今年以来，波动、分化的行情推动FOF热度持续提升，据华福证券统计，截至一季度末，全市场FOF基金总规模为3249.21亿元，较上季度末环比增长33.31%。而在这一轮FOF热潮中，创新品种ETF-FOF也步入快速发展期，Wind数据显示，截至4月30日，今年已有6只ETF-FOF成立，发行份额合计67.93亿元，较去年全年增长53.17%。（注：发行份额为不同份额合并数据）
这类FOF以投资ETF为主，通过持有不同类型的ETF构建组合，为投资者提供具多元资产配置功能的产品。日前，景顺长城旗下ETF-FOF——景顺长城盈丰多元配置（ETF-FOF）（代码：A类025894；C类025895）正在发行，该基金定位于偏股混合型FOF，拟由FOF管理经验丰富的干将江虹掌舵。据了解，江虹所在的景顺长城FOF团队，打造的增强版全天候配置策略，力争为投资者提供中长期穿越周期的多资产配置方案。
汇集ETF和FOF的双重优势，打造多元配置体验
众所周知，ETF具备高透明度、风格稳定等特点，能较好地反应某一类资产、行业或者风格的整体表现，是高效的资产配置工具。ETF-FOF以ETF基金为主要配置标的，通过持有不同类型的ETF构建投资组合，在整个组合管理层面发挥基金经理的主动资产配置能力的同时，又在选基层面充分利用ETF高透明度、高效率的优点，可谓汇集了主动管理和指数投资的双重优势。
就当前的生态和市场环境而言，随着工具化投资和资产配置理念渐入人心，ETF-FOF也有望得到迎来更大的空间。一方面，指数化投资在近两年迎来大发展，截至4月30日，全市场共有1490只ETF基金，涵盖宽基指数、行业主题、Smart-Beta、QDII和商品等多种类型，为ETF-FOF提供了丰富的底层资产；另一方面，随着地缘冲突变得频繁，全球风险资产波动加剧，叠加利率下行的影响，单一资产或者风格的配置已经很难应对行情变化，增加了投资者的多元化配置需求。（数据来源：Wind）
资料显示，此次发行的景顺长城盈丰多元配置，投资于ETF的比例不低于基金资产的80%，并且定位于偏股混合型FOF，权益类资产的投资比例为60%-95%，可多元化投资海内外股票、债券、大宗商品等资产，力求在积极把握多元投资机会的同时，也能更好管理组合波动，改善持有人投资体验。
FOF干将江虹掌舵，所在团队打造增强版全天候策略
据了解，江虹所在的景顺长城FOF团队打造的增强版全天候策略模型，力争以科学纪律对抗市场不确定性，满足多元投资需求，打造中长期穿越周期的资产配置方法。简单来说，经典的全天候策略模型是一种追求“穿越牛熊”的资产配置策略，主要是通过分散配置不同风险属性的资产，使各类资产对投资组合的风险贡献大致相同，以应对多种经济状况。
具体看，经典的全天候策略主要是根据对经济增长、通货膨胀的判断，构建四大象限的宏观场景，并且在不同象限下搭建资产组合，最终达到每个象限风险贡献均衡的目标。为更好地适配国内行情，提高配置效率，景顺长城增强版全天候模型构建了净预期差指标，并引入了PMI/PPID在内的宏观经济指标，进一步将宏观状态划分为八个象限，同时通过历史统计与胜率赔率的双重验证，构建每个象限的强势资产池。在此基础上，为每个场景设定风险贡献度，再结合资产波动，得到更为客观的“风险平价”配置比例，并在组合管理中动态调整，战术进攻，同时做好总敞口约束，实现对投资组合更精细化的管理。
作为一位长期管理FOF和投顾组合的基金经理，景顺长城盈丰多元配置的拟任基金经理江虹在这方面具备独特优势。险资出身的她，投资视角较为多元，擅长结合自上而下的资产配置和自下而上的基金研究进行组合构建。其在管的偏股型FOF景顺长城臻品三个月持有，近1年较好把握了海内外科技主线、港股修复和金价上涨的机会，多元化配置了固收、权益、海外和黄金ETF等资产，累计实现25.87%的回报，相较于同期业绩基准跑出了一定超额。（业绩数据来自Wind，同期业绩基准涨幅为22.92%，截至2026/4/30；配置数据来自基金定期报告，截至2026/3/31）
展望后市，江虹表示，全球宏观经济的错位带来了分散配置的基础，权益方面，相信今年中国市场中成长风格表现会更突出，短期关注新能源、科技、内需和创新药方向；中期来看，目前港股是较好的配置时点；中长期来看，对2026年权益市场持积极判断，在长期结构利好下，重点关注企业盈利回升势能，科技延续市场主线，资源品和顺周期持续提供细分机会，红利则是组合阶段性稳定器。债券方面，当前持相对乐观态度，资金宽松背景下曲线有望迎来修复，长债性价比较高，信用债资本利得空间不大，但套系策略确定性较高；至于大宗商品，在战争边际缓解背景下，商品价格或部分回补前期悲观预期，相对看好电解铝、稀土和黄金。
责任编辑：石秀珍 SF183
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