逢其时，为希望兼顾长期收益与风险分散的投资者，提供了一个值得重点关注的配置选择。
风险提示：
特有风险提示：本基金为混合型基金，60%-95%的基金资产投资于股票，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券型基金与货币市场基金。
本基金还可通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。
托管费：0.20%；管理费：持有期限不足一年，为 1.20%；若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率 （扣除超额管理费后） 超过 6% 且持有收益率 （扣除超额管理费后） 为正，按 1.50% 年费率确认管理费；若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率在 - 3% 及以下，按 0.60% 年费率确认管理费；其他情形按 1.20% 年费率确认管理费。
数据来源：基金定期报告，经托管行复核，2025-12-31。华夏中证500指数增强A成立于2020-3-25。产品业绩比较基准：中证500指数收益率*95%+人民币活期存款利率（税后）*5%。产品2021-2025年完整会计年度业绩（基准业绩）为30.07%（14.83%）、-10.41%（-19.30%）、3.18%（-7.01%）、9.53%（5.40%）、31.23%（28.81%）。 基金过往业绩不预示未来表现。本基金为股票指数增强型基金，属于中高风险、中高收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。排名数据源自银河证券，截至2025-12-31，排名分类为增强规模指数股票型基金（A类）。基金评价结果不预示产品未来表现。
数据来源：基金定期报告，经托管行复核， 2025-12-31。华夏智胜先锋成立于2021年12月15日，孙蒙自产品成立之日起管理，产品业绩比较基准为中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。产品成立以来经历完整会计年度（2022-2025年）业绩（基准业绩） 为-0.32%（-19.30%）、11.34%（-7.01%）、3.75%（5.40%）、37.08%（28.81%）。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。
风险提示：1． 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于货币市场基金和债券型基金，属于中高风险 （R4） 品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2． 投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3． 基金管理人提醒投资者基金投资的 “买者自负” 原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。4． 基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。5． 中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6． 本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。7． 本产品由华夏基金发行与管理，招商银行作为代销机构不承担产品的投资和兑付责任。8． 本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。
责任编辑：郭栩彤
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