5月15日，国际能源署（IEA）最新报告显示，全球原油库存正以创纪录速度被消耗。报告表示，由于伊朗冲突引发的供应中断持续蔓延，四月份各国合计每日动用约四百万桶后备储备以填补缺口，标志着市场正面临一场“前所未见”的供应冲击。
　　数据显示，三至四月间，包括海上在途原油在内的全球可观测库存合计减少约2.5亿桶，相当于日均四百万桶水平，刷新了机构跟踪以来同期最快的去化速度。霍尔木兹海峡因冲突基本陷入停摆，而该通道平时承担全球约五分之一海运原油运输任务，脆弱的停火协议给市场信心带来双向波动。机构分析称，库存缓冲快速收窄意味着供应弹性显著下降。
　　业内人士认为，本轮库存下降并非单纯由短期套利驱动，而是反映了商业与战略储备同时被动用的真实供应紧张。在炼厂检修季结束、夏季出行需求逐步回升的双重影响下，库存重建窗口被进一步推后。原油价格因而维持高位震荡，远期曲线呈现明显的现货溢价结构，反映市场对短缺预期持续强化。
　　展望未来，机构预计，若霍尔木兹通行状况短期内无法实质性恢复，全球库存仍将承压。即便部分海湾国家通过陆上管道分流出口，规模也不足以完全替代海运通道的运量。多家投行已上调下半年布伦特价格预期，提醒投资者关注地缘事件升级与潜在需求侧反馈所带来的双向波动风险，并审慎评估仓位结构。

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责任编辑：陈平

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