专题：凯文·沃什出任美联储主席
美东时间5月13日，美国国会参议院以54票赞成、45票反对的投票结果，正式批准56岁的沃什出任美联储主席。
参议院在一天前已批准沃什担任美联储理事，为期14年。要成为美联储主席，先决条件就是拥有理事的身份，再经参议院全体简单多数通过后方可上任，任期为4年，可连任。沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职。
现任主席鲍威尔的任期将于5月15日结束，因此时间非常紧迫。如果无法确保领导层的无缝衔接，美联储将面临“群龙无首”的局面，势必影响货币政策决策的权威性与市场预期稳定性。
市场普遍预计，沃什上任后很可能将推行“渐进式降息+加速缩表+改革通胀框架”的政策组合，既能回应特朗普政府的降息诉求，又坚守其货币主义理念。
事实上，摆在沃什面前最直接的挑战便是美国通胀压力重新抬头。多位美联储“票委”近日纷纷表达关切立场。波士顿联储主席柯林斯说，如果通胀压力未能缓解，美联储可能需要加息。明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利则认为，美联储在抑制通胀方面“态度极其严肃”。
在上个月参议院银行委员会的资格确认听证会上，沃什就承诺要对美联储决策方式进行一系列改革，包括建立新的通胀应对框架，并表示主张将重心放在核心通胀上。
最新的数据模型显示，美国通胀正处于自2023年以来最危险的“二次抬头”阶段。霍尔木兹海峡风险以及油价飙升，进一步增加了美国输入型通胀压力，并很可能反噬共和党选情。
具体来看，4月美国消费物价指数（CPI）同比上涨3.8%，创下近3年来的新高；核心通胀仍达2.8%，能源与服务价格的双重压力未根本缓解；受商品和服务成本飙升推动，生产者物价指数（PPI）录得4年来最大涨幅1.4%。
另一方面，美国劳动者的实际工资近3年来首次跑输通胀（环比下滑0.5%），这意味着普通民众的购买力正在实质性缩减。因此，特朗普政府希望推动降息以刺激经济增长，但上述通胀环境却未必允许。若执意降息，恐再度推高通胀，并进一步动摇美元信用。
据CME“美联储观察”，美联储到6月维持利率不变的概率为99%，累计降息25个基点的概率为1%。美联储到7月维持利率不变的概率为99%，累计降息25个基点的概率为1%。而瑞银预计美联储则将分别于2026年12月和2027年3月各降息25个基点，此前预期为今年9月和12月降息。
此外，本次沃什的美联储主席提名投票结果几乎完全按照党派区分，这也让美联储独立性面临空前争议。
沃什的岳父罗纳德·劳德也是特朗普相识超过60年的老友与政治支持者。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。
鲍威尔预计仍将继续留任美联储理事。他认为抗击通胀的任务远未完成，甚至面临永不终结的挑战，甚至已将加息重新纳入讨论范围。由此看来，在未来一段时间，美联储内部可能同时存在两种对立的政策理念。
责任编辑：朱赫楠
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